Alle drei sind in den letzten zwei Tagen ziemlich gut gewachsen, aber wie man sagt, was wir Anfang 2022 gesehen haben, ist nur der Anfang. Zur Erinnerung: die absolute Mehrheit der Experten glaubt, dass das laufende Jahr für den Aktienmarkt (wie auch für andere riskante Märkte) sehr schwierig sein werde, da die Fed den Leitzins mehrmals anheben und die geldpolitische Ankurbelung komplett aufgeben wolle. Grundsätzlich stellt sich jetzt die Frage: wie viel wird der Leitzins im Jahr 2022 erhöht? Die meisten Experten, Banken und Analyseunternehmen sind sich einig, dass dies mindestens 4 Mal passieren werde. Einige sind jedoch zuversichtlich, dass es 5 bis 7 Erhöhungen geben werde. Darüber hinaus kann die Fed im Sommer damit beginnen, ihre eigene Bilanz zu entladen, was bedeutet, dass sie tatsächlich überschüssige Geldmengen aus der Wirtschaft entnimmt. Und vor allem: all das oben Genannte bleibt zu diesem Zeitpunkt nur den Plänen der amerikanischen Regulierungsbehörde vorbehalten. Das heißt, sie erhöhte den Leitzins noch niemals und setzt fort (!!!), die amerikanische Wirtschaft mit Geld zu pumpen. Im Februar wird die Fed Hypotheken- und Staatsanleihen im Wert von 30 Milliarden Dollar zurückkaufen. Also gab es im Großen und Ganzen noch keine einzige Straffung der Geldpolitik in den USA. Es gab nur eine Lockerung der Stimulation. In Wirklichkeit haben die Aktienindizes daher derzeit noch keine Gründe für einen schweren Rückgang. Aber sie werden sicher erscheinen, wenn die Federal Reserve den geldpolitischen Vektor für 2022 nicht grundlegend ändert.
Was folgt daraus? Daraus folgt, dass das Schlimmste für den Aktienmarkt wahrscheinlich noch bevorsteht. Die wichtigsten Indizes könnten sich derzeit erholen, aber die Aktien vieler High-Tech-Unternehmen sowie die Aktien von Unternehmen, die in den letzten zwei Jahren das größte Wachstum verzeichneten, begannen bereits, sich ernsthaft zu korrigieren. Bei den Indizes sind diese Rückgänge nicht gut sichtbar, da die Aktien einiger Unternehmen weiter steigen. Zum Beispiel ist es jetzt eine gute Zeit für eine Erholung der Aktien von Unternehmen in den Bereichen Tourismus, Transport und all den am stärksten von der Pandemie betroffenen Bereichen. Mit einer Straffung der Geldpolitik werden die Aktien aller Unternehmen jedoch in unterschiedlichem Maße unter Druck geraten. Bereits jetzt wird in den USA mit einem Anstieg der Bankeinlagen gerechnet. Warum? Weil der Einlagenzins wie Kreditzins steigen und die Inflation mit der Zeit sinken wird. Einlagen sind das sicherste Anlageinstrument (obwohl es besser ist, "Instrument der Bewahrung des Wertes des Geldes" zu sagen). Daher wird die Nachfrage nach risikoarmen Vermögenswerten steigen und es wird eine Kapitalüberströmung von risikoreichen zu risikoarmen Vermögenswerten geben. Bitcoin und seine "Brüder" erleben diese Überströmung bereits.