FX.co ★ EUR/USD: Powell zařizuje výprodej. EUR se propadá na dvouleté minimum. Parita na obzoru?

Měnový pár EUR/USD se propadl na 1,0351 s poklesem o 1,32 % za jedinou seanci. Nástroj zaznamenal nejnižší zavírací hodnotu za poslední dva roky. Tento propad byl vyvolán nečekaně jestřábími prohlášeními Federálního rezervního systému, který dal jasně najevo, že v lednu se žádné snížení sazeb neočekává.

Podle aktualizovaných prognóz FOMC se v roce 2025 očekávají pouze dvě snížení sazeb, což je výrazně méně než předchozí odhady. Tato úprava očekávání vedla investory k přehodnocení svých pozic. To s sebou v důsledku přineslo prudký pokles akciových indexů, růst výnosů amerických státních dluhopisů a následně posílení dolaru.

Přestože do Vánoc zbývá pouhých pět dní, trhy čelily dalšímu nepříjemnému překvapení. Pod vlivem jestřábího prohlášení Fedu se index S&P 500 propadl o 2,95 %, což znamenalo jeho nejprudší pokles po zasedání od roku 2001.

Reakce se rozšířila i na trh s dluhopisy. Vyšší výnosy amerických státních dluhopisů ve srovnání s ostatními zeměmi poskytují investorům další pobídku k investování v USA. Výnos benchmarkových desetiletých pokladničních poukázek vyskočil o 11,5 bazických bodů a poprvé od května překročil 4,5 %. Pro srovnání, výnos desetiletých německých dluhopisů činí pouze přibližně 2,29 %.

Podle stratégů je záměr Fedu zmírnit tempo snižování sazeb pro americký dolar medvědí vzhledem k rozšiřujícím se rozdílům krátkodobých úrokových sazeb ve srovnání s eurozónou.

Analytici pozorně sledují změny v grafech dot-plot FOMC, které odrážejí očekávání jednotlivých členů výboru ohledně vývoje úrokových sazeb v budoucnu. Poslední snímek naznačuje kumulativní snížení sazeb v roce 2025 o 50 bazických bodů (dva kroky po 25 bazických bodech), což je dvakrát méně než 100 bazických bodů předpokládaných v září a méně než 75 bazických bodů očekávaných tržním konsensem před zveřejněním aktualizace.

Revidované prognózy posílily výhled vyšší sazby z fondů, přičemž dlouhodobý medián se nyní předpokládá na úrovni 3,0 %. To naznačuje, že současný cyklus snižování sazeb skončí na vyšší úrovni, než se dříve předpokládalo.

Současně byly ekonomické prognózy revidovány směrem nahoru: meziroční míra inflace pro rok 2025 se nyní očekává na úrovni 2,5 % oproti dříve odhadovanému růstu o 2,1 %. Většina členů FOMC se domnívá, že jádrová inflace bude v roce 2025 nadále klesat.

Jerome Powell poznamenal, že poslední snížení sazeb bylo obtížné rozhodnutí a potvrdilo záměr Fedu zpomalit tempo uvolňování měnové politiky. Zdůraznil, že před dalším snížením sazeb centrální banka očekává jasnější pokrok ve snižování inflačních tlaků a nebude tolerovat inflaci trvale nad 2% cílem.

V důsledku toho trhy revidují svá očekávání a připravují se na delší pauzu v cyklu uvolňování měnové politiky Fedu. Tento scénář by mohl udržet americký dolar na zvýšené úrovni až do roku 2025, což by dále tlačilo na euro. Mohla by být na obzoru parita?

Dočasné oživení EUR/USD

Během čtvrteční evropské seance se měnovému páru EUR/USD podařilo vyšplhat zpět nad úroveň 1,0400, když býčí momentum amerického dolaru po středeční prudké rally mírně oslabilo.

Fundamentální signály však stále neposkytují základ pro změnu celkového negativního trendu. Krátkodobé i dlouhodobé exponenciální klouzavé průměry (EMA) odhalují medvědí trend.

Čtrnáctidenní index relativní síly (RSI) prorazil pod spodní hranici medvědího rozpětí na úrovni 20,00 až 40,00, což signalizuje vytvoření nového klesajícího trendu.

Z technického hlediska by klíčovou hladinou supportu pro měnový pár EUR/USD mohla být úroveň 1,0200 za předpokladu, že prolomí pod dvouleté minimum na úrovni 1,0330.

V případě korekce směrem vzhůru by se nejbližší významná překážka pro býky nacházela v okolí zóny 1,0500, kde je pozorován 20denní EMA.