FX.co ★ GBP nemůže využít svůj bezpečnostní polštář

Zklamání je pro měnu tvrdé slovo. Zdálo se, že menší zranitelnost libry vůči obchodním clům Donalda Trumpa, stabilita politiky Labouristické strany a pomalé tempo uvolňování měnové politiky Bank of England by mohly britské libře posloužit jako bezpečnostní polštář. Propad kurzu páru GBP/USD o 6 % ze zářijových maxim ale vypovídá o něčem jiném. Obchodníci se většinu roku domnívali, že libra by se mohla stát nejvýkonnější měnou G10. Toto zklamání vedlo k prudkému poklesu long pozic a dramatickému pádu tohoto instrumentu.

Od ledna do září měly Spojené státy s Británií obchodní přebytek 8,2 miliardy dolarů. Spolu s vysokým podílem sektoru služeb v ekonomice je tudíž Spojené království méně zranitelné vůči clům Donalda Trumpa než Čína nebo eurozóna. Představitelka Bank of England Catherine Mannová se ale domnívá, že země bude přesto trpět. Dovozní cla by mohla zrychlit inflaci a oslabit pozici hlavního obchodního partnera Spojeného království – EU.

Ekonomické indikátory království navíc nejsou tak dobré jako v první polovině roku. HDP vzrostlo v období od července do září o skromných 0,1 % a obavy z negativního vlivu obchodních válek vedly trh s deriváty ke zvýšení očekávaného rozsahu měnové expanze Bank of England v roce 2025 z 57 na 66 bazických bodů. Federální rezervní systém by měl realizovat trojí snížení sazeb, což by pár GBP/USD teoreticky mělo podpořit. Spojenému království bohužel chybí jeho vlastní Donald Trump.

Dynamika rizika obratu kurzu GBP

Libra šterlinků stála dlouhou dobu v čele měnového závod zemí G10, ale vítězství republikánů v amerických volbách obrátilo situaci naruby. Rozdílný hospodářský růst mezi USA a Velkou Británií převažuje podle obchodníků nad rozdílnou rychlostí uvolňování měnové politiky Fedu a Bank of England a přiměl je k prodeji páru GBP/USD. Rizika obratu kurzu libry ukazují na vysokou pravděpodobnost prodloužení klesajícího trendu vůči americkému dolaru.

Může na tom něco změnit nabitý ekonomický kalendář Spojeného království? Experti z agentury Bloomberg předpovídají na říjen zrychlení meziroční inflace z 1,7 na 2,2 %. Důležitější by mohl být potenciální návrat cen v oblasti služeb nad 5 %. Tato složka indexu spotřebitelských cen je hlavní zbraní v rukou jestřábů Bank of England. V prosinci se očekává přerušení cyklu uvolňování měnové politiky a v únoru nové snížení repo sazby.

Nikdo nečeká, že by listopadová obchodní aktivita ve Spojeném království dosáhla pozoruhodných výsledků, zatímco pokles říjnových maloobchodních tržeb by mohl být pro libru další katastrofou. Křehkost ekonomiky brání libře šterlinků v protiútoku na americký dolar.

Technický výhled pro pár GBP/USD

V denním grafu nabírá na síle downtrend utvářený patternem Tři indiáni. Má smysl držet otevřené short pozice na úrovni 1,284 a během pullbacku jich přidat ještě víc. Cílové úrovně jsou v pásmu 1,250–1,230.