Nach der Eröffnung im grünen Bereich fiel der S&P 500 Index zum zweiten Mal in Folge, da Bankprobleme höher als erwartete Einnahmen von Technologieunternehmen überwiegen. Die Aktien der First Republic Bank fielen um weitere 30%, nachdem bekannt wurde, dass die Regierung derzeit nicht in die Angelegenheiten der Bank eingreifen möchte. Die Rendite der 10-jährigen UST stieg auf 3,456%.
Der US-Aktienmarkt steht unter dem Druck zweier entgegengesetzter Trends. Die Aktien von Technologieunternehmen steigen aufgrund von positiveren Ergebnissen als erwartet, während der Bankensektor aufgrund der wachsenden Bedrohung einer weiteren Krise sinkt.
Die Bestellungen für langlebige Güter stiegen im März um 3,2%, was deutlich über den Prognosen lag. Auch die Handelsbilanz bei Waren hat sich deutlich verbessert. Heute werden vorläufige Daten zum US-BIP für das erste Quartal veröffentlicht. Es ist nicht ausgeschlossen, dass die Zahlen höher als erwartet ausfallen werden, was den Dollar stützen wird.
Der Rückgang der Ölpreise (-3,7% Brent, -3,5% WTI) trotz des deutlichen Rückgangs der Rohölbestände in den USA hat Druck auf Währungen ausgeübt, die an Rohstoffe gebunden sind, und spiegelt weitgehend Bedenken hinsichtlich der bevorstehenden Verlangsamung des globalen Wachstums wider. Rohstoffwährungen reagierten mit einem Rückgang, was nicht überraschend ist, aber der Trend zu einem Rückgang des Ölpreises wird sich wahrscheinlich nicht durchsetzen, da die Preise weitgehend durch die harte Position der OPEC+ kontrolliert werden, die jederzeit bereit ist, das Angebot zu reduzieren.
In 6 Tagen findet die FOMC-Sitzung statt, die Märkte werden wahrscheinlich eine Pause einlegen, es werden keine starken Bewegungen erwartet. Die Zinstermin-Futures deuten auf eine Erhöhung um 25bp hin, und ab September beginnt der Zyklus der Zinssenkungen.
Wenn die Prognose bei der Sitzung bestätigt wird, wird der Hauptbullenfaktor für den Dollar auslaufen und der Dollar wird gegenüber den wichtigsten Weltwährungen weiter schwächer werden.
USDCAD
Am Freitag werden die BIP-Daten Kanadas für Februar veröffentlicht. Es wird erwartet, dass das Wirtschaftswachstum von 0,5% auf 0,2% verlangsamt wird, und dies ist die einzige makroökonomische Veröffentlichung in dieser Woche.
Gestern hat die Bank of Canada das Protokoll der letzten Sitzung vorgelegt, aus dem hervorgeht, dass die BoC im April aufgrund einer zu langsamen Reaktion auf eine stabile Inflation und eines stabilen Wirtschaftswachstums die Zinssätze erhöhen wollte. Aber die Entscheidung wurde nicht getroffen, und wie aus dem Protokoll hervorgeht, war der Hauptgrund der höhere als erwartete Anstieg des BIP. Der Zinssatz blieb bei 4,5%, und die Bank of Canada wird auf neue Daten warten, um klarere Argumente zu erhalten.
Die Netto-Short-Position für CAD sank in der Berichtswoche um 749 Mio. auf -3,453 Mrd. Die Positionierung für den Kanadier bleibt bärisch, aber die Short-Position sinkt zum zweiten Mal in Folge, und der berechnete Preis geht nach unten.
USDCAD setzt seine Konsolidierung in der breiten Spanne von 1,3220/3980 fort, die Wahrscheinlichkeit eines Ausbruchs nach oben ist höher. Der korrektive Anstieg zielt auf die Trendlinie und den Widerstand bei 1,3790/3810 ab. Wir erwarten weiterhin eine Erschöpfung des kurzfristigen Bullenimpulses und eine Umkehr des USDCAD nach unten in Richtung Unterstützung bei 1,3260/70.
USDJPY
Am Donnerstagabend wird ein großer Satz von makroökonomischen Daten veröffentlicht, einschließlich der Arbeitslosenquote, der Industrieproduktion und der Verbraucherinflation. Die Inflation wird voraussichtlich von 3,4% J/J auf 2,9% J/J sinken, aber ohne Nahrungsmittel wird erwartet, dass die Inflation auf dem gleichen Niveau von 3,2% bleibt.
Die Frage der Inflation bleibt entscheidend. Der Gouverneur der Bank of Japan, Kadsuo Ueda, sagte während einer Anhörung im Unterausschuss des Ausschusses für Prüfung und Verwaltungsaufsicht am 24. April, dass eine Normalisierung der YCC (Kontrolle der Renditekurve) möglich sei, wenn die Inflationsprognose der Bank of Japan der Zielinflation von 2% für den Zeitraum von 6, 12 und 18 Monaten entspreche.
Dies ist eine wichtige Korrektur. Wenn Wada bei den Anhörungen zur Bestätigung seiner neuen Position Ende Februar angegeben hatte, dass das Kriterium eine Verbesserung der Trendinflation sein würde, hat er nun unmittelbar vor der Sitzung der Bank of Japan zur Kredit- und Geldpolitik am morgigen Morgen eine andere, konkretere Position bekannt gegeben. Da eine Rückkehr zur Prognose von 2% in naher Zukunft nicht möglich ist, wird es auch morgen früh keine Überprüfung der Stimulierungspolitik geben.
Der Yen hat in den letzten 2 Monaten aufgrund dieser Erwartungen an Stärke gewonnen, aber wenn die BoJ morgen Wadas Position bestätigt, wird eine Umkehrung von USDJPY nach oben sehr wahrscheinlich sein.
Die Netto-Short-Position in Yen hat sich praktisch nicht verändert und beträgt am Ende der Berichtswoche -5,3 Mrd. Der Bärenüberhang ist stark, der berechnete Preis liegt unter dem langfristigen Durchschnitt, aber der weitere Rückgang ist fraglich.
Die Yen konnte nicht über die Mitte des korrektiven Bullenkanals steigen, solange der berechnete Preis unter dem langfristigen Durchschnitt bleibt. Die Option mit weiterem Rückgang von USDJPY hat Priorität. Das Ziel ist die Grenze des Kanals bei 130,90/131,10, aber es gibt derzeit keine Gründe für starke Bewegungen. Vieles kann sich nach der morgigen Sitzung der Bank of Japan ändern, da die Märkte mehr Klarheit über die Pläne der BoJ erwarten. Wenn morgen klar wird, dass keine Korrektur oder Aufhebung des YCC zu erwarten ist, kann sich der Trend umkehren und das langfristige Ziel auf das Niveau von 140 verlagern.