FX.co ★ Trhy uvízly v začarovaném kruhu, ze kterého nevidí východisko (potenciální pokles cen bitcoinu a zlata)

Trhy jsou aktuálně silně otřeseny převládajícím negativním sentimentem, který se nad nimi vznáší jako těžké břemeno, a řešení je v nedohlednu. Budoucí dynamika trhu zůstává vzhledem k této situaci nejistá a vzbuzuje důležité otázky.

Federální rezervní systém, jak se čekalo, ponechal všechny parametry měnové politiky beze změny. Předseda Jerome Powell na tiskové konferenci potvrdil, že centrální banka letos doufá ve dvojí snížení hlavní úrokové sazby, ale upozornil na stávající problémy a rizika. O jaká rizika jde?

Předseda Fedu neskrýval důsledky celních tarifů Donalda Trumpa. Výslovně uvedl, že celní politika pravděpodobně povede ke zvýšení cen, přičemž není jasné, o kolik ceny vzrostou a zda tyto inflační změny budou jen dočasné. Připustil, že ani sám Fed plně nerozumí dlouhodobým dopadům ekonomických a geopolitických kroků 47. prezidenta USA. Nejistota se bude nad národní ekonomikou a trhy vznášet i nadále.

Powell navíc poprvé od nástupu Donalda Trumpa do funkce naznačil, že celní politika výrazně přispěje k růstu inflace, protože cla zvyšují náklady na dovoz. To je zajímavé zvlášť proto, že struktura americké ekonomiky se orientuje stále primárně na služby. Většina zboží se dováží, nikoli lokálně vyrábí, takže rostoucí náklady na dovoz budou pravděpodobně zvyšovat inflaci, která může dosáhnout mnohem vyšších úrovní, než jaké pozorujeme v tuto chvíli.

Jak to, že tedy americký akciový trh dostal v této pochmurné situaci sice malou, ale tolik potřebnou vzpruhu?

Je to hlavně proto, že do USA navzdory krizi v Evropě, geopolitickému napětí na Blízkém východě i jinde stále proudí zahraniční kapitál, který zde hledá útočiště v tak nejisté době. Investoři si navíc po Powellově tiskové konferenci najednou vzpomněli, že Fed by mohl snížit úrokové sazby dvakrát. Trhy i Powell se však zdají být příliš optimističtí a odtržení od reality. Skutečnost je taková, že s očekávaným růstem inflace vyvolaným tarify hrozí riziko recese spolu se stagflací, což znemožňuje snižování úrokových sazeb v rámci současného měnového modelu centrální banky.

Vzhledem ke všemu výše uvedenému nevidím naději na silné oživení poptávky po amerických akciích, tokenech nebo komoditních aktivech kvůli extrémně vysoké nejistotě ohledně budoucnosti americké a globální ekonomiky. Trh uvízl v začarovaném kruhu a aktuálně se v něm pohybuje bez možnosti se vymanit. Jediným aktivem, po kterém bude pravděpodobně i nadále poptávka, je zlato, bezpečné aktivum, které v současné době testuje úroveň 3 050 USD za unci. I americký dolar se za současných okolností bude podle svého indexu ICE pravděpodobně ještě nějakou dobu konsolidovat v pásmu 103,20–104,00 bodů.

Prognóza na den:

Bitcoin

Token se obchoduje nevyzpytatelně pod vlivem omezené poptávky plynoucí z celkové nejistoty, která na trzích panuje. Toto mu brání v sebevědomém růstu. Jeho neschopnost překonat rezistenci na 86 500 USD by mohla vést k lokálnímu obratu a poklesu k hranici 82 200 USD.

Zlato

Cena zlata získává podporu z vysokých geopolitických rizik a nejistoty kolem americké a světové ekonomiky. Investoři a centrální banky aktivně nakupují zlato, aby se zajistili proti finančním rizikům. Lokální překoupenost aktiva může vést ke korekci na úroveň 3 025 USD, od které se pokusí odrazit. Po překonání hranice 3 050 USD může kov zamířit k nové cílové úrovni 3 080 USD.