Bären testeten gestern das Unterstützungsniveau von 1,0710 Euro-Dollar (untere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem D1-Zeitrahmen), konnten aber dieses Ziel nicht überwinden. Die Verkäufer hatten offensichtlich vor, in den Bereich der 6. Stelle einzusteigen, aber der südliche Impuls ließ nach: Nach einem weiteren optimistischen Kommentar von Joe Biden (dass den USA kein Staatsbankrott droht) richtete sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf den PCE-Basisindex, der zu Beginn der US-Handelssitzung am Freitag veröffentlicht wird.
Insgesamt bleibt die Situation für das Paar weiterhin ungewiss. Trotz optimistischer Aussagen des Weißen Hauses ist "alles beim Alten": Republikaner und Demokraten haben immer noch keinen Deal abgeschlossen, obwohl weniger als eine Woche bis zur vom Finanzministerium angekündigten Frist verbleibt. Daher ist es noch zu früh, von Long-Positionen im Paar EUR/USD zu sprechen. Aber die "klassischen" fundamentalen Faktoren zu ignorieren, lohnt sich nicht, zumal heute ein wichtiger Inflationsindikator veröffentlicht wird.
Stockende Verhandlungen
Lassen Sie uns mit dem Verhandlungspfad beginnen. Es sei daran erinnert, dass der US-Kongress von Jahr zu Jahr ohne besondere Probleme das Limit der Staatsschulden erhöht - dies ist in der Regel ein Routineverfahren, das leise und ohne politischen Aufschrei durchgeführt wird. Aber nicht immer: Zum Beispiel zog sich im Jahr 2011 die Konfrontation zwischen Präsident Barack Obama und dem demokratischen Senat mit den Republikanern im Repräsentantenhaus bis zur letzten Minute hin. Die Bedrohung eines Zahlungsausfalls war in den Augen der Marktteilnehmer so real, dass Händler in Panik gerieten. Die Ratingagentur Standard & Poor's gab damals eine beispiellose Entscheidung bekannt - die langfristigen Kreditratings der USA wurden um eine Stufe von der maximalen Stufe "AAA" auf "AA+" gesenkt. Eine ähnliche Situation wiederholte sich im Jahr 2013 (allerdings wurden die Kreditratings der USA damals nicht überprüft), und eine ähnliche Situation wiederholt sich 10 Jahre später - in diesem Jahr.
Dies bedeutet, dass solche Krisen keine jährliche Tradition sind, sondern eine außergewöhnliche Situation darstellen. Angesichts der Präsidentschaftswahlen im Jahr 2024 und der Existenz von "Radikalen" innerhalb der Republikaner (die dazu aufrufen, keine Kompromisse einzugehen und die einen Zahlungsausfall zulassen), ist die Besorgnis der Marktteilnehmer durchaus verständlich. Die optimistischen Aussagen von Biden und Vertretern der Verhandlungsgruppen "funktionieren" nur schwach, da die Situation de facto nach dem schlechtesten Szenario verläuft. Zum Beispiel hat die Ratingagentur Fitch Ratings gestern die Kreditwürdigkeit der USA auf AAA-Niveau auf "negative Überprüfung" gesetzt. Diese Entscheidung wurde bereits im Weißen Haus kommentiert, indem erklärt wurde, dass die Schlussfolgerungen von Fitch "die dringende Notwendigkeit einer schnellen Lösung des Problems aufgezeigt haben".
Mit anderen Worten, die Kreditwürdigkeit der USA ist zum ersten Mal seit 12 Jahren bedroht und es bleiben weniger als eine Woche bis zur fiktiven Frist (1. Juni). Gleichzeitig sind die Verhandlungsgruppen immer noch weit von einer Einigung entfernt. Eine solche fundamentale Situation trägt nicht zur Entwicklung der nördlichen Bewegung eur/usd bei.
Zweifellos bleibt das wahrscheinlichste Szenario die Erreichung einer Zwei-Parteien-Vereinbarung zwischen Biden und McCarthy, deren Ergebnis die Zustimmung des Kongresses zu einem Gesetzentwurf zur Erhöhung der Schuldenobergrenze im "Express-Modus" sein wird. Es wird erwartet, dass die erzielte Vereinbarung Ausgabenkürzungen enthalten wird - mehr als vom Weißen Haus vorgeschlagen, aber weniger als von den Republikanern vorgeschlagen.
Die Frage ist nur, wann die Vereinbarung getroffen wird, wenn man bedenkt, dass nur noch wenige Tage bis zur "Stunde X" verbleiben. Es besteht kein Zweifel daran, dass das eur/usd-Paar während der Verhandlungsepisode unter Druck stehen wird, aufgrund der erhöhten Nachfrage nach dem sicheren Dollar.
Angesichts dieser Situation sollte man mit großer Vorsicht auf die heutige Inflationsveröffentlichung und genauer gesagt auf die Reaktion darauf reagieren.
Basisindex PCE
Es geht um den Basispreisindex für persönliche Konsumausgaben in den USA (PCE). Wie bekannt ist, verfolgt die Federal Reserve diesen Inflationsindikator "mit besonderer Vorliebe", weshalb ihm auch seitens des Marktes besondere Aufmerksamkeit geschenkt wird.
Zur Erinnerung: Im vergangenen Monat sank dieser Wert im Jahresvergleich auf 4,6%, während ein Rückgang auf 4,5% prognostiziert wurde. Der "grüne Farbton" des Berichts unterstützte damals den Dollar, obwohl der Bericht im Grunde genommen erneut einen Rückgang des Indikators widerspiegelte. Von September bis Dezember des letzten Jahres sank der Index kontinuierlich von 5,2% auf 4,6%. Dann lag der Wert im Januar und Februar konstant bei 4,7% und im März kehrte er wieder auf den Dezemberwert von 4,6% zurück.
Nach vorläufigen Prognosen wird der Basiskern-PCE-Index im April um 4,5% J/J steigen und ein minimales Absinken zeigen. Wenn der Bericht jedoch in der "roten Zone" liegt, könnte der Dollar vorübergehend auf dem gesamten Markt fallen und das Paar EUR/USD entsprechend auf die Grenzen der 8. Stelle steigen. Aber ich wiederhole - solchen Preisbewegungen muss mit großer Vorsicht begegnet werden, da "klassische" fundamentale Faktoren derzeit nur begrenzten Einfluss auf Dollar-Paare haben. Sobald jedoch die amerikanischen Politiker zu einer Kompromisslösung kommen, wird die Inflation und die Aussichten auf eine Erhöhung des Zinssatzes der Fed wieder im Mittelpunkt stehen. Das fundamentale Bild des EUR/USD-Paares würde sich in diesem Fall grundlegend ändern und in vielerlei Hinsicht nicht zugunsten des Greenbacks. Daher ist es derzeit ratsam, eine abwartende Position in Bezug auf das Paar einzunehmen.