FX.co ★ Deset světových centrálních bank připravených změnit strategii

Federální rezervní systém USA

Od začátku roku 2019 Federální rezervní systém posuzuje možnosti dosažení cílové úrovně vysoké zaměstnanosti a stabilizace cen. Mnoho předních podnikatelů zároveň nepovažuje inflaci za velkou výzvu. V červnu 2019 předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell diskutoval o výhodách a nevýhodách takzvané „kompenzační strategie“, což znamená, že inflace může někdy překročit 2procentní cíl. Očekává se, že to pomůže kompenzovat předchozí nedostatky. Velké americké banky očekávají, že Fed v první polovině roku 2020 přezkoumá inflační cíl.

Evropská centrální banka (ECB)

V současné době jsou představitelé ECB připraveni revidovat své inflační cíle. Odborníci se obávají, zda je současný cíl spotřebitelské inflace na úrovni 2 procent vhodný pro pokrizovou éru. Prezident ECB Mario Draghi se drží „symetrického“ přístupu, kdy by flexibilita na úrovni nákladů měla být buď vyšší, nebo nižší než 2procentní cíl. To umožní regulačnímu orgánu po dočasném uvolňování oživit inflaci, a tím udržet stabilní růst cen. Odborníci uvedli, že změna samotného cíle by vyžadovala formální přezkum.

Bank of England

Odborníci z Bank of England se domnívají, že by měla být přezkoumána vnitřní politika regulačního orgánu i obecná strategie zemí G7. To bude obzvláště relevantní, pokud volby vyhraje labouristická strana, zdůrazňují analytici. Někteří tvůrci politik si myslí, že Bank of England by měla zveřejnit prognózu potenciálních pohybů úrokových sazeb nezbytných k udržení inflace na cílové úrovni 2 procent.

Maďarská centrální banka

V uplynulých letech se inflační cíl v Maďarsku držel na 3 procentech. Regulátor tedy umožňuje, aby se inflace odchýlila o 1 procento nahoru nebo dolů od cílové úrovně 2 procent. Kolísání inflace se může posunout ve směru jednoho i tří procent, aniž by poškodilo ekonomiku. Podle analytiků by to umožnilo vyhnout se změně sazeb, pokud budou trendy spotřebitelských cen nestabilní. V prosinci 2018 centrální banka oznámila své rozhodnutí zaměřit se na jádrovou inflaci, která lépe odráží trendy spotřebitelské inflace.

Rezervní banka Nového Zélandu

V dubnu 2019 regulační orgán Nového Zélandu oficiálně přijal dvojí mandát ke zvýšení zaměstnanosti a dosažení cenové stability. V této souvislosti rezervní banka snížila úrokové sazby na rekordní minimum 1,5 procent. Odborníci se domnívají, že je obtížné dosáhnout obou těchto cílů kvůli zpomalení ekonomického růstu. Podle Adriana Orra, guvernéra Rezervní banky Nového Zélandu, by mohlo následovat další snižování sazeb, protože inflace je pod cílovou úrovní 2 procent. Ekonomové se domnívají, že regulátor v srpnu 2019 sníží sazbu na 1,25 procent.

Centrální banka Brazílie

Před dvaceti lety spustil Arminio Fraga, tehdejší prezident Centrální banky Brazílie, mechanismus inflačních cílů. V současné době se spolu s dalšími tvůrci politik zasazuje o generální opravu systému. Odborníci jsou toho názoru, že regulátor musí sledovat uniformitu ekonomických cyklů, aby omezil výkyvy. To by podle analytiků zajistilo cenovou stabilitu.

Thajská centrální banka

Thajská centrální banka vyjádřila připravenost zúžit rozsah inflačních cílů z 1 procenta na 4 procenta. Nová cílová úroveň vstoupí v platnost až v příštím roce. Odborníci musí vzít v úvahu řadu faktorů, včetně další míry ekonomického růstu. Nevylučují však pokles HDP.

Bank of Ghana

V lednu 2019 guvernér centrální banky Ghany Ernest Addison překvapil trh obrovským snížením úrokových sazeb. Je rovněž připraven změnit stávající strategii, aby dosáhl nižšího inflačního cíle. Podle Addisona to zvýší konkurenceschopnost národního hospodářství. V roce 2007 se ghanská centrální banka stala druhou v Africe, která zahájila proces cílování inflace. Od roku 2013 regulátor tvrdě pracuje na tom, aby udržoval inflaci v rozmezí od 6 do 10 procent. V dubnu 2019 dosáhla inflace v zemi nejvyšší úrovně šesti měsíců – 9,5 procent – kvůli poklesu hodnoty národní měny cedi.

Jihoafrická rezervní banka

V roce 2018 jihoafrický regulační úřad uvedl, že schválil inflaci blízko průměru 4,5 procent, nikoli nad horní hranicí 6 procent. Nyní Jihoafrická rezervní banka zamýšlí změnit míru inflace, která je v rozporu s 2procentním cílem. Lesetja Kganyago, prezident banky, se domnívá, že současný cíl může být ještě nižší. Předchozí rozhodnutí o cílovém rozmezí od 3 do 6 procent je podle něj neoprávněné. Touha udržet inflaci na úrovni 4,5 procent však může vyvolat konflikt mezi centrální bankou, tvůrci politik a vládnoucí stranou.

Bank of Canada

V roce 2016 přijal kanadský regulátor nejširší inflační cíl mezi zeměmi G7. Centrální banka země usiluje o udržení meziročního růstu spotřebitelských cen v rozmezí od 1 procenta do 3 procent. Stávající standard se stále nemění, došlo však k určitým inovacím v měnové politice centrální banky; ty zahrnují tři nové ukazatele jádrové inflace. Mandát Bank of Canada bude prodloužen v roce 2021.