In früheren Artikeln haben wir wiederholt das Thema einer schnelleren Reduzierung des quantitativen Konjunkturprogramms in den USA angesprochen. Diese Frage interessiert jetzt viele Experten und Marktteilnehmer. Es liegt daran, dass jede Änderung der Geldpolitik möglicherweise einen Schlag auf die Märkte darstellt. Egal, ob "einen Unterstützungsschlag" oder "einen Fallschlag". Jedenfalls können die Märkte nicht ein solches Ereignis ignorieren. Also kann der Hochmut den Käufern am US-Aktienmarkt schon in der kommenden Woche ausgetrieben werden. Erstens sind die Märkte zu 100% zuversichtlich, dass die Fed das Volumen des Ankaufs von Vermögenswerten noch um mindestens 15 Milliarden Dollar senken werde. Und das ist schon ein neuer Falkenfaktor. Zweitens glaubt die absolute Mehrheit der Marktteilnehmer, dass dieser Betrag auf mindestens $20 Milliarden oder sogar auf $30 Milliarden erhöht werden werde. Die Entscheidung der Fed wird in vielerlei Hinsicht davon abhängen, wie stark der Inflationsbericht an diesem Freitag sein wird. Wenn die Inflation gemäß den Prognosen bis Ende November auf 7% steige, wird es schon eine Situation "senken Sie den Vorhang" sein. In diesem Fall kann die Fed nicht anders handeln, als zu reagieren. Dementsprechend kann bereits in der kommenden Woche eine neue Korrektur an der Börse beginnen. Und während das QE-Programm reduziert und die Zinsen gesteigert werden werden, soll es nur mehr solche Korrekturen werden. Und eine von ihnen könnte der Beginn eines neuen Abwärtstrends werden.
Wir möchten Sie auch auf einen weiteren wichtigen technischen Faktor aufmerksam machen. Wenn man sich die Charts der Indizes S&P500 und NASDAQ anschaut, ist ein starker Aufwärtstrend mit minimalen Korrekturen mit bloßem Auge zu erkennen. Das heißt, der Markt wächst fast ohne Unterbrechung schon seit mehr als eineinhalb Jahren! Folglich ist es in beiden Fällen möglich, aufsteigende Kanäle zu bauen, die verraten werden, wann eine starke Korrektur oder ein Abwärtstrend zu erwarten ist. Die Situation mit dem Dow Jones Index ist etwas anders. Dort sieht man hingegen, dass sich die Aufwärtstendenz abschwächt.
Man sollte nicht vergessen, dass der Markt zu dieser Zeit auch auf der Grundlage der Verringerung der Bedenken über den Stamm Omikron wächst. Neulich wurde bekannt, dass ein neuer Impfstoff von den Unternehmen GlaxoSmithKline und Medicago entwickelt wurde, der eine Wirksamkeit gegen mehrere Stämme von 71% zeigte. Insbesondere zeigte er eine gute Wirksamkeit auch in der Konfrontation mit Omikron. Bemerkenswert ist auch die Tatsache, dass der Chefepidemiologe der USA Antony Fauci zugegeben hat, dass "die Symptome von Omikron bisher milder sind als erwartet". Das beruhigte die Märkte, und die Aufwärtstendenz hält an. Aber alles kann sich nächste Woche ändern, also muss man zu einem neuen Rückgang der Indizes bereit sein. Was den Inflationsbericht von morgen betrifft, wird die Reaktion darauf den von der Fed erwarteten Handlungen in der nächsten Woche entsprechen. Wenn die Inflation stark angestiegen ist, könnte dies zu einem Rückgang am US-Aktienmarkt beitragen.