FX.co ★ Dolar před zveřejněním klíčových zpráv z USA oslabuje – ale na jak dlouho? (Pokles EUR/USD a pravděpodobné obnovení růstu XAU/USD)

Minulý týden se nálada na trhu nadále měnila směrem k potenciálnímu posílení dolaru a zvýšené poptávce po amerických aktivech v prostředí geopolitických a ekonomických problémů v Evropě i mimo ni.

V průběhu celého minulého týdne se trh nadále zaměřoval na potenciální posílení dolaru v důsledku rostoucího zájmu o americká aktiva uprostřed geopolitických a hospodářských otřesů v Evropě i ve světě. Investoři analyzovali návrhy Donalda Trumpa na jmenování členů vlády a hodnotili jejich důsledky pro budoucí hospodářskou politiku. Tento týden se však pozornost přesune ke zveřejnění údajů o inflaci a zápisu z posledního zasedání Federálního rezervního systému, který nabídne pohled na výhled měnové politiky centrální banky.

Navzdory dnešnímu dočasnému oslabení dolaru – v návaznosti na jmenování Scotta Bessenta ministrem financí v Trumpově administrativě – je příliš brzy na závěr, že nedávná rally dolaru skončila.

Bessentovo prohlášení o upřednostňování finanční stability před radikálními ekonomickými změnami investory zneklidnilo. V důsledku toho dolar vůči hlavním měnám oslabil, přičemž euro, libra, australský dolar a jen zaznamenaly výrazné zisky. Také cena zlata, které je často považováno za bezpečné aktivum v době geopolitické nejistoty, čelila tlaku na pokles.

Po strávení těchto zpráv se účastníci trhu zaměřují na nadcházející klíčové hospodářské zprávy z USA. K významným zveřejněním patří údaje o cenovém indexu osobní spotřeby (PCE) a jeho jádrovém údaji, jakož i údaje o příjmech a výdajích Američanů. Kromě toho bude značná pozornost věnována zápisu z posledního měnověpolitického zasedání Federálního rezervního systému. Očekává se, že tato zveřejnění ovlivní očekávání ohledně budoucích rozhodnutí o sazbách.

Minulý týden dosáhl dolar dvouletých maxim, podpořen spekulacemi, že by politika Donalda Trumpa mohla vést krůstu inflace a omezit schopnost Federálního rezervního systému snížit výpůjční náklady. Na tomto pozadí testoval index amerického dolaru na indexu ICE úroveň 108 bodů. Přestože od té doby ustoupil mírně pod 107,00, další pokles je nepravděpodobný. Hodně bude záležet na nadcházející zprávě o indexu cen PCE, která by měla vykázat konzistentní růst. Pokud se spotřebitelská inflace vyrovná nebo překoná prognózy a údaje o počtu pracovních míst mimo zemědělství zůstanou silné, Federální rezervní systém může na prosincovém zasedání pozastavit snižování sazeb.

Dnešní oslabení dolaru je zřejmě důsledkem lokálního vybírání zisků před zveřejněním významných ekonomických újdaů z USA. Při sledování širších trendů není pravděpodobné, že by ceny zlata výrazněji klesly, protože pokračující geopolitické napětí podporuje poptávku po něm jako po bezpečném aktivu. Na pozadí recesních tlaků v Evropě se mezitím očekává, že dolar bude znovu posilovat, zejména vůči euru a libře. V případě jüanu se očekává lokální pokles vůči dolaru, který bude způsoben měnovou politikou Čínské lidové banky.

Denní předpovědi

EUR/USD: Pár korigoval směrem vzhůru na 1,0500. Pokud se mu nepodaří tuto úroveň překonat, očekává se obnovení poklesu směrem k 1,0335 a následně k 1,0300.

XAU/USD: Cena zlata našla support na úrovni 2 657,85. Silná poptávka po zlatě jakožto bezpečném aktivu naznačuje, že by se ceny mohly zotavit na úroveň 2 716,00.