FX.co ★ Přehled páru EUR/USD 25. října: absurdní a smutná situace, kdy se euro připravuje na korekci

Měnový pár EUR/USD ve čtvrtek nedokázal stoupat. Od brzkého večera se zdálo, že se kotace chystají v tento den růst, ale nakonec z toho nebylo nic. Ráno eurozóna zveřejnila indexy podnikatelské aktivity ve výrobě a službách, které dopadly hůř, než se očekávalo, a znovu potvrdily, že ekonomika eurozóny není v nejlepší kondici. Jenže to bylo jasné i bez indexů podnikatelské aktivity. HDP eurozóny v posledních dvou letech téměř neroste, takže není pochyb, že ekonomika EU má problémy.

Této problematice začala věnovat pozornost i Evropská centrální banka (ECB). Je zajímavé, že dva roky se o pomalém hospodářském růstu v eurozóně nikdo nezmiňoval, ale v posledních měsících si představitelé a analytici téměř nulového růstu ekonomiky EU začali všímat. Uvedené vyvolalo diskuse o zrychlení tempa měnové politiky ECB, která uvolňuje měnovou politiku rychleji než jednou za dvě zasedání a soustavně vyvíjí tlak na euro. Měnová politika Federálního rezervního systému ale zůstává hlavním motorem poklesu páru EUR/USD. Fakt, že trh v posledních dvou letech plně zohledňuje uvolňování měnové politiky Fedu, teď podporuje americký dolar, protože všechna očekávaná snížení sazeb už byla započítána. Trh se tak může soustředit jen na snižování sazeb ECB a zároveň uzamyká zisky z prodeje dolaru, což vyvolává opětovný růst americké měny.

K současné situaci není co dodat. Na naprostou nelogičnost růstu eura upozorňujeme už několik měsíců. Zmínili jsme, že ECB také bude muset snížit sazbu na "neutrální" úroveň. V říjnu by mohla snížit klíčovou sazbu pod "neutrální" úroveň, protože hospodářský růst je příliš slabý a inflace už klesla pod cílovou úroveň. Proto se teď diskutuje o snížení sazeb pod 2–2,5 %. To je pro euro další medvědí faktor.

Z technického hlediska není důvod očekávat brzký konec korekce. Cena zůstává pod linií klouzavého průměru, takže pokles kotací by měl pokračovat. Současný pohyb samozřejmě dřív či později skončí a začne vzestupná korekce. V denním grafu ale máme rok a půl trvající boční pohyb a v týdenním grafu downtrend. Ve střednědobém horizontu tak můžeme očekávat pouze pokles. O tom, co se stane, pokud se úřadu ujme Donald Trump nebo Kamala Harrisové, nemá teď cenu spekulovat. Rozhodně nemá smysl odhadovat, jak by dolar mohl reagovat na výsledky amerických prezidentských voleb.

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dní k 25. říjnu je 55 pipů, takže je charakterizována jako "nízká". V pátek očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0768 a 1,0878. Vyšší kanál lineární regrese směřuje nahoru, ale celkový downtrend zůstává neporušený. Po sérii pohybů do zóny překoupenosti se indikátor CCI dostal do zóny přeprodanosti a vytvořil několik býčích divergencí, což naznačuje možnou korekci.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,0803

S2 – 1,0742

S3 – 1,0681

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,0864

R2 – 1,0925

R3 – 1,0986

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD pokračuje v pohybu dolů. V posledních týdnech jsme stále uváděli, že ve střednědobém horizontu očekáváme další pokles eura a plně podporujeme medvědí směr trendu. Je možné, že trh už zohlednil všechna nebo téměř všechna budoucí snížení sazeb Fedu. Pokud to tak je, nemá dolar další důvod k poklesu, ačkoli několik jich měl. Stále lze uvažovat o short pozicích s cíli 1,0768 a 1,0742, pokud cena zůstane pod klouzavým průměrem. Jestliže obchodujete na základě "čisté" technické analýzy, budou relevantní long pozice, pokud se cena zkonsoliduje nad linií klouzavého průměru. Taková konsolidace by ale v nejbližší době znamenala pravděpodobně jen korekci.

Poznámky k obrázkům:

Kanály lineární regrese – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray – cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních indikátorů volatility.

Indikátor CCI – vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) znamená, že se blíží obrat trendu.