FX.co ★ EUR/USD – Týdenní přehled: Čeká nás maraton inflačních zpráv

Po "volebním týdnu" v USA přichází "týden inflačních zpráv". Klíčové indikátory, jako je index spotřebitelských cen (CPI), index cen výrobců (PPI), index cen dovozu a údaje o maloobchodních tržbách, poskytnou vhled do spotřebitelské poptávky.

Zveřejněné údaje mohou silně ovlivnit americký dolar, zvlášť proto, že prvotní nadšení z volebního vítězství Donalda Trumpa už opadlo. Budoucí šéf Bílého domu bude svými výroky trhy stále nabuzovat, ale počáteční wow efekt už odezněl. Obchodníci postupně přesunou pozornost ke "klasickým" fundamentálním faktorům, přičemž rozhodující bude inflace, a budou na tyto zprávy nahlížet optikou listopadového zasedání Federálního rezervního systému, na kterém Jerome Powell zmínil možnost pozastavení snižování sazeb, pokud si to makroekonomické podmínky vyžádají. Říjnové údaje o CPI a PPI by mohly být rozhodující při tvorbě očekávání týkajících se prosincového zasedání Fedu.

Měsíční graf páru EUR/USD ukazuje, že pár od začátku října vytrvale klesá. Poté, co euro v září dosáhlo maxima z roku 2024 na úrovni 1,1214, čelilo šest týdnů po sobě soustavnému prodejnímu tlaku a nedávno otestovalo úroveň 1,06. Dalším bezprostředním cílem je 1,0670 (spodní linie Bollingerových pásem v časovém rámci D1), přičemž primárním cílem je 1,0550 (spodní linie Bollingerových pásem v časovém rámci MN). Pokud se obchodníci usadí v pásmu 1,06, může být dosažení úrovně 1,0550 jen otázkou času. K posílení medvědího momenta je ale potřeba katalyzátor – informační impuls. Jako tato hnací síla by mohly posloužit údaje o inflaci.

"Maraton inflačních zpráv" tedy začne ve středu 13. listopadu. V tento den Spojené státy zveřejní jeden z klíčových inflačních indikátorů, totiž index spotřebitelských cen. Projekce naznačují, že celkový CPI zůstane na zářijové úrovni 2,4 % r/r, zatímco jádrový CPI (bez potravin a energií) by se měl udržet na stabilní úrovni 3,3 % r/r.

Stagnace CPI by mohla Fedu působit starosti. Pokud inflace nečekaně zrychlí, pravděpodobnost prosincové pauzy ve snižování sazeb výrazně stoupne.

Spojené státy zveřejní 14. listopadu index cen výrobců, což je další důležitý inflační indikátor, který může vyvolat zvýšenou volatilitu dolarových párů. Analytici předpokládají zvýšení meziročního růstu PPI na 2,2 % meziročně ze zářijových 1,8 %, což by znamenalo změnu oproti předchozím třem měsícům poklesu. Jádrový PPI by měl v říjnu zůstat na zářijové úrovni – podle většiny analytiků dosáhne 2,8 % r/r.

Index dovozních cen, který bude zveřejněn v pátek 15. listopadu, má druhořadý význam, ale může dokreslit celkovější obrázek o inflaci. Podle prognóz budou dovozní ceny v meziročním vyjádření vykazovat rostoucí trend a po dvou měsících poklesu dosáhnou hodnoty 0,2 % (v září byl tento indikátor v záporném pásmu na úrovni -0,1 %).

Předběžné projekce naznačují, že inflační indikátory budou buď stagnovat, nebo zrychlovat, což podpoří dolar. Pokud klíčové údaje, jako jsou CPI a PPI, předčí očekávání, může být na obzoru další dolarová rally.

Údaje o maloobchodních tržbách za říjen, které budou také zveřejněny v pátek, by mohly dolar podpořit, pokud překonají prognózy. Analytici očekávají nárůst celkových tržeb o 0,3 % a nárůst tržeb bez oblasti dopravy o 0,2 %.

Podle nástroje CME FedWatch Tool je pravděpodobnost prosincového pozastavení snižování sazeb v současné době 36 %. Pokud by inflace vykazovala známky zrychlení, mohla by tato pravděpodobnost do konce týdne vzrůst na 50–60 %. Jádrová inflace v září vzrostla a před americkými prezidentskými volbami posílila dolar. Pokud říjnové údaje potvrdí růst jádrového i celkového indexu spotřebitelských cen a indexu cen výrobců, poptávka po dolaru pravděpodobně znovu stoupne.

V časových rámcích H4, D1 a W1 se pár EUR/USD obchoduje buď podél spodního Bollingerova pásma, nebo mezi středním a spodním pásmem a zůstává pod všemi liniemi indikátoru Ichimoku včetně cloudu Kumo. Prvním cílem medvědů je kurz 1,0670 (spodní Bollingerovo pásmo v rámci W1). Průraz pod tuto úroveň otevře cestu k pásmu 1,06 a případně k primárnímu cíli 1,0550 (spodní Bollingerovo pásmo v časovém rámci MN).