FX.co ★ EUR/USD: Pár dosáhl osmiměsíčního maxima

Nový den přináší nové cenové rekordy. Pár EUR/USD dnes dosáhl úrovně 1,1051, což představuje nejvyšší úroveň od 24. prosince 2022, kdy pár otestoval úroveň 1,11. Obchodníci tak po osmi měsících opět vyhlížejí cenovou úroveň 1,11. Celkové oslabení amerického dolaru umožňuje kupujícím EUR/USD očekávat další zisky, zejména vzhledem k tomu, že euro v poslední době "nabírá na síle" kvůli diskusím o možné divergenci politik Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky (ECB).

Americký dolarový index dnes prudce klesl a poprvé od ledna letošního roku otestoval úroveň 101. Takový prudký pokles se na první pohled může zdát neobvyklý, protože v pondělí je ekonomický kalendář téměř prázdný. Jedinou významnou událostí je projev člena Rady guvernérů Federálního rezervního systému Christophera Wallera, který se vyjádří během americké obchodní seance. Kromě toho bude v pondělí zveřejněn index předstihových ukazatelů (tento index zahrnuje deset složek, od očekávání spotřebitelů až po stavební povolení). Toto sekundární zveřejnění však obvykle nemá na trh výrazný dopad.

Jinými slovy, může se zdát, že pár EUR/USD roste "z ničeho nic". To však není tak úplně přesné. Dolar poměrně silně reagoval na nedávná prohlášení představitelů Federálního rezervního systému, jejichž rétorika byla holubičí. Například prezidentka sanfranciského Fedu Mary Daly, která má letos ve výboru hlasovací právo, prohlásila, že je "čas, aby Fed upravil svou politiku". Podle ní nedávné makroekonomické údaje naznačují, že inflace směřuje k cílové hodnotě 2 %, a odkládání snížení sazeb by mohlo vést k "nežádoucím důsledkům", a to k cenové stabilitě při nestabilním trhu práce. Daly neupřesnila optimální (podle jejího názoru) míru snížení sazeb pro zářijové zasedání. V této souvislosti nabídla spíše vágní prohlášení, že Fed musí upravit základní sazbu "v souladu s ekonomickou situací a s ohledem na cíle centrální banky".

Další představitel Fedu, prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee, rovněž varoval své kolegy před udržováním restriktivní politiky "déle, než je nutné". Podle něj je udržování úrokové sazby na současné úrovni při klesající inflaci "formou utahování měnové politiky". Zdůraznil, že nesnížení sazby na zářijovém zasedání by mohlo poškodit trh práce.

Goolsbeeho kolega, prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari, tyto obavy zopakoval v rozhovoru pro The Wall Street Journal a vyzval své kolegy, aby v září úrokovou sazbu snížili. Poznamenal, že inflace postupuje, zatímco trh práce vykazuje "spíše znepokojivé známky".

Jinými slovy, tři představitelé Fedu současně sdělili stejné poselství: odkládání uvolnění měnové politiky se "rovná katastrofě".

Jak vidíme, červencové údaje Nonfarm Payrolls rétoriku Fedu zmírnily, přičemž členové centrální banky stále častěji vyjadřovali nad situací na trhu práce znepokojení. Stojí za zmínku, že po červencovém zasedání Fed revidoval jednu z klíčových vět v doprovodném prohlášení. V červenci centrální banka uvedla, že "věnuje patřičnou pozornost rizikům na obou stranách mandátu" - tj. cenové stabilitě a maximální zaměstnanosti. Dříve regulátor zmiňoval pouze zvýšenou pozornost, kterou věnuje inflačním rizikům.

Vzhledem k tomu, že tyto výroky členů Fedu zazněly jen několik dní před ekonomickým sympoziem v Jackson Hole, vyvolaly zvýšenou volatilitu. Účastníci trhu začali spekulovat, že také Jerome Powell by mohl v pátek zaujmout více holubičí postoj, což by zvýšilo pravděpodobnost zářijového snížení sazeb o 50 bazických bodů ze strany Fedu.

Stojí za zmínku, že půjde o Powellovo první veřejné vystoupení po zveřejnění červencových údajů o růstu CPI a PPI, neuspokojivých červencových výsledcích Nonfarm Payrolls a "černém pondělí". Před Powellovým pátečním projevem a po holubičí rétorice Daly, Goolsbeeho a Kashkariho je dolar pod dalším tlakem, zejména vůči euru, které posiluje kvůli spekulacím, že ECB možná v září zachová status quo. Nakonec bude vše záviset na srpnové zprávě o inflaci v eurozóně, která bude zveřejněna na začátku září. V červenci celkový index spotřebitelských cen zrychlil, zatímco jádrový index spotřebitelských cen zůstal na úrovni předchozího měsíce. Pokud se evropská inflace v srpnu opět projeví jako tvrdohlavá, ECB možná na zářijovém zasedání od uvolnění měnové politiky upustí. Tyto spekulace poskytují euru podporu na pozadí.

Celkově fundamentální pozadí podporuje další růst EUR/USD.

Z technického hlediska se pár v denním grafu nachází mezi střední a horní linií ukazatele Bollinger Bands a především mezi liniemi ukazatele Ichimoku, který vytvořil býčí signál "Parade of Lines". Cílem pro pohyb vzhůru zůstává úroveň 1,1110, která koresponduje s horní linií ukazatele Bollinger Bands v časovém rámci MN.