Gute Nachrichten darüber, dass die Republikaner sich schließlich mit den Demokraten einigen konnten, heben nicht die Tatsache auf, dass die Begrenzung der staatlichen Ausgaben, die fast der wichtigste Punkt in der Vereinbarung zur Erhöhung der Obergrenze der Bundesverschuldung ist, der US-Wirtschaft neuen Gegenwind verleiht, die ohnehin durch die höchsten Zinssätze der letzten Jahrzehnte belastet ist.
Die von Präsident Joe Biden und dem Sprecher des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy, am vergangenen Wochenende ausgearbeitete vorläufige Vereinbarung - vorausgesetzt, sie wird in den nächsten Tagen vom Kongress verabschiedet - vermeidet das Schlimmste, wenn ein Zahlungsausfall einen Finanzcrash auslöst. Aber es erhöht auch das Risiko eines Abschwungs der größten Wirtschaft der Welt.
In Anbetracht dessen, dass alle eine Rezession im ersten Quartal 2024 erwarten, während zuvor das Ende dieses Jahres im Fokus stand, wird das Beibehalten der Ausgaben auf dem bisherigen Niveau die Wirtschaft zwangsläufig bremsen, vorausgesetzt, die Federal Reserve wird weiterhin auf Zinssätzen beharren und diese aktiv erhöhen - es gibt genügend Gründe dafür. Die jüngsten Daten zeigten ein Wachstum der Einkommen und Ausgaben der Amerikaner im April dieses Jahres sowie einen erneuten Anstieg des Indexes für persönliche Konsumausgaben - ein von der Federal Reserve bevorzugter Inflationsindikator.
Jetzt ist die Ausgabenbeschränkung für die Politiker der Federal Reserve zusammen mit dem Problem der hohen Inflation und hohen Zinssätzen ein neues Kopfschmerz. Der neue Ausgabenplan muss berücksichtigt werden, da er sich auf die Wachstumsprognosen und Zinssätze auswirken wird. Zum Ende der letzten Woche setzten die Zinssatz-Futures-Händler darauf, dass die Regulierungsbehörde sie bei ihrer Sitzung am 14. Juni unverändert lassen wird. Die restriktive Fiskalpolitik zusammen mit der Kreditpolitik wird sich sicherlich negativ auf das Wachstum des BIP auswirken.
Offensichtlich haben die Bundesausgaben in den ersten Quartalen dieses Jahres dazu beigetragen, das Wirtschaftswachstum in den USA angesichts widriger Umstände wie dem Rückgang im Wohnungsbau zu unterstützen. Noch vor zwei Wochen, bevor die Vereinbarung über die Schuldenbegrenzung getroffen wurde, hatten Ökonomen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 65% für eine Rezession im kommenden Jahr berechnet. Aber da die Ausgabenbeschränkungen erst ab dem Finanzjahr gelten werden, das am 1. Oktober beginnt, haben Politiker noch Zeit, um die Auswirkungen der bisherigen Ausgaben, hohen Zinssätze und fehlenden Konjunkturprogramme zu minimieren.
Was den Devisenmarkt und das technische Bild von EURUSD betrifft, bleibt der Bärenmarkt für den Euro bestehen. Um Käufer zurückzugewinnen, muss man 1.0710 verteidigen und 1.0750 zurückerobern. Dies würde es ermöglichen, auf 1.0790 zu steigen. Von diesem Niveau aus könnte man bis 1.0840 klettern, aber ohne gute Fundamentaldaten für die Eurozone wird dies ziemlich schwierig sein. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich nur in der Nähe von 1.0710 irgendwelche Aktionen seitens großer Käufer. Wenn niemand dort ist, wäre es ratsam, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1.0670 zu warten oder Long-Positionen ab 1.0630 zu eröffnen.
Was die technische Situation von GBPUSD betrifft, bleibt der Druck auf das Pfund bestehen. Ein Anstieg des Paares ist erst nach der Rückkehr unter Kontrolle von 1.2390 zu erwarten. Nur ein Durchbruch dieses Niveaus wird die Hoffnung auf eine weitere Erholung in den Bereich von 1.2430 stärken, wonach man über einen stärkeren Anstieg des Pfunds in Richtung 1.2470 sprechen kann. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2345 zu übernehmen. Wenn dies gelingt, wird ein Durchbruch dieses Bereichs die Positionen der Bullen schwächen und GBPUSD auf ein Minimum von 1.2300 mit der Aussicht auf einen Ausbruch auf 1.2260 drücken.