Das Pfund erreichte in dieser Woche ein neues Jahresmaximum und die Frage ist nun, ob es weiter steigen wird oder ob es in dieser Woche zu einer Korrektur kommen wird. Das technische Bild spricht für eine vorübergehende Abwärtsbewegung.
Das fundamentale Bild ist uneindeutig, aber angesichts der bevorstehenden Veröffentlichung der US-Inflationsdaten und des Treffens der Bank of England wird das Pfund mit einem übermäßigen Abstand zur Realität gehandelt. Das Währungspaar GBP/USD erfordert besondere Aufmerksamkeit, es lohnt sich, seinen jüngsten Aufstieg zu analysieren.
Die britische Währung schloss letzte Woche mit einem Anstieg, wobei sie in sieben der letzten acht Wochen gestiegen ist. Der Kurs von GBP/USD stieg am Montag auf 1,2670.
Der Anstieg folgte auf die Erhöhung des Zinssatzes durch die Fed in der vergangenen Woche, und die Händler zogen auch Schlüsse aus der Pressekonferenz, dass weitere Erhöhungen im Jahr 2023 unwahrscheinlich sind. Derzeit wird erwartet, dass die Zinssätze bis zum Ende des Jahres um etwa 70 Basispunkte gesenkt werden.
In der Zwischenzeit deutet das Inflationsbild in Großbritannien darauf hin, dass der lokale Regulator noch weitere Arbeit leisten muss, um eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte zu erreichen, die am Donnerstag stattfinden soll. Die Marktpreise zeigen jedoch, dass Investoren mindestens zwei weitere Erhöhungen bis zum Ende des Jahres erwarten.
Alles deutet auf eine Fortsetzung der Rallye von GBP/USD hin, aber es gibt starke Widerstände voraus. Dies könnte bedeuten, dass der Kurs auf einen kurzfristigen Rückgang stoßen wird.
Inflationstest
Die erste Herausforderung für das Pfund in dieser Woche wird die Veröffentlichung der Inflationsdaten in den USA sein. Vor diesem Ereignis zögern Investoren, große Positionen zu eröffnen. Es wird erwartet, dass die Gesamtinflation auf dem Niveau von 5% im Jahresvergleich stabil bleibt, während der Kernwert von 5,6% auf 5,5% sinken wird.
In Anbetracht der Tatsache, dass die jüngsten ISM-Umfragen eine Beschleunigung der Preise für Produkte im Laufe des Monats zeigten, könnten die Risiken im Zusammenhang mit den Daten am Mittwoch in Richtung einer Erhöhung verschoben werden.
Der Dollar kann tatsächlich steigen, wenn die Inflation unerwartet ansteigt, aber das wird ein vorübergehender Effekt sein. Es ist derzeit nicht einmal möglich, über die Möglichkeit eines Aufwärtstrends nachzudenken.
Selbst bei Inflation werden die Zinssätze für die Lockerung der Fed-Politik wahrscheinlich nicht verschwinden, was bedeutet, dass die Stärke des Dollars letztendlich begrenzt bleibt.
Zurzeit wird weithin erwartet, dass die EZB und die Bank of England in diesem Jahr die Zinssätze erneut erhöhen werden, während eine Senkung der Zinssätze derzeit nicht zur Debatte steht. Die Federal Reserve könnte sich zurückhalten und potenziell die Zinssätze senken. Der Dollar wird in solchen Umständen sowohl gegenüber dem Euro als auch gegenüber dem Pfund in einem abwärtsgerichteten Trend bleiben.
Einfluss der Bank of England
Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die Bank of England die Zinssätze bis zum Ende des Jahres um weitere 60 Basispunkte erhöhen wird. Dies hat das Pfund bisher gestützt. Die Bedrohung einer Senkung schwebt jedoch weiterhin über der britischen Währung, da die Bank of England am Donnerstag die Erwartungen der Investoren nicht erfüllen könnte.
Im vergangenen Jahr wurde über eine tiefe Rezession in Großbritannien im Jahr 2023 gesprochen. Unter Berücksichtigung dieses Faktors und zur Absicherung könnte die Zentralbank entscheiden, dass die Zinssätze nicht so hoch steigen müssen, wie es der Markt erwartet.
In den letzten Monaten tendierte das Pfund aufgrund der taubenhaften Bewertungen der Bank of England zum Rückgang. Wird die Zentralbank ihre gewohnte Rhetorik, die von Pessimismus und Unsicherheit geprägt ist, vollständig ablegen können? Wenn nicht, wird das Pfund am Donnerstag unter Druck geraten.
Wenn die Bank of England die Zinssätze um 25 Basispunkte erhöht und mitteilt, dass sie ihre Politik nicht so stark verschärfen muss, wie es der Markt erwartet, wird dies vom Markt als taubenhafter Hinweis aufgefasst werden. In diesem Fall wird das Pfund die Marke von 1,2600 verabschieden.
Jedoch haben sich frühere Wirtschaftsprognosen nicht bewahrheitet. Es gab keinen starken Rückgang und die Inflationsraten bleiben aufgrund des starken Arbeitsmarktes hoch. In diesem Zusammenhang kann die Bank warnen, dass sie die Zinssätze weiter erhöhen wird, solange es die Daten zulassen.
Im Grunde genommen könnte dies eine Wiederholung der politischen Entscheidung im März sein. Das Pfund stieg im März, da bemerkt wurde, dass die Zentralbank offener gegenüber dem Markt auftrat und betonte, wie wichtig die eingehenden Daten sind.
Ein negatives Signal für Pfund-Trader wäre, wenn die Bank of England nicht besorgt über die jüngsten Inflationsdaten in Großbritannien wäre. Es ist nicht ausgeschlossen, dass die Rhetorik nach der Sitzung weniger aggressiv sein wird, angesichts der bereits ergriffenen Maßnahmen der Bank of England.
Die Prognosen für Februar gingen davon aus, dass ein starker Rückgang im zweiten Quartal zu einer Inflationsrate von etwa 4% am Ende des Jahres führen würde. Jedoch war der Rückgang im ersten Quartal in Großbritannien geringer als von Ökonomen erwartet und es besteht Unsicherheit darüber, was die Bank of England als nächstes tun wird.
Ökonomen und Marktteilnehmer preisen ein, dass der Zinssatz später in diesem Jahr auf 5% steigen wird. Das Pfund zum Dollar wird wahrscheinlich empfindlich auf das reagieren, was die Bank of England über diese Annahmen sagt oder impliziert.
Jeder Hinweis der Zentralbank darauf, dass sie mit der Erhöhung der Zinssätze fertig ist oder kurz davor steht, wird wahrscheinlich einen starken Druck auf den Pfundkurs ausüben, bevor am Freitag die Daten zum BIP Großbritanniens für März und das erste Quartal veröffentlicht werden. Der Konsens geht davon aus, dass die Wirtschaft im März praktisch zum Stillstand gekommen ist.
Das Paar GBP/USD nähert sich der potenziellen Widerstandszone von 1,2670-1,2750. Wenn der Rückprall in der Nähe dieser Zone endet, ist eine kurzfristige Korrektur nicht ausgeschlossen, so Societe Generale.
Der Dezemberhöchststand von 1,2440 sollte jedoch Unterstützung bieten.
Was den Anstieg auf die Marke von 1,3000 betrifft, so wurde ursprünglich angenommen, dass das Niveau von 1,2700 das Maximum bei einer weiteren Rallye sein würde. Jetzt haben sich die Meinungen der Strategen geändert und sie glauben, dass das Pfund eine Chance hat, die Marke von 1,3000 zu durchbrechen.