FX.co ★ USD/JPY – analýza a prognóza

Dnes japonský jen se dál obchoduje v negativním duchu v reakci na údaje, ze kterých vyplynulo zpomalení národního indexu spotřebitelských cen (CPI) za únor a které vnášejí nejistotu na trh.

Z údajů vyplývá, že národní CPI v Japonsku v únoru meziročně vzrostl o 3,7 %, což je oproti předchozím 4 % pokles. Ačkoli se toto zpomalení očekávalo, pravděpodobně ovlivní hospodářskou politiku Japonska. Celonárodní jádrový CPI, který nezahrnuje čerstvé potraviny, vzrostl oproti předchozímu roku o 3,0 %, takže mírně překonal očekávaných 2,9 %, ale zůstal pod předchozí hodnotou 3,2 %.

Zajímavé je, že předběžné výsledky jarního kola mzdových vyjednávání (Shunto) naznačují, že japonské společnosti už třetí rok po sobě většinou odsouhlasily výrazné zvýšení mezd, což by mohlo podpořit spotřebitelské výdaje a udržet inflační tlak, čímž by se vytvořil prostor pro další zvyšování úrokových sazeb Bank of Japan.

Guvernér BoJ Kazuo Ueda zdůraznil, že výsledky Shunto odpovídají očekáváním a že centrální banka bude pokračovat v současné politice, dokud neuzraje čas na změnu. Dosažení inflačního cíle ve výši 2 % je pro dlouhodobou důvěryhodnost BoJ důležité a banka je připravena upravit politiku v závislosti na ekonomických a cenových podmínkách.

Investoři věří, že silný růst mezd v Japonsku by mohl stimulovat spotřebitelské výdaje a podpořit inflaci, takže BoJ by získala určitý prostor pro zvyšování sazeb v roce 2025.

Na druhé straně, Fed oznámil plán snížit do konce roku úrokové sazby dvakrát o 25 bazických bodů, a to částečně kvůli revizi prognóz růstu směrem dolů v souvislosti s přetrvávající nejistotou v oblasti obchodní politiky. Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že cla by mohla brzdit hospodářský růst a představovat další výzvu pro americkou ekonomiku.

V důsledku toho rostoucí poptávka po americkém dolaru, podpořená výhledem Fedu na snižování sazeb, pomáhá páru USD/JPY udržet intradenní zisky nad klíčovou úrovní 149,00.

Rozdílné očekávání mezi uvolňováním politiky Fedu a zpřísňováním politiky BoJ však v páru vytváří patovou situaci, která omezuje růst dolaru a zároveň podporuje nízkovýnosový jen. Uvedené vyžaduje opatrnost při otevírání long pozic v očekávání dalšího růstu USD/JPY.

Technický výhled

Rázný pohyb nad zónu 149,25–149,30 by páru USD/JPY umožnil otestovat psychologickou úroveň 150,00. Průraz nad 150,15 by mohl vyvolat short-covering rally, která by cenu posunula k přechodné úrovni 150,60, poté k 151,00 a nakonec k měsíčnímu maximu poblíž 151,30.

Na druhé straně, intradenní minimum z asijské seance poblíž 148,60 aktuálně slouží jako okamžitý support. Pokles pod něj by urychlil propad k týdennímu minimu 148,20–148,15, dosaženému ve čtvrtek.

Další klíčové supporty se nacházejí na 148,00 a 147,70 – průraz pod tyto úrovně by otevřel cestu k 147,35 a 147,00 a nakonec k oblasti 146,55–146,50, která představuje nejnižší úroveň od začátku října. Tento výhled je potvrzen oscilátory v denním grafu, které dál setrvávají v negativním teritoriu.