Die vorsichtige Stimmung an der Wall Street und die Erholung der Renditen von US-Schatzanleihen haben dem Dollar am Montag geholfen, stabil gegenüber einem Korb von Konkurrenten zu bleiben. Gestern schloss er leicht im Plus und heute gelingt es ihm auch, seine Positionen zu halten.
Am Dienstag werden der Index des Geschäftsoptimismus und der Index des wirtschaftlichen Optimismus veröffentlicht. Marktteilnehmer werden weiterhin genau auf die Kommentare der offiziellen Vertreter der Zentralbanken achten, da keine wichtigen Daten veröffentlicht werden.
Der Dollar-Index könnte zum zweiten Mal in Folge steigen, da Investoren auf wichtige Inflationsberichte in dieser Woche warten, die die nächste Entscheidung der Fed über den Zinssatz beeinflussen könnten.
Der Bericht über die Verbraucherinflation wird am Mittwoch veröffentlicht, während der Bericht über die Produzenteninflation am Donnerstag veröffentlicht wird.
Die am Montag veröffentlichten Daten zeigten auch, dass die Kreditbedingungen für Unternehmen und Haushalte in den USA zu Beginn des Jahres weiter verschärft wurden. Dies war jedoch wahrscheinlich auf die aggressive Erhöhung der Zinssätze durch die Fed und nicht auf die jüngsten Bankerschütterungen zurückzuführen.
Unterdessen sank die Inflationsprognose in den USA für 12 Monate im April von 4,7% im März auf 4,4%.
Risiken des Euro-Rückgangs
Heute begann der Euro nach einer Konsolidierungsphase in der Nähe von 1,1000 erneut zu fallen. Der Vertreter der EZB, Martins Kazaks, sagte am Dienstag, dass die Zinserhöhung möglicherweise nicht im Juli enden wird, aber dieser Kommentar half dem EUR/USD-Paar nicht, an Stärke zu gewinnen.
Die Woche wird für die europäische Währung anscheinend schwierig sein. Wirtschaftliche Hindernisse auf dem Kontinent könnten zu einem Rückgang des Kurses auf rund 1,0900 oder darunter führen.
Der Euro geriet unter zusätzlichen Druck, als bekannt wurde, dass die Aufträge im deutschen produzierenden Gewerbe im März um mehr als 10% gesunken sind. Dies ist der größte Rückgang seit Beginn der Pandemie.
Alles deutet darauf hin, dass die globale Euro-Rallye vorbei ist. Es gibt keine neuen Katalysatoren für Wachstum, aber Faktoren für einen Rückgang sind vorhanden. In der Zwischenzeit ist die Inflation in Deutschland hoch, die Sitzung der EZB steht bevor und die Daten zum produzierenden Sektor Deutschlands und zum Einzelhandel waren insgesamt nicht schlecht.
Das wirtschaftliche Bild ist derzeit unklar. Gleichzeitig zeigen sich Risiken für einen Abschwung, da die straffste EZB-Politik in der Geschichte in der realen Wirtschaft spürbar wird.
Dies erhöht die Bedeutung der bevorstehenden Wirtschaftsdaten, insbesondere aus den größten europäischen Volkswirtschaften. Der Euro könnte unter Druck geraten, wenn eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage die Marktakteure dazu bringt, ihre Prognosen für die EZB-Zinssätze zu überdenken.
Gemäß dem europäischen Kalender sollte diese Woche keine Euro-Katastrophe bringen. Die Inflationsdaten in den USA werden jedoch höchstwahrscheinlich den Kurs des Euro zum Dollar beeinflussen und durch Reden von Mitgliedern des EZB-Exekutivrates, Philip Lane und Isabel Schnabel, ergänzt werden.
Wie Analysten bemerken, ist es in dieser Woche schwierig, sich für die Eröffnung von Long-Positionen im Dollar zu entscheiden, da die Inflation im Fokus steht und die Schuldenobergrenze eine untergeordnete Rolle spielt. Früher haben Ökonomen das Tempo des Inflationsanstiegs unterschätzt. Genauso könnten sie jetzt das Tempo des möglichen Rückgangs unterschätzen.
Es macht derzeit nicht viel Sinn, eine Short-Position in EUR/USD einzunehmen. Der Verkauf von Dollar kann letztendlich das Kursverfall in dieser Woche verhindern, wenn die Inflation in den USA ihren neunmonatigen Abwärtstrend fortsetzt.
Der Konsens geht davon aus, dass die Inflation im April wahrscheinlich auf dem Niveau von 5% bleiben wird. Gleichzeitig wird erwartet, dass das wichtigere Basiskerninflationsniveau nur geringfügig von seinem vorherigen Anstieg von 5,5% auf 5,6% sinken wird.
Bei dieser Entwicklung gibt es keine Gründe für unerwartete Abwertung und weiteren Druck auf den Dollar. Das Vorhandensein von Überraschungen in Richtung einer stärkeren Inflationsminderung, unter Berücksichtigung der Tatsache, dass die Märkte in den letzten Wochen darauf gesetzt haben, dass die Fed wahrscheinlich bis zum Ende des Jahres ihren Zinssatz um ganze drei Mal senken wird, kann zu einem Anstieg des Dollars führen (Dollar-Spitze).
Wenn es den Käufern gelingt, das Paar EUR/USD etwas über dem Niveau von 1,1000 zu drücken, wird der nächste unmittelbare Widerstand bei 1,1020 und dann bei 1,1040 liegen. Nur ein Abschluss über dem letzten Hindernis kann als Signal für eine Fortsetzung des Anstiegs betrachtet werden.