Die Woche begann ruhig auf dem Devisenmarkt, da in den Vereinigten Staaten Memorial Day und in einigen europäischen Ländern Pfingsten gefeiert wurde.
Der Wirtschaftskalender auf beiden Seiten des Atlantiks war daher leer.
Selbst unter diesen dünnen Handelsbedingungen konnte der Greenback jedoch an Stärke gewinnen.
Die Montagssitzung endete für den US-Dollar mit einem bescheidenen Anstieg um 0,05%, aber das reichte aus, um das höchste Schlusskursniveau in zwei Monaten über 104,20 zu erreichen.
Da der Dollar seine Stärke behielt, setzte das Paar EUR/USD seine Verluste fort. Am Ende des gestrigen Handelstages fiel es um mehr als 0,1% und schloss bei etwa 1,0710.
Die Geister der US-Insolvenz beunruhigen immer noch die Märkte
Am Dienstag erreichte der Greenback neue Höchststände seit Mitte März bei etwa 104,50, während das Paar EUR/USD die schwächsten Niveaus der letzten zehn Wochen unter 1,0700 erreichte.
Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer bleibt weiterhin auf der Situation um die Erhöhung der Schuldenobergrenze der USA gerichtet.
Nur noch eine Woche bis zum 5. Juni - dem Datum, das Finanzministerin Janet Yellen als Frist für die Erhöhung des Kreditlimits der Bundesregierung festgelegt hat.
Der Präsident des Weißen Hauses, Joe Biden, gab am vergangenen Wochenende bekannt, dass er eine Haushaltsvereinbarung mit dem Sprecher des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy, erreicht habe.
Der Oval Office-Inhaber nannte die Vereinbarung einen Kompromiss und erklärte, dass sie verhindert habe, was zu einem katastrophalen Zahlungsausfall hätte führen können, der zu einer Rezession und dem Verlust von Millionen von Arbeitsplätzen im Land geführt hätte.
Jedoch, laut den Strategen der Commonwealth Bank of Australia, wird die Unsicherheit um den US-Default wahrscheinlich bestehen bleiben, bis der Kongress die Vereinbarung als Gesetz verabschiedet.
Die Abstimmung im Repräsentantenhaus über das Abkommen, das von Joe Biden und Kevin McCarthy erreicht wurde, ist für Mittwoch geplant. Anschließend wird das Abkommen zur Abstimmung im Senat vorgelegt.
Die Vereinbarung könnte Schwierigkeiten haben, den Kongress zu passieren, berichtet die Agentur Reuters.
Einige Gesetzgeber sowohl von den Demokraten als auch von den Republikanern haben bereits erklärt, dass sie gegen das Dokument stimmen werden.
Insbesondere äußerte der Führer der Demokratischen Partei im Repräsentantenhaus, Hakeem Jeffries, Zweifel daran, dass der Gesetzentwurf ausreichende Unterstützung unter seinen Parteikollegen erhalten wird.
Da die Republikaner das Repräsentantenhaus kontrollieren, während die Demokraten die Mehrheit im Senat halten, hängt jede Vereinbarung zur Erhöhung der Grenze von der Unterstützung beider Parteien ab.
Die Meinungsverschiedenheiten zwischen den Politikern in Washington über die Pläne für staatliche Ausgaben haben in den letzten Wochen viele vermuten lassen, dass eine Vereinbarung über den Haushalt und die Kreditgrenze nicht erreicht wird, bevor das US-Finanzministerium das sogenannte "X-Datum" erreicht.
Da die Bedenken in dieser Hinsicht bestehen bleiben, erhält der Dollar weiterhin Unterstützung als "sicherer Hafen".
Auch Gespräche darüber, dass der Zinserhöhungszyklus in den USA möglicherweise nicht so schnell enden wird, wie erwartet, tragen zur Stärkung des Greenbacks bei.
Laut CME Group prognostizieren 60% der Händler eine Erhöhung der Zinssätze um 25 Basispunkte auf der Juni-Sitzung der Fed, während die restlichen 40% eine Beibehaltung der Zinssätze erwarten.
Experten von Brown Brothers Harriman sind der Ansicht, dass die Fed auf der Juni-Sitzung den Leitzins um 25 Basispunkte anheben wird.
Ihrer Meinung nach hat die Vereinbarung zwischen Joe Biden und Kevin McCarthy eine Erhöhung der Kreditkosten in den USA im nächsten Monat garantiert.
"Die Krise im Bankensektor lässt nach, und ein potenzieller US-Default war der einzige Faktor, der eine Zinserhöhung der Fed im nächsten Monat verhindern könnte", so Brown Brothers Harriman.
"Wenn wir annehmen, dass es bei der Transaktionserhöhung keine Verzögerungen gibt, können die Devisenmärkte zur dringendsten Frage zurückkehren - einer stabil hohen Inflation und was die Zentralbanken damit vorhaben. Daher wird standardmäßig angenommen, dass der Dollar seinen jüngsten Anstieg zumindest bis zur FOMC-Sitzung im Juni aufrechterhalten kann", sagten ING-Analysten.
"In dieser Woche werden in den USA Daten zu offenen Stellen JOLTS (Mittwoch), ein Beschäftigungsbericht von ADP (Donnerstag) und ein NFP-Release (Freitag) veröffentlicht. Wenn es in diesen Berichten keine ernsthaften Fehler in Richtung Senkung gibt, wird der Markt eine weitere Erhöhung der Fed-Zinssätze um 25 Basispunkte in die Kurse einpreisen, was dem Dollar ermöglicht, stark zu bleiben", fügten sie hinzu.
