FX.co ★ Fed může kvůli Trumpovi omezit snižování sazeb

Moc nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa není možné přecenit! Jeho vliv na všechny aspekty života v Americe je obrovský. Loretta Mesterová, bývalá představitelka Fedu, je o tom pevně přesvědčena, a jak naznačuje, americká centrální banka může v roce 2025 snižovat úrokové sazby méně, než se očekávalo, podle toho, jestli Donald Trump uskuteční či neuskuteční své plány na zavedení globálních cel.

Výhled Fedu se podle Mesterové musí sladit s fiskálními plány republikánské administrativy, což účastníky trhu přirozeně nutí očekávat menší počet snížení sazeb.

„Příští rok bude tempo snižování ovlivněno podobou fiskální politiky,“ uvedla Loretta Mesterová během panelové diskuze na výroční evropské konferenci UBS v Londýně.

Trhy po Trumpově volebním vítězství upravily své prognózy snižování úrokových sazeb. Tato změna odráží rostoucí pesimismus týkající se jeho návrhů cel a jejich možného dopadu na globální ekonomiku.

Trump během své kampaně slíbil pokračovat v obchodní válce s Čínou, kterou začal během svého prvního funkčního období, a prohlásil, že je připraven zavést plošný zákaz, včetně 10–20% cla na veškerý dovoz z USA a 60–100% cla na čínské zboží. Ekonomové varují, že taková opatření by mohla mít negativní důsledky.

Mediánové prognózy teď naznačují, že Fed sníží sazby o 50 bazických bodů v první polovině roku 2025 a o dalších 25 bazických bodů ve druhé polovině roku 2025. Tím by se sazba federálních fondů dostala do konce roku 2025 na úroveň 3–3,25 %, což je mírně pod „dot plot“ projekcemi centrální banky.

Mesterová předpovídá méně než čtvero snížení sazeb v roce 2025, ale poznamenává, že „je stále možné, že banka sníží sazby na příštím zasedání, tzn. v prosinci.“

Analytici a účastníci trhu očekávají, že Fed bude příští měsíc reagovat na fiskální návrhy Trumpovy administrativy. Podle Mesterová možná bude muset zrevidovat své prognózy. Podrobné informace o dopadech fiskálního balíčku na měnovou politiku ale budou zveřejněny až zkraje příštího roku.

„Nejde jen o cla. Dojde i na imigraci, pravděpodobně na daně a také na výdaje,“ uzavřela bývalá představitelka Fedu.