FX.co ★ Pět asijských měn, jejichž pokles Bank of America očekává

Čínský jüan

Kurz jüanu (CNY) vůči dolaru (USD) má podle BoA ve druhém čtvrtletí roku 2024 dosáhnout úrovně 7,35 a ve třetím a čtvrtém čtvrtletí oslabit na úroveň 7,45. V současnosti kurz jüanu kolísá u hladiny 7,24 CNY za 1 USD. Banka očekává, že čínská měna zůstane pod tlakem i ve druhé polovině letošního roku. Měnoví stratégové z BoA tento chmurný výhled vysvětlují možným odmítnutím amerického Federálního rezervního systému uvolnit měnovou politiku, deflačními trendy v čínské ekonomice, horšími podmínkami pro zahraniční investice a narůstajícímu rozdílu ve výnosech Číny a Spojených států.

Jihokorejský won

Měnoví stratégové z BoA vyjadřovali pochybnosti také o budoucnosti jihokorejského wonu (KRW). Rozhodnutí Fedu odložit snížení úrokových sazeb poškozuje výkonnost wonu. Olej do ohně přilévají i geopolitická rizika a napjatá situace ve světě. Skeptický postoj k wonu ale nebyl vždy ten hlavní. Analytici upozornili na značný tok finančních prostředků do jihokorejských akcií od začátku roku 2024. Tento zdroj nicméně později vyschl, protože globální akcie se v důsledku geopolitické nejistoty obrátily do záporných hodnot, uvedli ekonomové z BoA. Jihokorejský won se v tomto kontextu propadl na 18měsíční minimum a usadil se přibližně na úrovni 1 389,5 KRW za 1 USD. Odborníci uváděli také výraznou volatilitu trhu, která won vůči dolaru vyhnala na úroveň 1 347,3. Jihokorejská měna je podle banky v současnosti výrazně nadhodnocená.

Tchajwanský dolar

Třetí asijskou měnou na seznamu BoA je tchajwanský dolar (TWD). Analytici věří v medvědí pohyb této měny a odvolávají se při tom na silný odliv kapitálu ze země a další odpisy nedoručitelných forwardových zajištění ze strany pojišťoven. Obchodům s tchajwanským dolarem dominují na trhu nedoručitelné forwardové kontrakty (NDF) na měnové deriváty. NDF stanovují vypořádání na základě převažujícího spotového kurzu a hodnoty kontraktu. Aktuálně se tchajwanský dolar obchoduje zhruba na úrovni 32,6 TWD za 1 USD

Vietnamský dong

Další měnou pod tlakem je podle měnových stratégů BoA vietnamský dong (VND). Tato asijská měna se obchoduje přibližně na úrovni 25,450 VND za 1 USD, takže vůči dolaru ztratila téměř 5 %. Experti banky v současné době revidují prognózy pro vietnamský dong – do konce druhého čtvrtletí očekávají další pokles na úroveň 25,600 VND za 1 USD. Do konce roku 2024 má mít tato exotická měna podle očekávání hodnotu 25,700 VND za 1 USD. Podle analytiků z BoA jsou hlavními faktory jejího poklesu politická nestabilita v zemi, kde už podruhé během dvou let odstoupil prezident, a problémy v realitním sektoru. Dalším důvodem, proč banka věří v medvědí pohyb této měny, je rozhodnutí Fedu odložit snížení úrokových sazeb.

Thajský baht

Thajský baht (THB) uzavírá seznam pěti nejvýznamnějších asijských měn, jejichž budoucnost je vcelku pesimistická. Tato exotická měna zůstává v prostředí geopolitického napětí a celkově negativního vývoje zranitelná. Situaci ještě zhoršují rostoucí ceny ropy a náklady na přepravu. Dříve měnoví stratégové z BoA očekávali, že thajský baht vzroste vůči americkému dolaru na úroveň 37. Tuto prognózu ale revidovali a banka teď zmíněnou úroveň očekává až koncem roku 2024. V dlouhodobějším horizontu by se ale thajská měna mohla těšit z určitých zisků.