Das Euro-Dollar-Paar näherte sich heute der Grenze von 1,8, aber die Non-Farm Payrolls im Mai dämpften den Aufwärtstrend. Man kann nicht sagen, dass der veröffentlichte Bericht einwandfrei war - nein, es gibt Mängel, über die wir unten sprechen werden. Aber die Trader von EUR/USD interpretierten den Release zugunsten des US-Dollars. Der Dollar erhielt situative Unterstützung, wodurch die Verkäufer des Paares eine kleine südliche Gegenattacke organisierten. Dies ändert jedoch nicht die Tatsache, dass die veröffentlichten Non-Farm Payrolls eine "rot-grüne Färbung" haben. Der Bericht hat die hawkishen Erwartungen des Marktes nicht verstärkt und wird daher nur begrenzten Einfluss auf die Dollar-Paare haben.
Non-Farm Payrolls: die Sprache trockener Zahlen
Der Bericht erwies sich tatsächlich als widersprüchlich. Einerseits stieg die Arbeitslosenquote stärker als erwartet an: Bei einer Prognose von 3,5% stieg der Wert auf 3,7%. Insgesamt bleibt die Arbeitslosigkeit auf dem Niveau von 50-Jahres-Tiefs, stieg jedoch unerwartet nach einem zweimonatigen Rückgang (auf 3,4%). Auch der inflationsgetriebene Indikator befindet sich im "roten Bereich". So sank das durchschnittliche Stundenlohniveau um 4,3% J/J, während die meisten Experten erwarteten, dass der Wert wahrscheinlich auf dem Niveau von April bleiben würde (4,4%). Hier gibt es auch nichts Katastrophales, aber sagen wir mal, dass das "mittelmäßige" Ergebnis dem Greenback keine wesentliche Unterstützung bieten konnte.
Alle anderen Komponenten des Non-Farm-Reports im Mai waren im "grünen Bereich" und übertrafen alle Mängel des heutigen Berichts. Vor allem beeindruckte das Wachstum der Beschäftigung im nicht-landwirtschaftlichen Sektor. Der Indikator stieg sofort um 339.000 und übertraf fast das prognostizierte Wert (180.000) um das Doppelte. Auch im privaten Sektor stieg die Beschäftigung signifikant um 283.000 (bei einem prognostizierten Anstieg von 160.000). Der Anteil der wirtschaftlich aktiven Bevölkerung blieb im Mai im Vergleich zu April unverändert (62,6%), während Experten einen leichten Rückgang prognostizierten.
Insgesamt war der Release zugunsten des Greenbacks. Aber er hatte nur begrenzte Auswirkungen auf das Währungspaar EUR/USD. Die Non-Farms konnten die Erwartungen der Trader an weitere Maßnahmen der Fed nicht verstärken. Dieser Fakt hätte den Dollar-Bullen geholfen, die Situation zu ihren Gunsten zu wenden. Aber laut dem CME FedWatch Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte nach der Veröffentlichung des Berichts auf 29% gesunken. Gestern schätzten die Trader die Chancen auf eine Zinserhöhung noch auf 35%.
Angesichts solch unklarer Ergebnisse konnten die Verkäufer von EUR/USD nur einige Dutzend Punkte zurückerobern. Dabei blieb das Paar im Bereich der 7. Stelle.
Der Default wird aufgehoben
Der Dollar hat Schwierigkeiten, an Fahrt aufzunehmen, und das aus einem weiteren Grund. Das Interesse am Risiko auf dem Markt ist aufgrund der jüngsten Ereignisse in Washington gestiegen. Gestern hat der Senat der USA die Entscheidung des Repräsentantenhauses des Kongresses gebilligt, die den amerikanischen Zahlungsausfall um mindestens zwei Jahre verschoben hat (theoretisch hätte er bereits am Montag, dem 5. Juni, eintreten können). Nach langen Debatten zwischen Biden und dem Führer der republikanischen Mehrheit im Repräsentantenhaus, McCarthy, wurde die Decke ausgesetzt.
Die Parteien einigten sich darauf, die Decke bis zum 1. Januar 2025 auszusetzen. Und das ist ein ziemlich bedeutsamer Moment, denn das explosiv gefährliche Problem eines möglichen Zahlungsausfalls ist nun auf die Zeit verschoben, wenn es bereits einen neuen Präsidenten in den USA geben wird (oder einen neuen-alten - Joe Biden).
