Die Europäische Zentralbank hat während ihrer Mai-Sitzung den Leitzins um 25 Basispunkte erhöht. Diese Rate deutet auf eine Verlangsamung der Straffungspolitik hin. Dennoch hat sich der Kreditzins auf dem höchsten Stand seit Juli 2008 befunden, nach sieben aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen der EZB.
Die Regulierungspolitik kämpft gegen eine hohe Inflation, auch unter den Bedingungen anhaltender Rezessionsrisiken. Die jüngsten Wirtschaftsdaten zeigten, dass die Inflationsrate in der Eurozone im April auf 7% gestiegen ist, während der Basissatz nahe dem historischen Höchststand von März bei 5,6% bleibt.
Die Erhöhung der drei Zinssätze der EZB um 25 Basispunkte war die geringste seit dem letzten Sommer, als sie begann, sie zu erhöhen. Die Zentralbank hat sich offensichtlich nicht verpflichtet, weitere Erhöhungen vorzunehmen.
"Zukünftige Entscheidungen des Verwaltungsrats garantieren, dass die Zinssätze auf ein ausreichend restriktives Niveau gebracht werden, um eine rechtzeitige Rückkehr der Inflation auf den mittelfristigen Zielwert von 2% zu erreichen", sagte die EZB.
Der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte sowie die Zinssätze für die Marginallinie und die Einlagenlinie werden auf 3,75%, 4,00% bzw. 3,25% erhöht.
Der Euro geriet aufgrund dieser Nachrichten unter leichten Druck und fiel auf 1,1020.
Offensichtlich beginnen drei aufeinanderfolgende Verschärfungen um 50 Basispunkte Auswirkungen auf die Wirtschaft zu haben.
Das EUR/USD-Rallye verlangsamt sich deutlich, aber die Ökonomen der Credit Suisse schließen einen Sprung in den Bereich von 1,1185-1,1275 nicht aus.
Wenn dieser Sprung tatsächlich stattfindet, muss man sich auf die Bildung eines wichtigen Gipfels hier einstellen.
Unterhalb des Unterstützungsniveaus von 1,0963 ist jedoch ein kurzfristiger Gipfel zu beachten, der den April-Tiefstand von 1,0806-1,0788 testet. Idealerweise sollte er standhalten, aber es ist wichtig zu bedenken, dass Idealismus eine komplexe Sache ist. Ein Rückgang des Kurses unterhalb dieses Bereichs warnt vor einem potenziell wichtigeren Rückgang und einem Test des Unterstützungsniveaus von 1,0540-1,0485.
Die Währungsstrategen von Societe Generale bleiben weiterhin positiv gegenüber dem Euro eingestellt.
Die Analysten sagten von Anfang an, dass das EUR/USD-Paar nach der Zinssatzentscheidung heute sinken wird. Dies spiegelt jedoch nicht die weiteren Perspektiven des Euro wider, sondern ist lediglich eine Reaktion der Marktteilnehmer auf den monetären Schlagabtausch zwischen den Falken mit 50 Basispunkten und den Tauben mit 25 Basispunkten.
Händler sollten sich nicht auf momentane Emotionen konzentrieren, sondern auf das, was als nächstes passieren wird. Hier hängt viel von den eingehenden Wirtschaftsdaten ab. Derzeit gibt es eine gewisse Weichheit in den letzten europäischen Daten (Überarbeitung des PMI und deutscher Handel), die das Wachstum des Euro verlangsamen.
Es ist unwahrscheinlich, dass Europa mit denselben Schwierigkeiten wie die USA zu kämpfen hat, und dies sollte sich in den nächsten Wochen in den Daten widerspiegeln. Im Kontrast dazu wird Europa wirtschaftlich erfolgreicher aussehen, was voraussichtlich zu einem langsamen Anstieg des EUR/USD-Kurses führen wird.
Was sagte Lagarde
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, hielt eine Rede über die Perspektiven der Politik, nachdem der Rat der EZB im Mai beschlossen hatte, die Leitzinsen um 25 Basispunkte zu erhöhen. Sie teilte einige der wichtigsten Thesen mit.
Lagarde betonte, dass die inländische Nachfrage und der Konsum schwach bleiben und es eine Divergenz zwischen verschiedenen Sektoren der Wirtschaft gibt. Darüber hinaus verschlechtern sich die Aussichten für die verarbeitende Industrie, und die Regierung muss Maßnahmen zur Unterstützung der Energieindustrie zurückfahren.
