FX.co ★ Euro stojí před potenciálním státním převratem

Debata v Bundestagu se stala přípravou na finální hlasování, které je naplánováno na 18. března. Alternativa pro Německo označila Merzův plán za "fiskální státní převrat" a plánuje hlasovat proti. Určitou naději by mohli nabídnout Zelení, ale jejich podpora se zdá nejistá.
Budoucnost eura je vágní, protože mnoho pozitivních faktorů už bylo zohledněno v kurzu EUR/USD. Hlavní měnový pár rostl na základě očekávání, ale pokud úsilí Friedricha Merze selže, může následovat rychlý a bolestivý pokles.

Tento pokles by mohla zmírnit slabost amerického dolaru. Po zveřejnění údajů o spotřebitelských cenách utrpěl dolarový index další ránu kvůli výrobním cenám. V únoru zůstal index výrobních cen (PPI) beze změny, a pokud se vyloučí potraviny a energie, poprvé od července klesl. Trend dezinflace pokračuje, což Fed vede k úvahám, kdy obnovit snižování federální úrokové sazby.

Dynamika amerického indexu výrobních cen

S rostoucími obavami z recese – potenciálně způsobené agresivní protekcionistickou politikou Bílého domu – by uvolněná měnová politika mohla být přesně tím, co americká ekonomika potřebuje. Tento přístup by však mohl vésti k poklesu hodnoty amerického dolaru. Stále není jasné, koho probíhající obchodní válka zasáhne víc.

Donald Trump v reakci na odvetná opatření Evropské unie pohrozil zvýšením cel na dovoz francouzských a evropských vín na 200 procent, pokud Brusel nezmění své rozhodnutí o clech. Tento scénář dobře známe – USA během prvního volebního období tohoto republikánského prezidenta nejprve zvýšily cla, na což Čína reagovala vlastními cly. Nakonec Čína utrpěla značné ztráty a stejný osud by mohl čekat i Evropu.

Problém je, že evropský export do Severní Ameriky výrazně převyšuje import opačným směrem. Proto se Evropa, podobně jako Čína před osmi lety, nachází v ošidné pozici. Pokud Bundestag schválí Merzův plán fiskálního stimulu, mohl by pomoci zmírnit negativní vliv obchodní války. Pokud ale plán neprojde, rizika spojená s nákupem eura vzrostou. Může být rozumné zajistit si zisky z dříve otevřených long pozic a zaujmout vyčkávací přístup, dokud se situace v Bundestagu a Bílém domě nějak nevyvine.

V denním grafu páru EUR/USD došlo k vytvoření inside baru a testu horní hranice spravedlivého cenového pásma. Tento test skončil neúspěchem, ale medvědi se chtějí o průraz pokusit znovu. Pokud se jim podaří prolomit support na 1,0825, vyskytne se možnost navýšit short pozice, které byly od 1,0875 vytvořeny na euru vůči americkému dolaru.