Nach Meinung der meisten Analysten ist dies ein großer Sieg für die Demokraten. Denn für die Demokratische Partei (und insbesondere für Biden) war es äußerst wichtig, dass sich eine solche Situation im nächsten Jahr während des Wahlkampfes nicht wiederholt. Während die Republikaner daran interessiert waren, einen solch bedeutenden Einflusshebel zu haben. Deshalb sind viele von ihnen buchstäblich wütend über den Kompromiss. Einige Kongressabgeordnete der Republikanischen Partei haben bereits den Rücktritt von Kevin McCarthy gefordert, da die erwartete Senkung der Staatsausgaben (ungefähr anderthalb Billionen Dollar in den nächsten 10 Jahren) dreimal geringer ausfiel als von den Republikanern ursprünglich gefordert.
Dennoch sollte man nicht vergessen, dass Biden auch Kompromisse eingegangen ist, indem er sich auf eine Begrenzung des Ausgabenwachstums eingelassen hat. Dies wurde von extrem linken Demokraten negativ aufgenommen. Sie bezeichneten die Vereinbarung über die Staatsschulden als "Kapitulation" Bidens aufgrund der Verschärfung der Anforderungen an bedürftige Amerikaner, die Hilfe erhalten. Die Vereinbarung wurde unter anderem von der Vorsitzenden der Progressiven Demokraten im Repräsentantenhaus, Pramila Jayapal, und einer der bekanntesten Vertreterinnen der linken Demokraten, Alexandria Ocasio-Cortez, verurteilt.
Mit anderen Worten, der amerikanische Politikbetrieb wird wieder von Skandalen erschüttert, diesmal post factum, wenn die Schlüsselentscheidung bereits getroffen wurde. Tatsächlich gab es genügend Stimmen in beiden Kongresskammern, um den Gesetzentwurf zu verabschieden und eine Zahlungsunfähigkeit zu vermeiden. Daher wird der sogenannte "politische" Faktor allmählich abnehmen - der sichere Dollar hat praktisch seinen bedeutenden Trumpf verloren.
Schlussfolgerungen
Die heute veröffentlichten Non-Farm-Daten haben dem Greenback zwar etwas Unterstützung geboten, aber der Release hatte einige Mängel (die Arbeitslosenquote stieg leicht an, die Löhne stiegen schwächer als erwartet). Gleichzeitig schwächen sich die Falkenerwartungen bezüglich weiterer Maßnahmen der Fed ab, wie die Daten des CME FedWatch Tools zeigen. Unter diesen Bedingungen wird es für den eur/usd-Verkäufer schwer sein, Erfolg zu haben, insbesondere vor dem Hintergrund des Abschlusses der Verhandlungsepoche zur Verhinderung eines Zahlungsausfalls.
Noch bemerkenswerter ist, dass die Europäische Zentralbank trotz der Verlangsamung des Anstiegs des Verbraucherpreisindex in der Eurozone weiterhin eine "kämpferische" Haltung zeigt. Zum Beispiel äußerte gestern Christine Lagarde Falken-Remarques und erklärte die Notwendigkeit einer weiteren Verschärfung der geldpolitischen Parameter. Das gestern veröffentlichte Protokoll der Mai-Sitzung der EZB unterstützte auch Käufer von EUR/USD - im Text des Dokuments wurde angegeben, dass einige Mitglieder des Direktoriums auf einer Erhöhung des Zinssatzes um 50 Basispunkte bestanden.
Daher trägt das bestehende fundamentale Umfeld nicht zur Entwicklung einer Abwärtsbewegung bei. Der Wochenchart zeigt, dass die Bären von eur/usd tatsächlich die Initiative für das Paar verloren haben: Nach einem Rückgang auf das Niveau der 6. Figur kehrte der Preis auf das Niveau der wöchentlichen Eröffnung (1,0723) zurück. Daher können die aktuellen Rückgänge als Anlass für Long-Positionen betrachtet werden. Das Ziel der Nordbewegung ist die Marke von 1,0800. An diesem Preisniveau fällt die untere Grenze der Kumo-Wolke mit der mittleren Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem D1-Zeitrahmen zusammen.