Der Euro hat keine besonderen Probleme im Paar mit dem US-Dollar und der gestrige Rückgang ist nichts weiter als eine Korrektur vor einem neuen Anstieg bei risikoreichen Vermögenswerten. Zu diesem Schluss kann man kommen, nachdem die Europäische Zentralbank letzte Woche die Zinssätze erhöht hat und diese Woche die Verantwortlichen des europäischen Regulators weiterhin zu solchen Maßnahmen aufrufen, indem sie auf die zunehmende Kluft zwischen den Aussichten auf zukünftige Zinserhöhungen und der Inflation hinweisen. Natürlich gibt es auch diejenigen, die vorsichtig sind, aber viele Mitglieder des Exekutivrates bestehen darauf, dass es jetzt nicht die Zeit für Selbstzufriedenheit ist.
Aufgrund der steigenden Kosten für Kredite ist es wahrscheinlich, dass die Zinssätze im Juli erhöht werden. Der Chefökonom Philip Lane und Isabelle Schnabel haben jedoch erklärt, dass es derzeit keine Dringlichkeit gibt, genau zu wissen, was auf der nächsten Sitzung am 14. September zu tun ist.
Sie alle äußerten ihre Besorgnis über die Aussichten für die Inflation und stimmten in ihren Bemerkungen mit ihren aggressiv eingestellten Kollegen überein. Die Tatsache, dass die Märkte weitere Erhöhungen von der Europäischen Zentralbank erwarten, macht eine Erhöhung im September selbstverständlich. Aus den Aussagen europäischer Politiker geht hervor, dass es besser ist, zu viel zu tun, um die Inflation zu bekämpfen, als sie für viele Jahre in der Wirtschaft zu verankern. Dies erfordert höhere Zinssätze und ihre Aufrechterhaltung auf einem höheren Niveau über einen längeren Zeitraum.
Die Verschärfung der öffentlichen Debatten nach der Erhöhung des Zinssatzes um ein Viertel Prozentpunkt in der vergangenen Woche unterstreicht auch, dass die offiziellen Vertreter der EZB ihren traditionellen Sommerurlaub nähern, der für August dieses Jahres geplant ist, und bis dahin die Meinungsverschiedenheiten über die Inflationsrisiken, die der Eurozone drohen, genau klären möchten.
"September wird im September entschieden, Juli wird im Juli entschieden", sagte Lane. "Es scheint angemessen zu sein, im Juli eine weitere Erhöhung vorzunehmen. Und dann, im September, und das ist aus Sicht aller Daten, die wir sammeln werden, in einigen Monaten, werden wir alles haben, um Entscheidungen zu treffen".
Die Bemerkungen von Lane, einem Befürworter des "datenabhängigen" Ansatzes der EZB bei ihren Entscheidungen zu den Zinssätzen, unterschieden sich nicht wesentlich von den Bemerkungen von Schnabel, deren Rede in Luxemburg ebenfalls auf die Gefahr eines hohen Inflationsdrucks konzentriert war. "Risiken wie eine Abschwächung der Inflationserwartungen und eine schwächere Geldpolitik beeinflussen die Zeit, die benötigt wird, um die Inflation auf das Ziel von 2% zurückzuführen", sagte sie und warnte davor, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften "außergewöhnlich hoch" bleibe. Die Kommentare haben sie fest in das Lager der Falken im Rat der Gouverneure gestellt, zusammen mit Kollegen wie Bundesbankpräsident Joachim Nagel.
Was die technische Analyse von EURUSD betrifft, müssen Käufer die Kontrolle behalten, indem sie auf 1,0930 zurückkehren und über 1,0970 steigen. Dies wird es ermöglichen, auf 1,1000 zu steigen. Von diesem Niveau aus kann man auf 1,1030 klettern, aber ohne starke Inflation in der Eurozone wird dies ziemlich schwierig sein. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich nur bei etwa 1,0900 ernsthafte Maßnahmen seitens großer Käufer. Wenn niemand dort ist, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1,0860 zu warten oder Long-Positionen ab 1,0820 zu eröffnen.
Was das technische Bild von GBPUSD betrifft, bleibt die Nachfrage nach dem Pfund bestehen. Ein Anstieg des Paares kann erwartet werden, wenn die Kontrolle über 1,2800 und 1,2840 erreicht wird. Nur ein Durchbruch des letzten Niveaus wird die Hoffnung auf eine weitere Erholung in den Bereich von 1,2880 stärken, woraufhin man auch von einem stärkeren Anstieg des Pfunds auf 1,2920 sprechen kann. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,2760 zu übernehmen. Wenn dies gelingt, wird ein Durchbruch dieses Bereichs die Positionen der Bullen schwächen und GBPUSD auf ein Minimum von 1,2710 mit der Aussicht auf einen Ausbruch auf 1,2660 drücken.