Nicht können - wir bringen es bei, nicht wollen - wir zwingen dich. Russland besteht weiterhin darauf, die eigene Ölförderung um 500.000 Barrel pro Tag zu reduzieren, ohne jedoch Daten zur Verfügung zu stellen. Die Exportstatistik spricht jedoch dagegen. Die Lieferungen von Rohöl aus den Seehäfen Russlands haben mit durchschnittlich 3,55 Millionen Barrel pro Tag in den letzten 4 Wochen den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen erreicht. Der Markt will die Meldung über die Produktionskürzung nicht für bare Münze nehmen, aber der Anstieg der Ölpreise aus dem Irak und Saudi-Arabien zeigt, dass man daran glauben sollte.
Dynamik der Lieferungen von russischem Öl auf dem Seeweg
Insider von Bloomberg behaupten, dass im April in Russland täglich 1,319 Mio. Tonnen Rohöl gefördert wurden, was 9,67 Mio. Barrel pro Tag entspricht. Diese Zahl ist um 440.000 Barrel pro Tag niedriger als im Februar. Die Meldung aus Moskau über die Reduzierung der Produktion ist also keine Ente. Allerdings hat Vizepremier Alexander Nowak 10,2 Mio. Barrel pro Tag angekündigt, während die Branchenberechnungen von Bloomberg eine Zahl von 10,1 Mio. Barrel pro Tag zeigen. Die Situation ist sehr verwirrend. Wer braucht das? Vor allem Russland. Mit seinen Aussagen will es eine "bullische" Stimmung auf dem Markt schaffen, und der Anstieg von Brent wird dazu beitragen, den Devisenerlös zu erhöhen.
Gleichzeitig überzeugt der Kreml auf diese Weise die Partner in der OPEC+, dass es seine Verpflichtungen erfüllt. Und anscheinend glauben sie Moskau. Der Irak hat den höchsten Preis für seine Sorte Basrah Medium seit mehr als einem Jahr aufgrund von Problemen mit Lieferungen aus Kurdistan festgelegt. Saudi-Arabien hat auch die Preise für Arab Extra Light erhöht.
Dynamik des Rabatts für irakisches Öl im Vergleich zu Brent
Wenn Verkäufer Prämien erhöhen oder Rabatte reduzieren, deutet dies auf ihr Vertrauen in die positive Zukunft des Ölmarktes hin. Dies gilt auch für die derzeit niedrigen Futures-Notierungen für die Nordsee-Sorte. OPEC+ glaubt an Russland und zwingt den Rest der Welt, dasselbe zu tun. Dies scheint auch beim Rubelkurs zu funktionieren.
Die Erhöhung des Exports von russischem Öl und die Erholung von Brent von 1,5-jährigen Tiefstständen zusammen mit der Unwilligkeit der russischen Zentralbank, die Zinssätze zu senken, und neuen Möglichkeiten zur Schließung des Haushaltsdefizits führen zu einer Korrektur von USD/RUB. Die Besteuerung lokaler Ölunternehmen erfolgt nun nach einem anderen Schema. Es ist nicht mehr an Urals gebunden, sondern an die Nordsee-Sorte abzüglich eines festen Rabatts. Laut Financial Times wird dies Moskau zusätzliche Einnahmen in Höhe von 600 Milliarden Rubel bringen. Dies entspricht 8 Milliarden US-Dollar.
Wenn der Überschuss des aktuellen Kontos Russlands aufgrund einer Zunahme der Deviseneinnahmen aus dem Ölexport und einer allmählichen Verringerung der Importe schrumpft und das Haushaltsdefizit sinkt, könnte der Rückgang von USD/RUB an Fahrt gewinnen.
Ein technischer Durchbruch des wichtigen Pivot-Levels von 76,75 und die Entfernung von dynamischen Widerständen in Form von gleitenden Durchschnitten deuten auf ernsthafte Absichten der "Bären" hin. Der Rückgang könnte sich bis in den Konvergenzbereich von 72,9-73,4 fortsetzen, wo es sinnvoll ist, von kurzfristigen Short-Positionen auf mittelfristige Long-Positionen umzusteigen. Ein Grund für Käufe könnte auch die Unfähigkeit der Verkäufer sein, USD/RUB unter 76,75 zu halten.