FX.co ★ EUR/USD: Jižní trend se zastavuje, ale long pozice zůstávají rizikové

Kolem páru EUR/USD se vyvinula smíšená situace. Na jedné straně převládá medvědí sentiment: minulý týden cena dosáhla 5měsíčního maxima na úrovni 1,0955, zatímco v úterý pár aktualizoval téměř třítýdenní minimum na úrovni 1,0778. Na druhou stranu se zdá, že jižní trend páru se začíná zastavovat. Celkový výsledek (zatím) favorizuje prodejce, ale amplituda korekčních růstu se v poslední době zvětšuje. Například pondělní obchodování skončilo na úrovni 1,0782, zatímco pondělní maximum bylo zaznamenáno na 1,0859. Jak už bylo zmíněno, kupci zaznamenali intradenní minimum na 1,0778, ale pak se vrátili do zóny 8. čísla.

Vše uvedené naznačuje, že pár EUR/USD následuje greenback a kopíruje trajektorii jeho indexu. Euro má v této dvojici roli "následovníka".

Například v pondělí obchodníci na tomto páru v podstatě ignorovali evropské indexy PMI. Indexy podnikatelské aktivity ve výrobním sektoru Německa (a eurozóny) se zvýšily, i když zůstaly v pásmu poklesu. Indexy PMI ve službách sice zůstaly v pásmu expanze, ale mírně klesly. Pár v reakci na jejich zveřejnění krátce překonal pondělní maximum, ale otočil o 180 stupňů a den zakončil v zóně 7. čísla.

V úterý byly zveřejněny indexy IFO, které navzdory "červenému odstínu" některých složek vyzněly také ve prospěch eura. Německý index podnikatelského klimatu se v březnu zvýšil na 86,7 bodů. Tento výsledek na jedné straně zaostal za prognózou (86,8), ale na druhé straně znamenal nejvyšší výsledek od července loňského roku. Kromě toho index už třetí měsíc po sobě vykazuje rostoucí tendenci. Index současných ekonomických podmínek IFO vzrostl na 85,7 a překonal tak prognózu (85,5). Index očekávání IFO, který odráží prognózy německých podnikatelů na následujících šest měsíců, se v březnu zvýšil na 87,7 bodů, takže také zaznamenal nejvyšší hodnotu od června 2024 a vykázal tak uptrend (třetí měsíc po sobě).

Jinými slovy, březnová zpráva IFO byla poměrně silná a odrážela optimismus německých podnikatelů, ačkoli "hlavní" index zůstal v červeném pásmu. Růst optimismu souvisí především s tím, že Bundestag tento měsíc schválil mnohamiliardový investiční balíček do infrastruktury a obrany. Zákon (už podepsaný německým prezidentem) zahrnuje uvolnění "dluhové brzdy" pro výdaje na obranu a vyčleňuje 500 miliard eur na modernizaci infrastruktury země.

Indexy IFO zmírnily intradenní klesající dynamiku páru EUR/USD, takže kupci mohli zorganizovat další korekční odraz.

Obchodníci navíc reagovali na index spotřebitelské důvěry americké Conference Board, který opět vyšel v "červeném pásmu". Předpokládaný pokles činil 94,2 bodů, ale index klesl na hodnotu 92,9, tedy nejníž od února 2021. Tento ukazatel klesá už čtvrtý měsíc v řadě.

Nicméně i přes tyto "unipolární" zprávy se long pozice na páru EUR/USD stále zdají být rizikové, protože celkové fundamentální pozadí nepodporuje trvalý růst ceny.

Index amerického dolaru je citlivý na zprávy a důvěrné informace týkající se nových cel, která mají vstoupit v platnost 2. dubna. V pondělí se objevily zasvěcené informace WSJ, podle kterých Bílý dům přehodnotil zavedení plošných sektorových cel a nyní se připravuje na zavedení individuálních cel pro 15 zemí s přetrvávající obchodní nerovnováhou ve vztahu k USA.

Donald Trump také naznačil, že "některé země" mohou být z těchto recipročních cel vyňaty, "pokud to uzná jako nezbytné." Neupřesnil ale, které země a podle jakých kritérií by mohly být zařazeny na "bílou listinu".

Zprávy/insiderské informace naznačující, že USA zavedou menší dovozní cla, než se původně očekávalo, podporují americkou měnu, protože Trumpova "mírumilovnější" obchodní politika snižuje riziko recese v USA. Připomeňme, že předseda Fedu Jerome Powell na březnovém zasedání vyjádřil obavy z obchodního napětí a uvedl, že pravděpodobnost recese v USA se zvýšila. Jakékoli známky/signály/zasvěcené informace poukazující na deeskalaci celních sporů proto hrají ve prospěch amerického dolaru.

Pár EUR/USD se po krátkém růstu k 1,0831 navzdory prudkému poklesu indexu spotřebitelské důvěry obchoduje na spodní hranici čísla 8, což naznačuje, že long pozice zůstávají rizikové a korekční pullbacky by měly být využity jako příležitost k otevření short pozic.

Z technického hlediska se kupcům páru EUR/USD nepodařilo překonat hladinu rezistence 1,0830, která v grafu 4H odpovídá střední linii Bollingerových pásem. Pár se momentálně nachází mezi střední a spodní linií Bollingerových pásem v grafu H4 a pod všemi liniemi ukazatele Ichimoku, což signalizuje preferenci short pozic. Prvním cílem poklesu je kurz 1,0780 (spodní linie Bollingerových pásem v H4). Primárním cílem zůstává 1,0730 (střední linie Bollingerových pásem v D1) a průraz této úrovně by prodejcům EUR/USD otevřel cestu k číslu 6.