FX.co ★ Přehled páru GBP/USD na 20. září: libra dostala od Bank of England další podporu

I pár GBP/USD zaznamenal ve středu a ve čtvrtek výkyvy. Zasedání Federálního rezervního systému vyvolalo vysokou volatilitu a po něm následovalo zasedání Bank of England. Nelze ale říct, že by americký dolar po těchto dvou významných událostech výrazně stoupl nebo klesl. Cena kolísala střídavě nahoru a dolů. Už jsme upozorňovali, že trh může v takto emotivních podmínkách obchodovat oběma směry, takže konečné hodnocení obou zasedání by mělo být provedeno až ve čtvrtek večer. A i tehdy se dalo těžko říct, jestli se trh konečně uklidnil.

Jedno je jisté: zasedání Fedu nelze navzdory veškerému očekávání označit za výrazněji holubičí, než trh předpokládal. Dolar během minulého týdne klesal téměř denně, takže trh předem zohlednil v cenách všechny holubičí scénáře. Totéž platí pro zasedání BoE. Jeho výsledky nelze považovat za výrazněji jestřábí, než se očekávalo. Britská centrální banka se rozhodla nesnížit klíčovou úrokovou sazbu, ale to se předpokládalo už od středeční zprávy o inflaci. Jediným překvapením bylo, že pro snížení sazeb hlasoval pouze jeden člen měnového výboru, nikoli dva, jak se čekalo. Jenže mění to něco? Podle našeho názoru příliš ne. BoE rozhodla, že během příštích 12 měsíců sníží zásoby britských vládních dluhopisů ve své rozvaze o 100 mld. liber. Pro ty, kdo si to nepamatují, jedná se o součást programu kvantitativního zpřísňování. Jestliže v době pandemie hromadila dluhopisy a lila peníze do ekonomiky ve snaze ji stimulovat, teď stahuje přebytečnou likviditu, aby "zchladila" inflaci.

Bank of England teď bude čekat na pokles jádrové inflace a inflace v sektoru služeb. Další uvolňování by se mělo očekávat až poté, co tyto dva druhy inflace začnou klesat. Jenže jádrová inflace v srpnu vzrostla a inflace v sektoru služeb také. Měnová politika BoE proto může zůstat jestřábí mnohem déle, než se předpokládalo. Velkou otázkou ale je, nakolik už trh započítal uvolňování politiky Fedu a ponechání sazeb BoE beze změny.

Na tuto otázku bohužel neexistuje jednoznačná odpověď. Už dlouho máme za to, že britská měna postrádá základ pro další růst, a trh podle všeho nevěnuje pozornost ničemu krom měnové politiky Fedu. Připomeňme, že dolar začal klesat před dvěma lety, kdy inflace v USA začala zpomalovat, a může začít posilovat měsíc nebo dva po začátku cyklu uvolňování. Během tohoto "měsíce či dvou" by ale libra šterlinků mohla díky momentu dál růst. V současné době se cena drží nad linií klouzavého průměru, takže neexistují žádné technické důvody k prodeji. Přesto je pro nás stále velmi těžké věřit v další růst britské libry a rozhodně nemůžeme doporučit nákup tohoto páru.

Průměrná volatilita páru GBP/USD za posledních pět obchodních dní činí 82 pipů, což se u tohoto páru považuje za průměr. Proto v pátek 20. září očekáváme pohyb páru v pásmu 1,3204–1,3368.Vyšší lineární regresní kanál směřuje nahoru, což signalizuje pokračování uptrendu. Indikátor CCI vytvořil čtyři medvědí divergence, a teď dokonce i pátou, což naznačuje výrazný pokles, který se ale zatím neuskutečnil.

Nejbližší úrovně supportu:

• S1 – 1,3245
• S2 – 1,3184
• S3 – 1,3123

Nejbližší úrovně rezistence:

• R1 – 1,3306
• R2 – 1,3367
• R3 – 1,3428

Obchodní doporučení:

Pár GBP/USD udělal první krok směrem k sestupnému trendu – zatím ale jediný. O long pozicích teď neuvažujeme, protože trh podle nás opakovaně zohlednil všechny růstové faktory pro britskou měnu (kterých není mnoho). Těžko ale popírat, že by libra kvůli momentu mohla pokračovat v růstu. Pokud tedy obchodujete "čistě" na základě technických indikátorů, jsou možné long pozice s cíli 1,3367 a 1,3428, dokud cena zůstane nad klouzavým průměrem. Short pozice lze zvážit s cíli 1,2939 a 1,2878, pokud se cena usadí pod klouzavým průměrem.

Vysvětlivky k ilustracím:

Kanály lineární regrese – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray – cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních indikátorů volatility.

Indikátor CCI – vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) znamená, že se blíží obrat trendu.