FX.co ★ Přehled vývoje měnového páru EUR/USD dne 13. prosince. ECB snižuje sazby – co bude dál s eurem?

Měnový pár EUR/USD ve čtvrtek podle očekávání pokračoval v pohybu směrem dolů. Včera proběhlo poslední letošní zasedání Evropské centrální banky, přesto se žádné překvapení nečekalo. Existovala malá šance na snížení klíčové sazby o 0,5 %, což bylo od počátku nepravděpodobné. ECB tedy učinila rozhodnutí, které všichni očekávali. Ačkoli tato událost zdánlivě vyvolala nový pokles eura, skutečnost je složitější. Pojďme se na to podívat.

Téměř tři měsíce se euro nacházelo v jasném klesajícím trendu. Jakýkoli pohyb vzhůru byl během této doby čistě korekční povahy. Vzhledem k tomu, že pár dva týdny korigoval, stačilo to k očekávání obnovení klesajícího trendu. V hodinovém časovém rámci bylo v posledních týdnech pozorováno jasné rozpětí, přičemž k poslednímu odrazu došlo od horní hranice. V důsledku toho by obchodníci mohli očekávat pohyb směrem ke spodní hranici.

Trh očekával dva scénáře ze strany ECB: snížení sazeb o 0,25 % nebo agresivnější snížení o 0,5 %. Jak již bylo zmíněno, druhá varianta byla nepravděpodobná. Trh proto snížení o 0,25 % již zohlednil. Když bylo rozhodnutí oznámeno, bylo do značné míry očekáváno a trh s ním již počítal. Uvolnění měnové politiky je samozřejmě pro národní měnu medvědím faktorem, ale v tomto případě nebylo tím rozhodujícím. Euro by pravděpodobně pokračovalo v poklesu bez ohledu na zasedání ECB.

Globální fundamentální faktory zůstaly dlouhodobě beze změny. ECB snižuje sazby rychleji než Federální rezervní systém, přestože na začátku roku účastníci trhu očekávali agresivní kroky Fedu a vůči krokům ECB byli skeptičtí. Jak jsme však upozorňovali na jaře, skutečnost byla opačná. Zatímco inflace byla klíčovým problémem, ekonomika EU se již dva roky potýká s růstem, což si vyžádalo uvolnění měnové politiky. V důsledku toho ECB téměř na každém zasedání snižovala sazby, zatímco Fed byl rozvážnější a vzhledem ke konzistentnímu 3% čtvrtletnímu růstu americké ekonomiky si mohl dovolit luxus vyčkávání.

Navíc dolar oslaboval v období, kdy americká inflace zpomalovala. Je zřejmé, že trh předem počítal s budoucím snížením sazeb Fedu. Na rychlosti snižování sazeb Fedu proto nyní záleží méně – dolar by měl nadále posilovat, i když se to zdá paradoxní.

Technický obrázek je také jasný, zejména pokud jde o týdenní časový rámec. Pokud cena v hodinovém časovém rámci vystoupí z rozpětí a ve 4hodinovém grafu zahájí novou sestupnou etapu, mohla by v týdenním grafu prorazit pod 2leté rozpětí konsolidace. To by v týdenním časovém rámci znamenalo vysokou pravděpodobnost obnovení klesajícího trendu s cíli sahajícími k úrovni 0,95.

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 13. prosinci činí 70 pipsů a je klasifikována jako "průměrná". Očekáváme, že se pár v pátek bude pohybovat mezi 1,0408 a 1,0548. Kanál vyšší lineární regrese směřuje dolů, což naznačuje, že globální klesající trend zůstává neporušený. Ukazatel CCI několikrát vstoupil do oblasti přeprodanosti, což vyvolalo korekci, která stále probíhá.

Nejbližší úrovně supportu:

• S1: 1,0376
• S2: 1,0254
• S3: 1,0132

Nejbližší úrovně rezistence:

• R1: 1,0498
• R2: 1,0620
• R3: 1,0742

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD může kdykoli obnovit klesající trend. V posledních měsících jsme opakovaně uváděli, že ve střednědobém horizontu očekáváme pokles eura a plně podporujeme celkový medvědí směr trendu. Existuje vysoká pravděpodobnost, že trh již započítal většinu, ne-li všechna očekávaná budoucí snížení sazeb Fedu. V takovém případě má dolar stále jen málo důvodů ke střednědobému oslabení, jak tomu bylo dříve.

Lze uvažovat o krátkých pozicích s cíli na 1,0408 a 1,0376, pokud cena zůstane pod klouzavým průměrem. Pokud obchodujete pomocí "čisté" technické analýzy, lze uvažovat o dlouhých pozicích, když se cena nachází nad klouzavým průměrem, s cíli na 1,0620 a 1,0636. Dlouhé pozice však v tuto chvíli nedoporučujeme.

Vysvětlení k ilustracím:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejně, naznačuje to silný trend.

Klouzavý průměr (nastavení: 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a udává směr obchodování.

Úrovně Murrayho slouží jako cílové úrovně pro pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené čáry) představují pravděpodobné cenové rozpětí páru během příštích 24 hodin na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Pokud vstoupí do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo překoupenosti (nad +250), signalizuje blížící se obrat trendu opačným směrem.