Sie fügte hinzu, dass der Preisdruck weiterhin stark ist und die Preise für Dienstleistungen aufgrund der geringen Nachfrage steigen. Der Lohndruck hat zugenommen und einige Unternehmen haben ihre Gewinnmarge erhöht. Schließlich sagte Lagarde, dass langfristige Inflationserwartungen überwacht werden müssen.
Nach Angaben des EZB-Präsidenten hielten einige Teilnehmer der Sitzung eine Erhöhung des Zinssatzes um 50 Basispunkte für angemessen. Niemand sprach sich für eine Beibehaltung der Zinssätze aus. Die Debatten waren angespannt.
Die Teilnehmer äußerten viele verschiedene Meinungen, waren sich aber alle einig, dass eine Zinserhöhung notwendig ist. Über eine Pause wird derzeit nicht gesprochen, "wir haben noch viel zu tun", resümierte Lagarde.
Der Dollar hat sich erholt
Der Dollar-Index stieg am Donnerstag auf 101,60, nach zwei Tagen Verlusten. Investoren verarbeiteten die neuesten Wirtschaftsdaten und geldpolitischen Entscheidungen im Vorfeld des monatlichen Beschäftigungsberichts am Freitag.
Die Federal Reserve hat die Zinssätze wie erwartet um 25 Basispunkte erhöht, aber Formulierungen in ihrer politischen Erklärung entfernt, die darauf hindeuteten, dass weitere Zinserhöhungen bevorstehen. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, erklärte jedoch, dass das Komitee derzeit keine Zinssenkungen befürwortet, basierend auf Inflationsprognosen.
Wirtschaftsdaten zeigen, dass wöchentliche Anträge die Erwartungen übertroffen haben und dass amerikanische Unternehmen im April im Vergleich zum Rest des Jahres die geringste Anzahl von Arbeitsplätzen abgebaut haben, während die Lohnkosten im ersten Quartal stärker gestiegen sind als erwartet.
Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung beliefen sich in der Woche bis zum 29. April auf 242.000. Die Daten folgten auf den vorherigen Wert von 229.000 (überarbeitet von 230.000) und lagen über den Markterwartungen von 240.000.
Morgen erwarten Investoren den monatlichen Beschäftigungsbericht, der voraussichtlich auf die Schaffung von 180.000 Arbeitsplätzen im April hinweisen wird, was den niedrigsten Wert seit Dezember 2020 darstellt.
Der Dollar reagierte positiv auf die heutigen Daten und wurde auch durch den Verkauf des Euro unterstützt, der nach der Sitzung der EZB begann.
Ein Verlust des Niveaus von 101,00 könnte jedoch zu einer Bewegung zum Tiefststand seit Jahresbeginn führen, was berücksichtigt werden sollte.
Der Indikator könnte bei einem Rückgang auf die nächste Unterstützung bei 101,01 stoßen. Ein Verlust dieses Bereichs könnte den Weg für eine tiefere Bewegung zum Tiefststand von 2023 bei 100,70 öffnen.
Stimmungen zum Pfund
Am Donnerstag blieb das britische Pfund nach Erreichen eines 11-Monats-Hochs gegenüber dem Dollar nahezu unverändert. Die Schwächung des Dollars nach der Entscheidung der Fed unterstützte das Pfund.
Im April wuchs der britische Dienstleistungssektor mit den schnellsten Raten in einem Jahr und erhielt Unterstützung durch neue Aufträge. Gleichzeitig stiegen die Herstellerpreise, was den Druck auf die Bank of England erhöhte, die Zinssätze weiter zu erhöhen.
In der nächsten Woche wird die Zentralbank eine Entscheidung zur Geldpolitik bekannt geben. Analysten und Marktteilnehmer erwarten, dass der Zinssatz um 25 Basispunkte erhöht wird und eine relativ straffe Politik nach der Mai-Sitzung fortgesetzt wird.
Unter diesen Umständen sollte das Pfund an Stärke gewinnen. Derzeit konzentrieren sich die Märkte auf die Wahlen zu den lokalen Behörden in Großbritannien, bei denen bewertet werden kann, ob die Labour-Partei in der Lage ist, die Wahlen zu gewinnen, indem sie in Umfragen mit großem Abstand vor den Konservativen führt.
Das Paar GBP/USD wird in der Nähe von 1,2600 gehandelt. Die Ökonomen von ING sind der Meinung, dass das Paar nicht nur die aktuellen Marken halten, sondern auch auf 1,2650-2750 steigen kann.