Einer allein ist kein Krieger. Saudi-Arabien hat dieser Regel eine Herausforderung gestellt. Es hat angekündigt, die Produktion im Juli um 1 Mio. Barrel pro Tag auf 9 Mio. Barrel zu reduzieren, was den niedrigsten Stand seit Juni 2021 darstellt und im letzten Jahrzehnt selten vorkam. Riad nannte sein Urteil einen Bonbon oder Süßstoff für OPEC+. Niemand sonst im Bündnis wird die Produktionsmengen senken. Als Ergebnis öffnete Öl die Woche mit einem Aufwärts-Gap, verlor jedoch schnell seinen Vorteil.
Um zu verstehen, warum dies geschah, muss man wissen, was auf dem Markt passiert. Aus fundamentaler Sicht ist er sehr hart: OPEC+ reduziert die Produktion, westliche Sanktionen begrenzen das Potenzial der Ölproduktion durch Russland, und die Stabilität der amerikanischen und europäischen Wirtschaft zusammen mit der Erholung Chinas sprechen für eine starke Nachfrage. Nicht umsonst prognostizieren Reuters-Experten einen durchschnittlichen Brent-Preis von 84,73 $ im Jahr 2023, obwohl der Nordseesorte derzeit nahe der Marke von 75 $ pro Barrel gehandelt wird.
Allerdings wird der Ölmarkt mehr von der Makroökonomie als von der Nachfrage- und Angebotsbilanz angetrieben. Ein Anstieg der Preise birgt neue Inflationsrekorde, Fortsetzung der Zyklen der Verschärfung der Geld- und Kreditpolitik und Rezession. Dies ist eine äußerst negative Entwicklung für die globale Nachfrage. Daher ist es nicht überraschend, dass "Bären" den Markt beherrschen. Es ist auch nicht überraschend, dass die Überraschung aus Saudi-Arabien, einschließlich der Reduzierung der Produktion und der Festlegung höherer Preise für ihre Kunden, die Investoren nicht erschüttert hat.
Dynamik der Prämien für saudi-arabisches Öl im Vergleich zu Brent
Riad versteht sehr gut, welche Opfer er bringt. Es ist der Verlust seines Anteils am Markt und die Reduzierung des Deviseneinkommens. Aber Russland verdrängt Saudi-Arabien bereits aus Asien. Und die Einnahmen des Haushalts können auf dem gleichen Niveau bleiben, wenn der Preis für Brent steigt. Bisher ist das nicht der Fall.
Die Reduzierung um 1 Mio. Barrel pro Tag wurde für einen Monat mit der Möglichkeit einer anschließenden Verlängerung festgelegt. Angesichts der aktuellen Situation hat es die Investoren nicht besonders erschreckt. Sie behalten weiterhin die Erhöhung der Zinssätze im Juli im Fokus. Die Wahrscheinlichkeit dieses Ergebnisses beträgt etwa 65%. Höhere Zinssätze verlangsamen die Wirtschaft und riskieren, sie in eine Rezession zu führen. Dies ist ein offensichtlicher Nachteil für die Nachfrage nach Öl.
Dynamik der Geschäftsaktivität im US-Dienstleistungssektor
Druck auf das schwarze Gold wurde durch enttäuschende Statistiken zur Geschäftsaktivität im US-Dienstleistungssektor ausgeübt. Der Indikator fiel auf 50,5 im Vergleich zu den optimistischen Prognosen der Bloomberg-Experten. Die kritische Marke von 50 ist in greifbarer Nähe. Dies lässt auch auf einen Rückgang in der amerikanischen Wirtschaft schließen. Wenn auch die Daten zum chinesischen Import enttäuschen, könnte Brent auf Niveaus lokaler Tiefststände in der Nähe von $72 pro Barrel zurückkehren.
Technisch gesehen bildete sich auf dem Tageschart des Nordsee-Öls ein erweiternder Keil. Ein Rückprall von der Unterstützung bei $75,2 und eine anschließende Rückkehr über die Niveaus von $76 (38,2% Fibonacci) und $77 (23,8%) pro Barrel könnten die Grundlage für Long-Positionen bilden.