Die Bank geht davon aus, dass der Greenback in dieser Woche auf 104,65 oder sogar 105,30 steigen könnte.
"Was den EUR/USD betrifft, so könnte er nach dem Durchbruch des Schlüsselunterstützungsbereichs von 1,0700-1,0720 in Richtung der März-Tiefs im Bereich von 1,0515-1,0530 gehen", sagten ING-Ökonomen.
Pyrrhussieg des Dollars
Seit Anfang Mai hat der Greenback um mehr als 2% zugelegt, während das EUR/USD-Paar etwa 300 Punkte verloren hat.
Nach Ansicht einiger Experten ist die derzeitige Stärkung der US-Währung nicht nachhaltig. Das bedeutet, dass das EUR/USD-Paar keineswegs auf dem Weg nach Süden ist.
"Der Markt und das FOMC stimmen derzeit weitgehend in ihren Prognosen für die zukünftige Zinsentwicklung überein. Das ist ein positiver Moment für den Dollar. Der Umstand jedoch, dass nicht das FOMC, sondern der Markt seine Zinserwartungen in Richtung Erhöhung geändert hat, lässt uns glauben, dass die derzeitige Stärkung des Dollars nicht nachhaltig ist. Wir erwarten weiterhin keine weiteren Zinserhöhungen von der Fed", sagten Commerzbank-Strategen.
Nach Schätzungen der Bank of America wird sich der wirtschaftliche Einfluss des Deals zur Erhöhung der US-Staatsverschuldungsgrenze einem Anstieg des Fed-Zinssatzes um weitere 0,25 Prozentpunkte entsprechen.
"Dies entspricht aus Sicht der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums einer Erhöhung des Fed-Zinssatzes um etwas mehr als 0,25 Prozentpunkte", sagten Experten von CIBC Capital Markets.
"Dies könnte den Druck auf die Fed etwas verringern, um eine erneute Zinserhöhung zu vermeiden oder zumindest den Beamten die Möglichkeit geben, bis zur Juli-Sitzung zu warten, um ein vollständigeres Bild davon zu erhalten, wie sich die Wirtschaft entwickelt und wohin die Inflation geht", fügten sie hinzu.
Es besteht auch die Möglichkeit, dass sich die Situation so entwickelt, dass der weitere Abfluss von Geldern aus Banken gefördert wird, die widerwillig die Einlagenzinsen erhöht haben, in Geldmarktfonds, die direkt in Schatzwechsel mit höheren Erträgen investieren.
Bei Vorhandensein von rentableren Schatzwechseln werden Händler Liquidität aus anderen Vermögenswerten in diese umschichten, was zu weiteren Abflüssen von Einlagen aus Banken führen wird. Daher ist es noch zu früh, um zu sagen, dass die Liquiditätsprobleme in regionalen Banken in den USA weit davon entfernt sind, gelöst zu sein.
Obwohl die Bedenken hinsichtlich regionaler Banken von den Investoren abgeklungen sind, sieht der Markt nicht mehr nur die Symptome, sondern die Krankheit selbst ist noch nicht besiegt.
Die FOMC-Beamten verstehen das wahrscheinlich. Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, deutete früher in diesem Monat an, dass die Zentralbank eine Pause im Zinserhöhungszyklus einlegen könnte.
Zumindest muss die Fed in ihrer Politik sowie in neuen Prognosen zum US-BIP und zur Inflation die möglichen Auswirkungen des von Republikanern und Demokraten vereinbarten Deals zur Erhöhung der Schuldenobergrenze berücksichtigen.
"Angesichts der weiteren Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und der Inflation in den USA sowie der Tatsache, dass die Fed-Zinssätze bereits auf restriktiveren Niveaus nahe 5,00% liegen, ist das Risikogleichgewicht auf eine Renditeverringerung im Land ausgerichtet. Daher erwarten wir nicht, dass die derzeitige Stärkung des Dollars nachhaltig sein wird", sagten MUFG-Analysten.
Die Ökonomen von Wells Fargo glauben, dass der Greenback in naher Zukunft stabil bleiben wird.
Sie stellen fest, dass eine gewisse zusätzliche Verschärfung der Fed-Politik in Verbindung mit potenzieller Instabilität auf den Märkten dem Dollar vorübergehend Unterstützung bieten könnte.
"Wir erwarten jedoch, dass die amerikanische Währung letztendlich unter Druck geraten wird, da die aggressive Lockerung der Fed-Politik Anfang 2024 beginnt", sagte Wells Fargo.
Nach den Prognosen der Bank wird der handelsgewichtete Dollar-Kurs im Jahr 2023 um 1,5% und im Jahr 2024 um weitere 5% sinken.
Die Strategen von Wells Fargo sehen Potenzial für moderate Euro-Wachstumsperspektiven.
"Wir glauben, dass das Wachstum der Eurozone weitergehen wird, wenn auch bescheiden, und die Zinssenkungsraten der EZB im Jahr 2024 viel niedriger sein werden als die der Fed. Vor diesem Hintergrund prognostizieren wir ein Wachstum des Euro auf 1,08 $ bis Ende 2023 und eine Stärkung auf 1,14 $ bis Ende 2024", sagten sie.