Nach Ansicht eines Marktstrategen von Crescat Capital, Tavi Costa, ist die Volatilität an den Märkten gestiegen, da die Federal Reserve eine hawkische Haltung beibehält und die Wirtschaft in Richtung Rezession drängt. Der Goldpreis im Vergleich zu Aktien und Anleihen macht es zu einem idealen Mittel zur Diversifikation des Portfolios.
Laut Tavi Costa könnten die Goldpreise auf über 2000 US-Dollar pro Unze steigen, da die Welt weiterhin mit höheren Zinssätzen, steigendem Inflationsdruck und einer globalen Wirtschaft konfrontiert ist, die in Schulden ertrinkt.
Es gibt drei Komponenten, die auch Risiken für die Weltwirtschaft darstellen und die die Goldpreise unterstützen können. Erstens besteht die Möglichkeit, dass die US-Regierung ihre Schuldenverpflichtungen nicht erfüllt. Obwohl dieses Risiko zu gering ist, bleibt es dennoch im Bereich des Möglichen. Zweitens kann eine Rezession aufgrund der Straffung der Federal Reserve entstehen. Drittens kann der hohe Schuldenstand der USA zu einem Ausverkauf auf dem Anleihenmarkt führen.
Nach Ansicht von Tavi Costa könnte die Rezession einen Großteil des Jahres 2023 andauern. In seinen Untersuchungen stellt Costa fest, dass nicht nur die Renditekurve in der jüngsten Geschichte am stärksten invertiert ist, sondern auch 90% der Kurve invertiert sind, was bedeutet, dass die langfristigen Zinssätze über den gesamten Bereich niedriger sind als die kurzfristige Rendite.
Wenn 70% der gesamten Renditekurve invertiert sind, kaufen Investoren Gold und verkaufen den S&P 500.
Aber derzeit befindet sich die Anzahl ausländischer Käufer von US-Schulden laut Studien auf dem niedrigsten Stand der letzten 19 Jahre.
Der Kauf von Gold durch Zentralbanken hat den Edelmetallmarkt grundlegend verändert. Die Tatsache, dass Banken Gold aufkaufen, unterstreicht erneut die Entglobalisierung und die Notwendigkeit, neutrale Vermögenswerte zu besitzen.
Da die Zinssätze weltweit steigen, steigt auch die Volatilität auf den Devisenmärkten. Unter diesen Bedingungen müssen Zentralbanken ihre Reserven mit einer größeren Menge an Edelmetallen erhöhen.
Historisch gesehen machte Gold etwa 40% aller weltweiten Reserven aus. Anfang der 1980er Jahre betrug der Anteil von Gold an den Währungsreserven mehr als 70%. Laut Studien benötigen Zentralbanken, um zu historischen Durchschnittswerten zurückzukehren, einen Kauf von Edelmetallen in Höhe von 3,2 Billionen Dollar.
Das Jahr 2022 ist ein besorgniserregendes Jahr für alle. Zur Diversifikation sollte das Portfolio nicht mehr als 30% Aktien, 20% festverzinsliche Wertpapiere, 30% Gold und 20% breite Warenkörbe enthalten.