Die Aktienindizes der APR-Länder werden am Dienstagmorgen in der roten Zone gehandelt. Das Öl der Marke Brent geht von dem Niveau von 70 Dollar/Barrel weiter nach unten. Der Trend zur Risikovermeidung entlang des gesamten Spektrums der Finanzmärkte wird beobachtet, weil die am Vortag veröffentlichten Daten zur chinesischen Industrieproduktion und zum Einzelhandel deutlich schlechter ausgefallen sind als die Prognosen waren. Die Daten sind folgende: Industrieproduktion Wachstum +6,4% (Prognose +7,8%), Einzelhandelsumsatz +8,5% (Prognose +11,5%), beide Indikatoren sind auch deutlich schlechter als vor einem Monat.
China zieht in den letzten Wochen ziemlich hart die Muttern an und reduziert damit die Stimulation. Vielleicht liegt es an der langfristigen Absatzplanung – die chinesischen Behörden warten auf eine Verringerung der Auslandsnachfrage, und es liegt nicht nur am Covid, sondern auch daran, dass die Erholung in den meisten westlichen Volkswirtschaften, vor allem in den USA, ihren Höhepunkt erreicht hat. Wie dem auch sei, am Dienstagmorgen muss man davon ausgehen, dass die Nachfrage nach Schutzvermögenswerten steigen wird, Rohstoffwährungen aber unter Druck geraten. In den Favoriten sind der Yen und der US-Dollar. Der Anstieg des Goldes ist möglich.
NZDUSD
Weniger als ein Tag bleibt bis zur Veröffentlichung der Erklärung der RBNZ über die Geldpolitik. Die Regulierungsbehörde soll zum ersten Mal seit 2014 den Zins um 0.25% auf 0.5% heben. Dabei gibt es eine 20%-Wahrscheinlichkeit, dass der Zins sofort um 0.5% angehoben wird. Auf der letzten Sitzung im Juli willigte die RBNZ darin ein, "das aktuelle Konjunkturniveau zu senken" und dadurch den Abschluss ihres Vermögenskaufprogramms zu beschleunigen. Die Inflations- und Beschäftigungsdaten für das zweite Quartal bestätigten, dass die ultralockere Geldpolitik wahrscheinlich überflüssig geworden sei und die Wirtschaft auf echte Überhitzungsrisiken gestoßen sei.
Die RBNZ hat seit 2008 zweimal versucht, den Zins zu erhöhen, und beide Male erfolglos. In beiden Fällen war die Basisinflation niedrig und die Arbeitslosigkeit höher als im Jahr 2008. Diesmal ist es anders – die Basisinflation steigt, die Inflationserwartungen steigen, und der Arbeitsmarkt hat wahrscheinlich bereits das maximale stabile Beschäftigungsniveau überschritten.
Die RBNZ sei nach den Erwartungen der G10-Länder führend. Und es ist etwas unlogisch, dass der NZD am Dienstagmorgen sinkt. Es liegt hier wahrscheinlich am chinesischen Faktor, dessen verlangsamtes Wachstum die Erwartungen über RBNZ-Handlungen ändern kann, sowie am nicht überzeugenden Protokoll der RBA-Sitzung, das unmittelbar vor der Umkehr aller Rohstoffwährungen nach unten veröffentlicht wurde.
Die wöchentliche Veränderung des NZD, wie aus dem CFTC-Bericht hervorgeht, sei klein gewesen, aber es ist wichtig zu beachten, dass die Erwartungen an steigende Zinsen zu Käufen nicht führten. Die Netto-Short-Position stieg sogar leicht von -22 Millionen auf -72 Millionen. Der Abrechnungspreis liegt immer noch über dem langfristigen Durchschnittspreis, aber die Dynamik fehlt völlig.
Der aktuelle Bärenimpuls sieht erschreckend aus, aber wir gehen davon aus, dass er doch nicht langfristig sein wird. In der Zone 0.6880/6910 wird der Kauf mit hoher Wahrscheinlichkeit fortgesetzt, wonach ein Anstieg in Richtung der oberen Grenze des 0.7110/30-Kanals erwartet werden kann. Im Falle der Überwindung des Unterstützungsniveaus von 0.6876 müssen die Käufe bis zum Ende des Bärenimpulses verschoben werden. Langfristig zielt der Kiwi auf ein selbstbewusstes Wachstum ab.
AUDUSD
Die Veröffentlichung des Protokolls der RBA-Sitzung vom 3. August, auf der die Ausschussmitglieder die Juli-Entscheidung bestätigten, die Anleihekäufe von 5 auf 4 Milliarden US-Dollar pro Woche ab September zu reduzieren, zeigte, dass es keine Einigkeit gab. Die Ausschussmitglieder äußerten Bedenken über das Wachstum des Delta-Covid, was zu einer Verlangsamung der Erholung führt, und die kurzfristigen Aussichten wurden unbestimmt. Es ist möglich, dass die Unsicherheit der Prognosen zusammen mit den schwachen Daten für China zu einem Verkauf der Rohstoffwährungen am Dienstagmorgen geführt hat.
Die Netto-Short-Position für den AUD stieg um 571 Millionen auf -3.625 Milliarden, der Abrechnungspreis liegt unter dem langfristigen Durchschnittspreis und ist nach unten gerichtet. Der Trend bleibt unverändert, der australische Dollar bleibt unter Druck.
Der Druck auf den Aussie wird stärker, der Handel geht fast in einem Schritt von dem lokalen Tief von 0.7288. Wir erwarten einen Durchbruch nach unten mit dem nächsten Ziel von 0.7220/40, weiter 0.6990/7060. Es gibt bisher keine Gründe zu glauben, dass eine Umkehr nach oben in naher Zukunft möglich ist.