Der Fall des Euro war so unkontrollierbar, dass eine Pause früher oder später eintreten musste. Die "Bullen" von EUR/USD fanden die Kraft, sich an der Unterstützung bei 1,076 festzuhalten und in die Gegenoffensive zu gehen. Grund dafür war ein neues historisches Hoch des deutschen DAX. Dank der Tatsache, dass die Wirtschaften Deutschlands und der Eurozone eine Rezession vermeiden konnten, die Gaspreise gefallen sind und China sich nach COVID-19 erholt, erfreut sich der Aktienmarkt des Alten Kontinents. Aber wird das ausreichen, um den Rückgang des Hauptwährungspaares zu stoppen?
Dynamik des deutschen DAX
Morgan Stanley denkt, dass dem nicht so ist. Das Unternehmen weist auf die Ängste der EZB hin, was die Reduzierung des Bankkreditvolumens in der Eurozone betrifft. Wenn dies der Fall ist, wird die Inflation schneller abnehmen als erwartet und das Risiko einer Rezession wird sich verstärken. Infolgedessen wird es für Christine Lagarde und ihre Kollegen nicht mehr notwendig sein, den Einlagenzinssatz auf den erwarteten Marktwert von 3,75% anzuheben. Ihr Höhepunkt wird niedriger sein. Dies wird Fans von EUR/USD enttäuschen und den Verkauf des Paares in Richtung 1,03 auslösen.
Es muss zugegeben werden, dass ein solcher schwarzer Schwan eine Überraschung sein wird und tatsächlich einen schweren Schlag gegen die Positionen der regionalen Währung verursachen kann. Der Hauptwährungspaar fällt derzeit aufgrund der geringeren Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik der Fed im September auf 27% und einem Anstieg der Chancen auf eine Erhöhung des Federal Funds Rate im Juni auf fast 40%.
Wahrscheinlichkeiten für eine Änderung des Zinssatzes der Fed im Juni
Einige Mitglieder des FOMC haben sich für letztere Option ausgesprochen. Insbesondere hat die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Dallas, Lori Logan, darauf hingewiesen, dass es derzeit keine überzeugenden Beweise für eine Pause im Prozess der geldpolitischen Restriktion gibt. Die jüngste Verlangsamung der Verbraucherpreise ist weitgehend auf den Rückgang der Energiekosten zurückzuführen. Der Arbeitsmarkt bleibt stark, so dass es keine Garantie dafür gibt, dass die Inflation weiterhin sicher auf das Ziel von 2% zusteuert.
Der Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis, James Bullard, ist der Ansicht, dass der Deflationsprozess langsamer verläuft als gewünscht. Daher wäre es für die Fed ratsam, sich abzusichern und die Kreditkosten um weitere 25 Basispunkte auf 5,5% zu erhöhen. Sein Kollege von der Federal Reserve Bank von Atlanta, Raphael Bostic, hat darauf hingewiesen, dass, wenn der Zinssatz im Juni nicht steigt, er im Juli steigen könnte. Alles wird von den Daten abhängen.
Starke Makrostatistik und "Hawkish" Rhetorik der FOMC-Mitglieder sind eine explosive Mischung. Dank ihrer Wirkung fiel EUR/USD auf den niedrigsten Stand seit Ende März. Der Anstieg der Attraktivität europäischer Aktien und die Erwartung, dass Jerome Powell in seiner Rede am Ende der Woche bis zum 19. Mai die Aggression seiner Kollegen etwas mildern wird, ermöglichten es dem Euro jedoch, über 1,08 Dollar zurückzukehren.
Technisch gesehen konnte das EUR/USD-Paar auf dem Tages-Chart dank des Pivot-Levels von 1,076 das Tief erreichen. Somit wurde das Ziel für die gebildeten Shorts von 1,101 erreicht. Um den Aufwärtstrend wiederherzustellen, sind ernsthafte Signale erforderlich, einschließlich des Tests gleitender Durchschnitte. Solche Signale gibt es derzeit nicht, daher setzen wir weiterhin auf eine Korrektur - wir verkaufen den Euro bei einem Rückprall von Widerständen bei 1,0835 und 1,087.