FX.co ★ Přehled vývoje EUR/USD dne 27. září. ECB možná předbíhá

Měnový pár EUR/USD se ve čtvrtek pokusil obnovit svůj růst. Technický obrázek se v zásadě denně nemění, vzhledem k tomu, že euro vytrvale šplhá vzhůru. Samozřejmě tak nečiní "ve stylu libry", která dokonce ani nekoriguje. Faktem však zůstává, že růst evropské měny pokračuje.

Trh v zásadě nadále reaguje na jediný faktor -– faktor uvolnění měnové politiky Federálního rezervního systému v příštích měsících, a možná dokonce s předstihem, s výhledem na rok 2025. Prozatím lze pokles dolaru ještě do jisté míry vysvětlit tím, že Fed v září snížil sazbu o 0,5 % a možná ji o stejnou hodnotu sníží i v listopadu. Během pouhých tří měsíců by tak klíčová sazba mohla být snížena o 1 %. A to je poměrně významné. Zároveň si připomeňme, že trh začal oceňovat uvolnění měnové politiky Fedu nikoli 19. září, nebo dokonce 17. září. Tento proces začal dávno před prvním uvolněním a měl by skončit mnohem dříve, než se celý cyklus uzavře. Kdy však trh začal nebo začne zohledňovat uvolnění měnové politiky Evropské centrální banky, zůstává otázkou.

Včera vyšlo najevo, že ECB zváží možnost nového snížení sazeb v říjnu. V první polovině roku představitelé ECB neodbytně naznačovali, že uvolňování sazeb začne v létě a centrální banka se bude držet harmonogramu "jedno snížení každé dvě zasedání". Poslední neuspokojivé údaje z eurozóny však mohou ECB donutit své plány upravit. Ano, nejsou to jen údaje z USA, které pravidelně zaostávají za prognózami. Například v pondělí zveřejněné indexy podnikatelské aktivity ve službách a zpracovatelském sektoru EU vykázaly pokles. Index podnikatelské aktivity ve výrobním sektoru navíc klesl pod hranici 50,0, která je považována za "hranici". V Německu stejný index klesl na 40,3.

Evropská ekonomika již sedm čtvrtletí po sobě předstírá pouze růst, zatímco inflace v EU klesla na cílovou úroveň. Proto nemá smysl, aby ECB nadále udržovala sazbu na současné úrovni. ECB nyní musí přemýšlet o stimulaci ekonomiky – nikoli pomocí injekcí v řádu miliard eur, ale uvolněním finančních podmínek.

Říjnové snížení sazeb tedy není plánovanou, ale možnou událostí. To neznamená, že jednotná evropská měna začne klesat zítra nebo bezprostředně po říjnovém zasedání ECB. Trh zatvrzele ignoruje všechny faktory, které nahrávají nákupu dolaru. Klíčovým faktorem pro účastníky trhu zůstává sazba Fedu. Proto bez ohledu na fundamentální nebo makroekonomické pozadí může dolar pokračovat v poklesu jednoduše proto, že jej účastníci trhu aktivně prodávají. I zde je však situace složitější. Poslední zprávy COT ukázaly prudký pokles objemu dlouhých pozic profesionálních hráčů na euru. Ani to však nezastavilo růst měnového páru EUR/USD.

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 27. září činí 73 pipsů, což je charakterizováno jako "průměrná" hodnota. Očekáváme, že se pár bude v pátek pohybovat mezi úrovněmi 1,1095 a 1,1241. Vyšší lineární regresní kanál ukazuje směrem vzhůru, ale celkový klesající trend zůstává. Ukazatel CCI třikrát vstoupil do oblasti překoupenosti, což naznačuje možný přechod k sestupnému trendu a napovídá, že je nedávný růst zcela nelogický. Dočkali jsme se však pouze poměrně slabé korekce.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,1108

S2 – 1,1047

S3 – 1,0986

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,1169

R2 – 1,1230

R3 – 1,1292

Doporučení pro obchodování:

Pár EUR/USD obnovil svůj růstový pohyb. V našich nedávných prognózách jsme zmínili, že od eura očekáváme ve střednědobém horizontu pouze pokles, protože nový růst vypadá v tuto chvíli téměř jako výsměch. Existuje možnost, že trh již započítal všechny nebo téměř všechny nadcházející snížení sazeb Fedu. Pokud tomu tak je, dolar nemá důvod klesat. O krátkých pozicích lze uvažovat, pokud cena konsoliduje pod klouzavým průměrem, přičemž cíle jsou na úrovních 1,0986 a 1,0925. Pokud obchodujete čistě na základě technické analýzy, pak dlouhé pozice zůstávají relevantní nad linií klouzavého průměru. Růst páru může ještě nějakou dobu pokračovat díky momentu.

Vysvětlení k ilustracím:

Lineární regresní kanály: Pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba ukazují stejným směrem, je trend aktuálně silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená): Určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo aktuálně obchodovat.

Úrovně Murray: Cílové úrovně pro pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené čáry): Pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních ukazatelů volatility.

Indikátor CCI: Jeho vstup do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo do oblasti překoupenosti (nad +250) naznačuje, že se blíží obrat trendu opačným směrem.