Die Volatilität im Paar EUR/USD nimmt mit dem bevorstehenden Treffen der Fed und der EZB Anfang Mai zu.
In der ersten Hälfte des Donnerstags zeigte das Hauptwährungspaar eine konsolidierende Tendenz und schwankte innerhalb von 25-30 Punkten.
Investoren nahmen eine vorsichtige Haltung ein, da wichtige Daten aus den USA erwartet wurden.
Es wurde erwartet, dass die vorläufige Schätzung des BIP für das erste Quartal ein Wachstum von 2% im Jahresvergleich zeigen würde.
Laut vorläufigen Daten des US-Handelsministeriums wuchs die größte Volkswirtschaft der Welt von Januar bis März im Jahresvergleich um 1,1%. Dies markierte eine deutliche Verlangsamung im Vergleich zum Anstieg von 2,6% in den letzten drei Monaten des letzten Jahres und lag weit unter dem erwarteten Anstieg von 2%.
Als erste Reaktion auf diese Daten stärkte der Greenback gegenüber seinen Hauptkonkurrenten um mehr als 0,4%, stieg über 101,50 Punkte. Gleichzeitig fiel das Paar EUR/USD um fast 50 Punkte von den Schlusskursen von gestern auf 1,1040.
Warum hat der Dollar trotz der schwachen BIP-Daten der USA zugelegt?
Zum einen hat das Wachstum des persönlichen Konsums um 3,7% im Dreimonatszeitraum teilweise den Rückgang der Unternehmensbestände ausgeglichen.
Wenn die letzten unverändert geblieben wären, hätte das jährliche Wachstum des BIP mehr als 3% betragen. Wenn Unternehmen in einem Quartal ihre Bestände aufbrauchen, füllen sie sie in der Regel im nächsten Quartal wieder auf.
Zweitens stieg der PCE-Kernindex, den die Fed bei der Bewertung von Inflationsrisiken genau verfolgt, im ersten Quartal um 4,9%, während er im vierten Quartal nur um 4,4% gestiegen war.
Ein separater Bericht zeigte, dass die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA in der Woche bis zum 22. April um 16.000 auf 230.000 gesunken sind. Experten hatten einen Wert von 248.000 erwartet.
Die Aufrechterhaltung des Inflationsdrucks in den Vereinigten Staaten sowie die immer noch angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt erfordern eine weitere Zinserhöhung durch die Fed.
FOMC-Beamte behaupten, dass es notwendig sein wird, eine Periode unterhalb des Trends und eine gewisse Lockerung der Arbeitsmarktbedingungen zu haben, um die Inflation auf das frühere Fed-Ziel von 2% zurückzuführen. Dabei prognostizieren sie keine Rezession.
Zum Stand März erwarten die meisten Offiziellen, dass das Wachstum des BIP mit Inflationsbereinigung bis 2023 auf 0,4% verlangsamt wird.
Die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung der Fed-Rate um 25 Basispunkte im Mai wird derzeit auf fast 90% geschätzt. Vor der Veröffentlichung gestriger Statistikdaten lagen diese Chancen bei etwa 70%.
Händler halten es auch für möglich, dass die US-Notenbank im Juni weitere 25 Basispunkte erhöht. Diese Wahrscheinlichkeit beträgt laut CME Group mehr als 20%.
Die Erhöhung der Fed-Zinssätze ist in der Regel ein positiver Faktor für den Dollar.
Unterdessen konnte die Gemeinschaftswährung keinen Nutzen aus den uneindeutigen Daten der Eurozone ziehen.
Gemäß dem Bericht der Europäischen Kommission betrug der aggregierte Index des Geschäfts- und Verbrauchervertrauens in der Eurozone im April 99,3 Punkte im Vergleich zu 99,2 Punkten im Vormonat. Analysten hatten im Durchschnitt eine Erhöhung des Indikators auf 99,9 Punkte prognostiziert.
Dabei stieg der Vertrauensindikator im Dienstleistungssektor im März auf 10,5 Punkte gegenüber 9,4 Punkten im Vormonat und erreichte damit den Höchststand seit Juni letzten Jahres. Gleichzeitig fiel der Wert in der Produktionsbranche im Vergleich zum Vormonat auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2021 und betrug -2,6 Punkte gegenüber -0,5 Punkten.
Nach einem anfänglichen Anstieg gab der Greenback am Donnerstag den Großteil seiner Tagesgewinne ab und schloss mit einem Anstieg von etwa 0,05% bei etwa 101,25.
Da der Dollar von den lokalen Höchstständen zurücktrat, konnte das Währungspaar EUR/USD mehr als die Hälfte seiner Verluste ausgleichen und sich auf 1,1025 erholen.
Die Wall Street-Indikatoren haben eine helfende Hand der Einheitswährung ausgestreckt und am Donnerstag ein selbstbewusstes Wachstum gezeigt.
Insbesondere stieg der S&P 500 um 1,96% auf 4135,35 Punkte und erreichte den höchsten Stand seit dem 6. Januar.
Die schwachen US-BIP-Daten wurden von den starken Quartalsberichten amerikanischer Unternehmen, einschließlich der Vertreter des Technologiesektors, überwogen.
Laut Refinitiv übertraf der kumulierte Gewinn der im S&P 500-Index enthaltenen Unternehmen, die bereits im letzten Quartal berichtet haben, die Erwartungen der Experten um 7,9%.
Am Freitag sind die Futures der US-Aktienindizes größtenteils rückläufig, während der Greenback weiterhin gegenüber seinen wichtigsten Konkurrenten an Stärke gewinnt.
