Die Einzelhandelsumsätze in den USA im April lagen über den Prognosen, die Hauptumsätze (die sogenannte Kontrollgruppe) stiegen um 0,7% (Prognose 0,4%), was zu einem Anstieg der Inflationserwartungen und einer Erhöhung der Renditen von UST führte. Auch die Pfizer-Transaktion in Höhe von 31 Milliarden trug zur Erhöhung der Renditen bei, was nahe an einem Rekord für alle Zeiten von Transaktionen mit Unternehmensanleihen liegt.
Der Bericht über die industrielle Produktion war auch deutlich besser als die Prognosen - die Auslastung der Produktionskapazitäten erreichte 79,9%, und die tatsächliche Produktion stieg um 0,5% (ein Nullwachstum wurde prognostiziert). Der NAHB-Hausmarktindex überraschte auch mit einem deutlichen Rückgang der Verkäufe von bestehenden Häusern.
Alle Indikatoren deuten indirekt auf steigende Inflationserwartungen hin, was es ermöglichte, die Prognosen für den Zinssatz der Federal Reserve in eine hawkishere Richtung zu korrigieren.
Alle wichtigen Aktivitätsindikatoren in China - Einzelhandelsumsätze, industrielle Produktion und Investitionen - zeigten im April eine schlechtere Dynamik als erwartet. Diese Daten kamen später als Daten zu Importen und Inflation, die ebenfalls eine Verlangsamung zeigten. Insgesamt beeinflussen schwächere Daten aus China Rohstoffwährungen, insbesondere NZD und AUD, und erhöhen das Risiko einer globalen Rezession, was die Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten unterstützen kann.
Die Verhandlungen über die Decke der US-Staatsverschuldung haben einen starken Einfluss auf die Märkte. Der Sprecher des Repräsentantenhauses, McCarthy, sagte, dass eine Einigung bis zum Ende der Woche erwartet werden könne. Solange es keine Einigung gibt, werden die Märkte wahrscheinlich eine abwartende Haltung einnehmen und es wird keine starken Bewegungen geben.
USD/CAD
Die Inflation in Kanada zeigte im April keine Anzeichen einer Verlangsamung. Der Gesamtindex stieg von 4,3% J/J auf 4,4% (Prognose 4,1%) und der kanadische Dollar könnte gegenüber dem USD stärker werden, wenn nicht starke Daten aus den USA (Einzelhandelsumsätze und industrielle Produktion) vorliegen würden.
Alle drei Indikatoren der Kerninflation haben ihren Rückgang gestoppt und es ist ein Wiederanstieg zu verzeichnen.
Die Prognose für den Zinssatz der Bank of Canada ist gestiegen, und das Wachstum der Erwartungen wird in der nächsten Woche ein bestimmender Faktor sein, der den CAD-Bullen eine höhere Aktivität ermöglicht.
Die Netto-Short-Position des CAD sank in der Berichtswoche um 0,5 Mrd. auf -3,2 Mrd. Das spekulative Positionieren ist immer noch bärisch, aber es gibt eine Tendenz zum Kauf der kanadischen Währung, der Kurs liegt unter dem langfristigen Durchschnitt.
USD/CAD bleibt im Bereich, der immer mehr wie ein absteigendes Dreieck aussieht. Der Widerstand liegt bei 1,3560, und die Bewegung zur unteren Grenze des Musters bei 1,3330/40 sieht bevorzugt aus. Ein Ausbruch aus dem Bereich nach unten erscheint am Mittwochmorgen wahrscheinlicher. Im Falle einer ausgeprägten Abwärtsbewegung wird das nächste Ziel die Grenze des horizontalen Kanals bei 1,3224 sein.
USD/JPY
Heute Morgen veröffentlichte das japanische Kabinett eine erste vorläufige Schätzung des BIP für das erste Quartal. Das reale BIP stieg um 0,4% im Jahresvergleich (Prognose 0,1%), wobei das gesamte Wachstum ausschließlich durch die Inlandsnachfrage erzielt wurde. Die Konsumausgaben stiegen um 0,6%, die Investitionsausgaben um 0,9%.
Gleichzeitig sanken die Exporte von Waren und Dienstleistungen um 4,2%, und das Kabinett sieht keinen Treiber, der das Tempo der Erholung der japanischen Wirtschaft erhöhen könnte. Dies ist einer der Gründe, warum eine Abkehr von der Stimulierungspolitik verschoben werden könnte, weshalb der Yen nach der Veröffentlichung des Berichts weiter verkauft wurde.
Der Yen bleibt trotz der Fortsetzung der Stimulierungspolitik im Widerspruch zu den Maßnahmen anderer Zentralbanken weiterhin die wichtigste Fluchtwährung. Japan hat weiterhin einen positiven Leistungsbilanzsaldo, der Handelsbilanzdefizit wächst nicht, das Primäreinkommen weist einen erheblichen Überschuss auf, im Finanzjahr 22 betrug er mehr als 9 Billionen Yen und deckt sowohl das Handelsdefizit als auch das Sekundäreinkommensdefizit ab.
Zu beachten ist auch die politische Stabilität in Japan sowie die Tatsache, dass die Märkte weiterhin auf Hinweise auf eine Rücknahme des Stimulierungsprogramms warten. Sobald dies geschieht, wird der Yen einen starken Impuls zur Stärkung erhalten.
Die Netto-Short-Position in JPY verringerte sich in der Berichtswoche um 0,6 Mrd. auf -5,6 Mrd., der Bärenüberschuss bleibt jedoch bestehen, aber der Kurs bleibt hartnäckig unter dem langfristigen Durchschnitt, was darauf hindeutet, dass der USD/JPY korrektiv steigen wird.
In der vorherigen Überprüfung haben wir vermutet, dass das korrektive Wachstum von USD/JPY nach der Aktualisierung des lokalen Maximums von 137,92 enden könnte. Das Paar setzt seinen Weg zu diesem Ziel fort, wo eine Umkehr erwartet werden kann. Aus technischer Sicht deuten kurzfristige Trends auf eine Fortsetzung des Wachstums hin, aber es kann jederzeit enden, sobald fundamentale Faktoren in Kraft treten.