Panik ist die perfekte Umgebung für Fluchtwertanlagen. Gold ist in den letzten sechs Monaten um 20% gestiegen, weil der Markt regelmäßig stürmt. Die Rückkehr der Bankenkrise und der Rezession in den USA hat die XAUUSD-Notierungen nach oben getrieben, obwohl es zuvor schien, dass Korrekturen unvermeidlich waren. Um auf dem Markt zu überleben, müssen Sie lernen, die Spreu vom Weizen zu trennen. Und nicht das Gewünschte für das Tatsächliche halten.
Das Abtreten der Themen Bankenkrise und einer Reihe von "Falken"-Reden von Fed-Beamten, die die Notwendigkeit einer Fortsetzung des Zyklus der Straffung der Geldpolitik zumindest im Mai betonten, ermöglichte es CME-Derivaten, die Chancen auf eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 5,25% bei der nächsten FOMC-Sitzung im Juni auf 91% zu erhöhen. Zinsswaps gaben sogar eine Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung im Juni an. Gold, das empfindlich auf die Geldpolitik reagiert, musste zurückweichen.
Trotzdem bleibt der äußere Hintergrund für das Edelmetall günstig. Nach Meinung der meisten professionellen Investoren, die an der MLIV Pulse-Umfrage teilgenommen haben, wird der US-Dollar aufgrund der "tauben" Wende der Fed, der Entdollarisierung, der Stärkung des Yen und des Yuan sowie der Rezession in der US-Wirtschaft weiter schwächer werden. Nach Ansicht von zwei Dritteln der Zentralbank-Respondenten von HSBC werden ihre Kollegen im Jahr 2023 weiterhin Goldkäufe tätigen. Die beiden Hauptrisiken für die Regulierungsbehörden sind Inflation und Geopolitik. Beide erzeugen Rückenwind für XAUUSD.
Dynamik der Goldkäufe durch Zentralbanken
Die Bedeutung der erhöhten Aktivität der Zentralbanken darf nicht unterschätzt werden. Aus Sicht von Modellen, die auf der realen Rendite von Anleihen basieren, erscheint Gold überkauft. Nur dank der Aktivitäten der Regulierungsbehörden lässt sich seine Stärke erklären. Am Markt herrscht die Meinung, dass jede Abwärtsbewegung unter $1950 pro Unze sofort aufgekauft wird, weshalb das Korrekturpotenzial von XAUUSD begrenzt erscheint.
Meiner Meinung nach sollte man auf mittel- und langfristige Sicht im Bullenlager für das Edelmetall bleiben. Kurzfristig kann alles passieren. Eine starke Statistik zu Bestellungen für langlebige Güter, zum BIP und zur Inflation in den USA könnte das Interesse am Dollar zurückbringen, die Rendite von Schatzanleihen erhöhen und die Chancen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Mai erhöhen. In diesem Szenario wird Gold auf ernsthafte Schwierigkeiten stoßen, die wahrscheinlich vorübergehender Natur sein werden.
Letztendlich wurden die Käufe der Zentralbanken nicht abgesagt, und die aggressivste monetäre Restriktion der Fed wird die US-Wirtschaft sicherlich abkühlen. Wenn sie sogar einfriert, wird das Edelmetall wieder zum Liebling des Publikums. Wir werden sehen, was passiert, aber im Moment müssen wir uns auf erhöhte Turbulenzen auf dem Markt vorbereiten, da wichtige Makrostatistiken aus den USA veröffentlicht werden.
Technisch gesehen bildet sich auf dem Tageschart des Goldes ein Muster von "Sprung und Plateau". Die Unfähigkeit der "Bullen", die Kurse über dem fairen Wert von 2003 $ pro Unze zu halten, und das Fallen unter die untere Grenze des Plateaus von 1975-2011 $ sind Gründe für kurzfristige Verkäufe.