Die amerikanische Währung begann die Woche mit einer uneinheitlichen Dynamik, obwohl die Erholungskraft des USD ausreichend groß ist und ihn zum Erfolg führen kann. Aber bis zum Jubel ist es noch weit, da der Greenback dem Euro leicht nachgab und eine kurzfristige Abnahme zeigte, aber dann wieder im Plus lag.
Die letzte Handelswoche dieses Monats begann für den Dollar mit einem leichten Anstieg aufgrund positiver Markterwartungen im Vorfeld der Sitzungen der Fed. Das Ziel ist es, Hinweise auf eine mögliche Beendigung des Straffungszyklus der Geldpolitik zu erhalten, der in den letzten Jahren der umfangreichste war.
Die nächste Sitzung des Regulators ist für den 2.-3. Mai geplant. Dabei legen die meisten Analysten (88,6%) eine weitere Erhöhung des Zinssatzes um 0,25 Prozentpunkte auf den aktuellen Stand von 4,75-5% pro Jahr zugrunde. Einige Experten sind jedoch sicher, dass die Fed bei der nächsten Sitzung den Zinssatz auf dem aktuellen Niveau halten wird. Dabei gehen Marktteilnehmer davon aus, dass die Fed im Sommer den Zyklus der Erhöhungen beenden wird, der 2022 im Rahmen des Kampfes gegen die galoppierende Inflation begonnen wurde.
Auf diesem Hintergrund ist es schwierig für dem US-Dollar, seine führende Position im EUR/USD-Paar zu halten. Trotzdem hat der Dollar relativ erfolgreich versucht, sich in einer aufsteigenden Spirale zu etablieren, um den Euro zurückzudrängen. Am Morgen des Montags, den 24. April, lag das Paar EUR/USD in der Nähe des runden Niveaus von 1,0980, obwohl es zuvor bei etwa 1,0990 gehandelt wurde.
Die Währungsstrategen der Deutschen Bank sind der Meinung, dass das Paar EUR/USD bis Ende 2023 auf 1,1500 steigen könnte. Bei einer langfristigen Senkung der Zinssätze durch die Fed könnte das Paar jedoch auf 1,2000 steigen. Die Bank rechnet mit diesem Szenario im Jahr 2024, obwohl sie zugeben, dass die Zentralbank in naher Zukunft wahrscheinlich nicht schnell zum Zinssenkungszyklus zurückkehren wird.
Darüber hinaus ist die Wahrscheinlichkeit eines langfristigen Anstiegs der Zinssätze durch die EZB in den Marktkursen berücksichtigt. Die Europäische Zentralbank wird ihre Strategie wahrscheinlich nicht aufgeben, obwohl die Fed bereit ist, entgegengesetzte Maßnahmen zu ergreifen und Ende dieses Jahres die Zinssätze zu senken.
Im Gegensatz zu seinem amerikanischen Kollegen ist sein europäischer Kollege bereit, die Zinssätze um weitere 75 Basispunkte zu erhöhen. Nach Angaben eines Vertreters der EZB wird die Behörde "bis zum Ende dieses Jahres nicht auf die Schaltfläche zur Senkung des Zinssatzes drücken". Zuvor hatte Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, erklärt, dass die Inflation in der Eurozone noch zu hoch sei und die Behörde einen "kleinen Weg" vor sich habe, um die Inflation zu kontrollieren. Die Kommentare des Präsidenten der EZB stimmten mit den Erwartungen der Investoren überein. Vor diesem Hintergrund haben lokale Rückgänge im Paar EUR/USD einen kurzfristigen Charakter, sind sich Experten sicher.
Nach Ansicht von Analysten könnte die Diskrepanz in den Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik zwischen der EZB und der Fed das Bündnis erschüttern und zu einem erneuten Durchbruch der Marke von 1,1035 führen. Dies wird den Weg zu einem wichtigen Niveau von 1,1175 ebnen, das lange Zeit, nämlich von November 2021 bis zum 22. Januar 2023, eine Unterstützungszone war und seit dem 27. März dieses Jahres ein Widerstandsniveau ist. Gleichzeitig sind Experten der Ansicht, dass Bedenken hinsichtlich der makroökonomischen Indikatoren in den USA langfristig Druck auf Aktien ausüben werden.
Trotz relativ positiver Wirtschaftsberichte bleibt die Unsicherheit der Marktteilnehmer hinsichtlich einer bevorstehenden Rezession bestehen. Darüber hinaus haben jüngste Veröffentlichungen die Investoren dazu veranlasst, eine weitere Senkung der Zinssätze um 50 Basispunkte bis Dezember 2023 zu erwarten. Gemäß Prognosen rechnen Marktteilnehmer mit einer weiteren Reduzierung des Leitzinses der Fed im Jahr 2024.
Es gibt jedoch eine gegensätzliche Sichtweise, aufgrund derer einige Marktteilnehmer Verwirrung empfinden. Zuvor hatte die Behörde darauf hingewiesen, dass die US-Notenbank Spielraum für eine Erhöhung des Zinssatzes hat. Dies führte in der vergangenen Woche zu einem Anstieg des Dollars, wobei die Marktteilnehmer auf eine Revanche des USD hofften. Dies ist jedoch nicht eingetreten.
Das Vertrauen der Investoren in eine weitere Erhöhung des Leitzinses der Federal Reserve im Mai hat sich nach den "falkenhaften" Aussagen einiger Vertreter der Behörde verstärkt. Vor diesem Hintergrund gehen Marktteilnehmer davon aus, dass der Zinssatz bis Ende 2023 um einige Basispunkte gesenkt wird. Analysten stellen fest, dass sich die Situation für den Greenback günstig entwickelt hat. Infolgedessen zeigte der "Amerikaner" seinen ersten wöchentlichen Anstieg in den letzten zwei Monaten und konkurriert selbstbewusst mit dem Euro um die Führung auf dem Finanzmarkt.