FX.co ★ Přehled vývoje EUR/USD dne 12. listopadu. Výmluvný začátek nového týdne

Měnový pár EUR/USD v pondělí pokračoval v poklesu. Trh se na začátku týdne překvapivě vrhl do nákupů dolaru, přestože v USA ani v EU nedošlo k žádným významným událostem. To poukazuje na ohromnou poptávku po dolaru, kterou jsme podcenili. Když se ohlédneme zpět, trh strávil dva roky výprodejem amerického dolaru bez zřejmého důvodu. Analytici hovořili o oslabování americké ekonomiky, riziku recese, uvolňování politiky Federálního rezervního systému, a dokonce o možném kolapsu ekonomiky. Tato tvrzení se snažila racionalizovat chování trhu, ale my jsme v průběhu celého roku 2024 tvrdili, že je pokles dolaru nelogický. Tvůrci trhu uměle tlačili měnový pár EUR/USD výše bez jakéhokoli podstatného důvodu – bylo to obyčejné manipulování s trhem.

Varovali jsme, že po 18. září by mohla začít silná rally dolaru, protože hlavní faktor jeho poklesu – snížení sazeb Fedu – už byl v ceně započítán. Předpokládali jsme také obnovení globálního klesajícího trendu; jednoduše proto, že dlouhodobý trend zůstává medvědí. Po 18. září EUR/USD ztratil přibližně 500 pipsů a klesal téměř denně, a to i během klidného pondělí ochuzeného o makroekonomické a fundamentální faktory.

Zdá se, že trh nyní nepotřebuje pro růst dolaru žádné externí zdůvodnění. Někteří mohou namítat, že vítězství Donalda Trumpa ve volbách (ke kterému ještě ani nedošlo) podporuje dolarovou rally. I když částečně souhlasíme s tím, že by Trumpovo vítězství mohlo dolaru prospět, tento faktor sám o sobě není udržitelný. Není jisté, že Trump vyvolá nové obchodní války nebo způsobí prudký nárůst inflace. Obavy z takových rizik jsou spekulativní – podobně jako nepodložené obavy z recese, které se nikdy nenaplnily.

Domníváme se, že hlavním faktorem ovlivňujícím dolar zůstává ukončený cyklus uvolňování Fedu v kombinaci s tím, že trh opomíjí uvolňování měnové politiky v EU a Velké Británii. Po celou dobu růstu eura a libry trh ignoroval slabiny evropské a britské ekonomiky a označil skromný růst ve výši 0,2 % za "oživení" nebo "silný výsledek v náročných časech". Mezitím americká ekonomika rostla o 3–4 % za čtvrtletí, přesto ji analytici odmítali a přeceňovali její pokles. Dolar zůstává podhodnocený a přeprodaný, což otevírá cestu k dalšímu růstu.

Průměrná volatilita EUR/USD za posledních pět obchodních dní činí 127 pipsů, což ji klasifikuje jako "vysokou". V úterý očekáváme, že se pár bude pohybovat v rozmezí 1,0530–1,0784. Kanál lineární regrese ukazuje směrem dolů, což signalizuje trvalý globální klesající trend. Ukazatel CCI se nedávno ponořil do zóny přeprodanosti, což signalizuje začátek fáze korekce, která již může být u konce.

Nejbližší úrovně supportu:

S1: 1,0620

Nejbližší úrovně rezistence:

R1: 1,0681

R2: 1,0742

R3: 1,0803

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD stále následuje sestupnou trajektorii. Už týdny zdůrazňujeme náš medvědí výhled pro euro ve střednědobém horizontu a opakovaně vyjadřujeme podporu klesajícímu trendu. Existuje možnost, že trh již většinu budoucích snížení sazeb Fedu ocenil. Pokud tomu tak je, dolar má ještě méně důvodů k oslabení – a už tak jich nebylo mnoho. Krátké pozice zůstávají životaschopné s cíli na 1,0620 a 1,0530, pokud se cena udrží pod klouzavým průměrem. Pokud obchodujete "čistě technicky", můžete o dlouhých pozicích uvažovat pouze nad klouzavým průměrem s cíli na 1,0901 a 1,0925. V současné době však vstup do dlouhých pozic nedoporučujeme.

Vysvětlení k ilustracím:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba kanály směřují stejným směrem, naznačuje to silný trend.

Linie klouzavého průměru (nastavení: 20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a udává směr obchodování.

Úrovně Murrayho slouží jako cílové úrovně pro pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené čáry) představují pravděpodobné cenové rozpětí páru během příštích 24 hodin na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Pokud vstoupí do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo překoupenosti (nad +250), signalizuje blížící se obrat trendu opačným směrem.