FX.co ★ Přehled páru EUR/USD na 29. srpna: dolarová panika pokračuje

Pár EUR/USD ve středu konečně vykázal pohyb dolů, ale s boucháním šampaňského bychom nespěchali. V průběhu první poloviny roku jsme neustále upozorňovali na fakt, že euro už vypadá překoupeně. Teď, když hodlá vytvořit jakési zdání uptrendu i ve vyšších časových rámcích, víra v jeho přílišnou cenu ještě roste.

Opakovaně jsme jmenovali několik skutečností, které nedávají důvod k růstu eura. Začněme tím, že Evropská centrální banka už začala uvolňovat měnovou politiku a sazba ECB se nikdy nepřiblížila vrcholné sazbě Federálního rezervního systému. Sazba ECB je tedy už několik let nižší a začala klesat jako první. Čím tedy vysvětlit růst eura?

Vysvětlení je prostě – trh opět realizoval jednu ze svých oblíbených strategií. Když je určitá událost nevyhnutelná, trh se ji snaží předem zakomponovat do cen, aby maximalizoval své zisky. To je důvod, proč jsme už dva roky svědky poklesu dolaru. Když inflace v USA začala v roce 2022 zpomalovat, trh začal očekávat snížení sazeb a započítal tento proces do kurzu dolaru. V posledních týdnech, kdy trh cítí, že "přišel čas", jsme svědky závěrečného náporu, jehož cílem je "sebrat trhu všechny zisky".

Fed začne 18. září snižovat sazby, ale bude to dělat postupně. Není to potřeba, protože inflace je příliš daleko od cílové úrovně. Dostaneme tedy velmi zajímavý obrázek. Americký dolar už dva roky klesá, protože trh se celou dobu připravuje na uvolnění měnové politiky Fedu. A co se může stát po 18. září? Přesně tak: začne uvolňování měnové politiky, které už je zohledněno v cenách. Proto nás nepřekvapí, když bude dolar kvůli dynamice ještě nějakou dobu klesat – bylo by příliš předvídatelné, kdyby 19. září začal nový downtrend, po kterém by následoval dlouhý a celkový růst.

Mnoho obchodníků se pak bude divit, proč dolar roste, když Fed snižuje klíčovou sazbu. Bude to ze stejných důvodů, proč euro roste teď, když sazbu snižuje ECB. Tudíž se, stejně jako dřív, připravujeme na výrazný růst americké měny. Jak vidíme, přípravný proces trval mnohem déle, než se předpokládalo, a trh přinesl několik nepříjemných překvapení. Stále však věříme, že růst dolaru je nevyhnutelný. Navíc stále věříme, že se kurz páru EUR/USD v příštích 12–18 měsících vrátí k cenové paritě. Za rok a půl se může stát mnoho věcí, které nás mohou donutit upravit naše prognózy. Zatím ale pracujeme s tímto scénářem.

Průměrná volatilita páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 29. srpnu je 67 pipů, což je považováno za průměr. Ve čtvrtek očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,1043 a 1,1177. Horní kanál lineární regrese směřuje nahoru, ale celkový klesající trend zůstává neporušený. Indikátor CCI třikrát vstoupil do zóny překoupenosti, což signalizuje možný přechod k sestupnému trendu a upozorňuje na nelogický charakter současného růstu.

Nejbližší úrovně supportu:

• S1 – 1,1108
• S2 – 1,1047
• S3 – 1,0986

Nejbližší úrovně rezistence:

• R1 – 1,1169
• R2 – 1,1230
• R3 – 1,1292

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD pokračuje v silném a neúnavném pohybu nahoru díky touze trhu neustále nakupovat eura a prodávat dolary. V předchozích přehledech jsme zmínili, že od eura očekáváme ve střednědobém horizontu jen poklesy, ale současný růst připomíná téměř výsměch. Trh stále využívá každou příležitost k nákupu, ale technický obrázek varuje před vysokou pravděpodobností konce vzestupného trendu. Short pozice lze zvážit, protože cena se včera usadila pod klouzavým průměrem, s cíli 1,1047 a 1,0986.

Vysvětlivky k ilustracím:

Kanály lineární regrese – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray – cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních indikátorů volatility.

Indikátor CCI – vstup do oblasti přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) znamená, že se blíží obrat trendu.