FX.co ★ Ropa vstává z popela

Geopolitika, očekávaný začátek cyklu snižování úrokových sazeb Federálního rezervního systému, dobré zprávy z USA a Číny a rizika přerušení produkce v Libyi na úrovni 1,17 milionů barelů denně oživily ceny ropy. Ceny Brentu vzrostly během tří obchodních dnů o více než 7 %, býčí spready pro severomořskou ropu na trhu s futures vzrostly z 62 centů na více než 100 dolarů, a Exxon Mobil varoval, že poptávka neklesne až do roku 2025. Pokud producenti nezvýší investice do výroby, ceny by mohly kvůli nižší nabídce stoupnout na čtyřnásobek.

Tato prognóza je v kontrastu s předpověďmi Mezinárodní energetické agentury (IEA) a Úřadu pro energetické informace USA (EIA), které v souvislosti s přechodem na alternativní zdroje energie očekávají postupný pokles globální poptávky po ropě. Spolu s pozvolným odstupováním aliance OPEC+ od závazků omezit produkci mohou hlavní banky z Wall Street snížit své prognózy pro Brent. Goldman Sachs například předpovídá, že průměrná cena Brentu bude v roce 2025 v důsledku přebytku na trhu 77 USD za barel, zatímco Morgan Stanley odhaduje pásmo 75–78 USD.

Pesimistické scénáře se zatím nenaplnily. Zásoby ropy v Cushingu klesly v prostředí rostoucí poptávky ze strany amerických rafinerií na šestiměsíční minimum. Připravenost Fedu zahájit cyklus uvolňování měnové politiky by teoreticky měla podpořit poptávku po ropě v USA. Zrychlení meziročního růstu průmyslových zisků čínských podniků v červenci ze 3,6 na 4,1 % je zároveň vnímáno jako paprsek světla v jinak pochmurném ekonomickém výhledu Číny.

Dynamika ropných zásob v Cushingu

Naděje na zvýšenou poptávku v zemích, které jsou největšími spotřebiteli ropy na světě, spolu s problémy s dodávkami ze severní Afriky a Blízkého východu podporují útoky býků na Brent. Přetrvávající politická krize v Libyi vede k poklesu vývozu a produkce. Druhé uvedené se odhaduje na 1,17 milionů barelů denně, tzn. asi 1 % celosvětové produkce.

V případě přímého konfliktu mezi Íránem a Izraelem by mohla být ovlivněna další 3–4 % světových dodávek. Po nedávných výměnách útoků mezi Jeruzalémem a Hizballáhem se zdálo, že konflikt utichne, ale americké zpravodajské služby nevylučují odvetu ze strany Teheránu. Odplata Izraele by mohla cílit na íránskou ropnou infrastrukturu a potenciálně vyvolat prudký nárůst cen Brentu.

Dynamika průmyslových zisků v Číně

Hizballáh ani Jeruzalém navíc vzájemně nepřijaly úpravy amerického plánu na příměří v Gaze. Geopolitická rizika na Blízkém východě nezmizela a v kombinaci s růstem globální poptávky po ropě a problémy s dodávkami z Libye přispívají k růstu cen.

Z technického hlediska tvoří Brent v denním grafu reverzní pattern 1-2-3. Doporučujeme držet long pozice otevřené od 79,30 USD za barel a případně je navýšit, pokud bude proražena rezistence na 82,55 USD.