FX.co ★ GBP/USD: Bank of England je spojencem britské měny

Pár GBP/USD ve čtvrtek aktualizoval 2,5leté cenové maximum v reakci na výsledky zářijového zasedání Bank of England, poprvé od března 2022 otestoval úroveň 1,33 a dosáhl úrovně 1,3313. Ačkoli si libra nedokázala tuto cenovou oblast udržet, na páru GBP/USD dál převládá býčí sentiment. Libra ve čtvrtek v kontextu plošného oslabení dolaru dostala výraznou podporu ze strany centrální banky.

Za prvé, před zářijovým zasedáním bylo fundamentální pozadí páru GBP/USD značně rozporuplné. Červencové HDP Spojeného království vykázalo nulový růst a tempo růstu průměrné mzdy zpomalilo na 4,0 % (nejslabší tempo růstu od prosince 2020). Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti se zvýšil o 29 000, což je na jedné straně vysoké číslo (ve srovnání se začátkem roku), ale na druhé straně prognóza počítala s 95 000. V předchozím měsíci vyskočil tento údaj na 102 000.

Jinými slovy, britský trh práce a míra ekonomického růstu nepodpořily jestřábí postoj BoE.

Středeční zpráva o inflaci ale znovu vnesla do hry určité nejasnosti týkající se výsledku zářijového zasedání BoE. Obecně odpovídala předpovědím, ale odrážela stagnaci celkové inflace a zrychlení jádrové inflace. Meziroční index spotřebitelských cen (CPI) dosáhl v srpnu 2,2 %, tedy stejné úrovně jako v červenci. Předtím, v červnu a květnu, byla inflace v cílovém pásmu 2,0 %. Celková inflace tedy opět (už druhý měsíc po sobě) překonala cílové pásmo.

Jádrový index spotřebitelských cen mezitím meziročně zrychlil na 3,6 %, což je nejvyšší tempo růstu od dubna. Index maloobchodních cen (RPI), který zaměstnavatelé používají k diskusi o mzdových otázkách, se mírně snížil (ze 3,6 na 3,5 %), ale zůstal poblíž několikaměsíčních maxim.

Tento výsledek se odrazil ve výsledcích zářijového zasedání BoE. Přestože centrální banka postupovala podle základního a nejočekávanějšího scénáře a ponechala všechny parametry měnové politiky beze změny, libra získala výraznou podporu. Jak se říká, ďábel se skrývá v detailech.

Výsledky hlasování o úrokových sazbách byly klíčovým faktorem podporujícím britskou měnu. Většina odborníků očekávala, že sedm z devíti členů výboru bude hlasovat pro zachování sazby. Reálný výsledek byl ale jiný: 0 – 1 – 8, tzn. nula hlasů pro zvýšení sazeb, jediný hlas pro snížení sazeb a osm hlasů pro zachování vyčkávacího postoje. Jen Swati Dhingraová zůstala v "holubičím táboře" a důsledně prosazovala uvolnění měnové politiky. Ostatní podpořili současný stav věcí.

BoE navíc v doprovodném prohlášení použila "mírně jestřábí" jazyk, který naznačuje, že sazby bude snižovat velmi pozvolna ("musíme být opatrní, abychom je nesnížili příliš rychle nebo příliš mnoho").

Guvernér BoE Andrew Bailey zopakoval podobné názory. Podle něj bude úroková sazba dál klesat, ale k dalšímu kroku tímto směrem potřebují členové centrální banky "další důkazy", zvlášť ten, že inflační tlaky polevují a národní ekonomika roste. Celková inflace stagnuje (je nad cílovou úrovní) a jádrová inflace zrychluje.

Jinými slovy, výsledek zářijového zasedání naznačuje tento závěr: BoE zůstala na cestě uvolňování měnové politiky. Deklarovala ale mírné tempo uvolňování – podle některých analytiků bude sazby snižovat "maximálně jednou za čtvrtletí".

Federální rezervní systém USA oznámil naopak proaktivní a agresivní tempo snižování sazeb. Po prvním snížení sazeb o 50 bazických bodů členové Fedu naznačili, že podobné snížení plánují ještě do konce roku. Ve srovnání s Fedem se tak Bank of England (BoE) jeví téměř jako jestřáb.

Růst páru GBP/USD je tedy oprávněný a přiměřený. S long pozicemi je teď ale třeba zacházet velmi opatrně. Všimněte si, že navzdory impulzivním cenovým nárůstům nebyli kupci schopni překonat rezistenci 1,3270 (horní linie indikátoru Bollingerova pásma v denním grafu) – ani ve středu, ani ve čtvrtek. Ačkoli obecně technický obrázek přeje long pozicím, pár je ve všech vyšších časových rámcích (H4, D1, W1, MN) na střední a horní linii Bollingerových pásem nebo mezi nimi a nad všemi liniemi indikátoru Ichimoku. Long pozice se ale doporučuje otevírat až poté, co se cena usadí nad cílovou úrovní 1,3270.