FX.co ★ AUD/USD: Australský dolar ignoruje inflaci a dosahuje několikaměsíčních maxim

Měnový pár AUD/USD ve středu dosáhl nového 18měsíčního cenového maxima na pozadí širokého oslabení zelené bankovky a povzbudivých zpráv z Číny. Obchodníci na páru AUD/USD mezitím ignorovali měsíční zprávu o inflaci, která byla ve stejný den zveřejněna v Austrálii. Zveřejněná zpráva nebyla pro australský dolar příznivá, ale účastníci trhu se zaměřili na jiné fundamentální faktory. Především se soustředili na rostoucí holubičí očekávání ohledně budoucích kroků Federálního rezervního systému. Kromě toho k růstu AUD/USD přispěl i nárůst zájmu o riziková aktiva. Nicméně vzhledem k nejednoznačným výsledkům zářijového zasedání Reserve Bank of Australia (RBA) by se zpráva o inflaci rozhodně neměla ignorovat.

Ve zkratce lze říci, že po zářijovém zasedání RBA ponechala všechny parametry měnové politiky beze změny, ale mírně zmírnila svou rétoriku. Poprvé od března letošního roku centrální banka nediskutovala o možnosti zvýšení úrokové sazby. Na programu jednání byly pouze dvě možnosti: zachování vyčkávacího přístupu a uvolnění měnové politiky. Guvernérka RBA Michele Bullock navíc změkčila část své rétoriky. Na jedné straně uvedla, že snížení sazeb se v nejbližší době neplánuje. Na druhou stranu Bullock připustila, že bankovní rada začala diskutovat o tom, zda není čas změnit nastavení měnové politiky.

Z formálního hlediska se nic nezměnilo: australská centrální banka zachovala vyčkávací postoj a uvedla, že v blízké budoucnosti není připravena snížit sazby. Zářijové zasedání se však od předchozích lišilo jen stěží znatelným přechodem k více holubičímu tónu.

Podle několika odborníků se rétorika RBA může ještě zmírnit, pokud čtvrtletní údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) ukáží zpomalení inflace ve třetím čtvrtletí. Zpráva se očekává v říjnu, takže centrální banka se na zářijovém zasedání vyhnula náznakům a místo toho použila standardní frázi, že vše bude záviset na příchozích údajích.

Nicméně už zjevné odmítnutí jestřábího scénáře je signálem. Otázkou tedy není, zda RBA sníží sazby, ale kdy.

V této souvislosti ve středu zveřejněná zpráva naznačuje, že významnou roli hraje zpomalení inflace. Index spotřebitelských cen se v srpnu snížil na 2,7 % oproti odhadovanému poklesu o 2,8 %. Jedná se o první inflační ukazatel, který se dostal do cílového pásma RBA 2 % až 3 %. Za druhé, index v posledních třech měsících vykazoval konzistentní klesající trend, což znamená, že nyní můžeme hovořit o zavedeném trendu.

Nemůžeme ignorovat, že měsíční inflace stabilně zpomaluje. Tato skutečnost se nevyhnutelně projeví v dynamice čtvrtletních údajů (na které se RBA primárně zaměřuje). Jak již bylo zmíněno, údaje za třetí čtvrtletí se dozvíme příští měsíc a další zasedání RBA se uskuteční v listopadu. Pokud čtvrtletní inflace poklesne více, než se očekávalo, RBA začne diskutovat o uvolnění měnové politiky explicitněji než pouhými náznaky. Ačkoli centrální banka pravděpodobně ponechá sazby na současné úrovni až do konce roku 2024, slovní holubičí signály by mohly na australskou měnu vyvinout značný tlak.

V současné době obchodníci na páru AUD/USD ignorují "mraky stahující se nad australským dolarem". Pár roste v souvislosti s rostoucími holubičími očekáváními ohledně dalších kroků Fedu (pravděpodobnost snížení sazeb o 50 bodů v listopadu se zvýšila na 60 %) a nedávnými zprávami z Číny. Jak je známo, Čínská lidová banka (PBOC) představila veřejnosti stimulační balíček. PBOC oznámila plány na snížení prostředků, které musí banky držet v rezervách, a oznámila snížení klíčové krátkodobé úrokové sazby. Kromě toho centrální banka představila balíček stimulačních opatření zaměřených na podporu trhu s bydlením v Číně, včetně snížení nákladů na hypotéky a uvolnění pravidel pro nákup domů z druhé ruky.

Jak známo, Čína je největším obchodním partnerem Austrálie, takže australský dolar na tuto zprávu reagoval pozitivně.

Na jedné straně je tedy růst AUD/USD oprávněný. Hnací silou pohybu vzhůru je zelená bankovka, která oslabuje napříč trhem. Na druhou stranu v souvislosti se zpomalující inflací v Austrálii dosáhl pár jedenapůlletého cenového maxima, ale nedokázal konsolidovat nad hladinou rezistence 0,6890 (horní linie ukazatele Bollinger Bands v D1 časovém rámci). Proto má smysl uvažovat o dlouhých (long) pozicích až poté, co kupující nad tímto cílem konsolidují, tedy až se usadí v oblasti 0,69. V takovém případě se otevře cesta ke klíčové cenové bariéře na úrovni 0,7000.