Der USD-Index steigt auf ein Niveau von etwa 101,80, das höchste seit dem 17. April, und legt um etwa 0,5% zu.
Das Währungspaar EUR/USD fällt erneut unter die Marke von 1,1000 und verliert etwa 0,3%.
Heute liegt der Fokus der Investoren auf dem Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den USA für März, der der bevorzugte Inflationsindikator der Fed ist.
Laut Prognosen stieg der Indikator im März im Monatsvergleich um 0,3%, wie bereits im Februar.
Wenn der Basiskurs des PCE unerwartet sinkt, werden amerikanische Aktien wieder steigen und der Dollar unter Druck geraten. In diesem Fall könnte das FOMC erwägen, seine Kampagne zur Verschärfung der Geldpolitik auszusetzen.
Die Pause ab Juni wird es den Fed-Politikern ermöglichen, die Auswirkungen ihrer Maßnahmen im letzten Jahr sowie die Auswirkungen der jüngsten Bankerschütterungen zu bewerten, die, wie der Vorsitzende des Regulators Jerome Powell zuvor sagte, den gleichen Effekt haben könnten wie eine Zinserhöhung.
Zahlen, die auf ein Wachstum des PCE-Basisindex von 0,4% oder mehr hinweisen, rechtfertigen eine weitere Verschärfung der Geldpolitik in den USA. In diesem Fall wird die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze im Juni um 25 Basispunkte erhöht, steigen.
Als Ergebnis werden US-Aktien Schwierigkeiten haben und der Dollar wird weiter steigen.
Trotz der aktuellen Erholung liegt der Greenback immer noch auf Kurs, um im Monatsvergleich um knapp 1% zu fallen, nachdem er im März um etwa 2,5% gefallen ist.
Aber diejenigen, die auf eine weitere Abschwächung des Dollars setzen, könnten enttäuscht sein. Besonders wenn die heutigen Daten garantieren, dass die Fed ihrer Verpflichtung zur Bekämpfung der Inflation treu bleibt und nicht den Markterwartungen nachgibt, was eine Senkung der Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte betrifft.
"Viele erwarten, dass die Fed nächste Woche die Zinssätze erneut erhöht, aber da die Inflation instabil bleibt, erwarten wir, dass der Regulator die Zinssätze bis zum Ende des Jahres unverändert lässt und die Hoffnungen auf eine Änderung der Politik in der zweiten Jahreshälfte zerstört", sagten Strategen der Societe Generale.
Während der Dollar sich auf einen monatlichen Verlust vorbereitet, könnte die Einheitswährung im Monatsvergleich um etwa 1,3% zulegen.
Der Erfolg des Euro ist auf die Erwartungen zurückzuführen, dass die EZB in Bezug auf die Erhöhung der Zinssätze weiter fortgeschritten ist als die Fed.
Das kurzfristige Risiko für die Einheitswährung ist das Treffen der EZB in der nächsten Woche, und eine Erhöhung der Zinssätze um weniger als 50 Basispunkte könnte die Positionen des Euro untergraben.
Die EZB wird voraussichtlich am 4. Mai zum siebten Mal in Folge die Zinssätze erhöhen. Die Politiker sind jedoch uneins über die Größe der geplanten Erhöhung. Einige neigen dazu, um 25 Basispunkte zu erhöhen, während andere eine Erhöhung um 50 Basispunkte befürworten.
Die Veröffentlichung wichtiger Daten zur Inflation und zur Kreditvergabe in den nächsten Tagen könnte dieses Ergebnis beeinflussen.
Nach der Rückkehr im April zu einer gewissen Stabilität im Bankensektor nach den Unruhen im März könnten sich die "Falken" im EZB-Rat selbstbewusst fühlen und auf eine deutliche Zinserhöhung bestehen.
Die vorläufigen Inflationsdaten für die Eurozone im April, die am Dienstag, dem 2. Mai, veröffentlicht werden, werden wahrscheinlich bestätigen, dass der Basispreisdruck mit über 5% unangenehm hoch bleibt.
Aber wenn die Daten zur Kreditvergabe, die ebenfalls für Dienstag geplant sind, zeigen, dass die Kreditbedingungen erheblich verschärft wurden, könnten die "Tauben" im EZB-Rat Mut fassen und umkehren.
Jegliche Hinweise der Regulierungsbehörde darauf, dass sie bereit ist, ihre Position zu lockern, könnten schnell eine Änderung der Erwartungen bezüglich der Zinssätze in der Eurozone auslösen und einen Abwärtsdruck auf die Einheitswährung ausüben.
Der Euro erreichte in dieser Woche ein neues 13-Monatshoch von $1,1095, gab aber dann nach.
Die jüngsten Aussagen der EZB-Beamten sprechen für weitere Zinserhöhungen, aber diese Meinung steht im Widerspruch zu einem gewissen Verlust an Schwung in den Wirtschaftsdaten der Region.
Das BIP-Wachstum der Eurozone verlangsamte sich im ersten Quartal laut erster Schätzung auf 1,3% im Jahresvergleich gegenüber 1,8%, das im vierten Quartal verzeichnet wurde.
Das geringfügige Wachstum um 0,1% gegenüber dem Vorquartal ist laut ING-Strategen auch kein Grund zur Freude.
Die nächste Unterstützung für EURUSD liegt bei 1,0950. Ein Rückgang unter diese Marke bringt die Ebenen 1,0900 und 1,0850 ins Spiel.
Andererseits stellt die Marke von 1,1000 eine erste Barriere auf dem Weg zu 1,1050 und 1,1100 dar.