FX.co ★ Barclays: USD přežije všechny otřesy

Americký dolar zažívá bouřlivé období. Důvodem vysoké volatility je oznámení Federálního rezervního systému o výrazném snížení sazeb o 50 bazických bodů ze dne 18. září. Přesto se dolar nevzdává. Analytici významné americké banky Barclays se domnívají, že to nejhorší má dolar za sebou a svůj medvědí trend ukončil.

Podle expertů banky změny ve výhledu měnové politiky USA spolu s globálními ekonomickými podmínkami naznačují, že se americký dolar bude v následujících měsících obchodovat stabilně, přestože Federální rezervní systém zahájil cyklus snižování sazeb.

Účastníci trhu sázeli na skokové snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému několik měsíců. Tato očekávání se naplnila v důsledku zpomalení americké ekonomiky a holubičího tónu tvůrců politiky Fedu.

Nicméně analytici Barclays se domnívají, že k nejvýraznějšímu poklesu dolaru již došlo. Lví podíl oslabení dolaru obvykle nastává před zahájením cyklů uvolňování politiky Fedu, poznamenávají odborníci.

Běžně se stává, že americký dolar po prvním snížení sazeb dosáhne svého dna, protože trh začne přehodnocovat ekonomické vyhlídky. V současnosti trh následuje tento vzorec, protože investoři již započítali další snížení sazeb a krátkodobou dynamiku zelené bankovky.

S pokračováním cyklu snižování sazeb však obchodníci a investoři své odhady revidují. Pokud se americká ekonomika vyhne vážné recesi, bude Federální rezervní systém snižovat úrokové sazby opatrněji, než se očekávalo. V důsledku toho by se americký dolar mohl stabilizovat nebo dokonce posílit.

V případě mírnějšího hospodářského zpomalení se zelená bankovka obvykle zotaví, jakmile si trh uvědomí, že Federální rezervní systém od rychlého snižování sazeb ustupuje.

Analytici Barclays zdůrazňují několik faktorů, které budou omezovat další pokles amerického dolaru. Jedním z nich je pravděpodobnost recese v USA. Pokud se americká ekonomika dostane do recese, národní měna posílí. Tento scénář by mohl nastat, protože investoři se v případě nejistoty uchylují k bezpečným aktivům, především k americkému dolaru.

V prostředí neochoty riskovat bude zelená bankovka posilovat, zejména vůči měnám rozvíjejících se trhů. Kromě toho by dolar mohlo podpořit i geopolitické napětí v Evropě a Číně. Analytici Barclays upozorňují na rizika spojená s obchodními vztahy mezi Washingtonem a Pekingem. Dalšímu oslabování amerického dolaru mohou zároveň zabránit obavy o politickou stabilitu v Evropě.

Ke zvýšené volatilitě na světových trzích přispívají také blížící se prezidentské volby v USA. Tato událost povede ke změnám v obchodní politice, což nepřímo podpoří americký dolar. Dalším klíčovým faktorem, který dolar posiluje, je dlouhodobá slabost čínské ekonomiky. Odborníci se domnívají, že oslabování jüanu tak poskytne americkému dolaru další podporu.

Banka předpovídá mírný pokles amerického dolaru, ale jeho rozsah bude skromný. Aktualizované prognózy počítají s mírným oslabením dolaru ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku, ale po poklesu bude následovat oživení, shrnují analytici.

Odborníci Barclays věří, že celkový sestupný trend dolaru se blíží ke konci, navzdory občasným výkyvům volatility.

Banka předpovídá mírný pokles amerického dolaru, ale jeho rozsah nebude nijak významný. Aktualizované prognózy předpokládají mírné oslabení amerického dolaru ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, po poklesu však bude následovat oživení, shrnují analytici.

Odborníci Barclays se domnívají, že celkový klesající trend dolaru se blíží ke konci, a to i přes občasné výbuchy volatility.