FX.co ★ Zlato míří na nové rekordní úrovně

Když se zdá, že je pokles nevyhnutelný, schopnost zotavit se se stává klíčovou. Zlato se rychle zotavilo z otřesů na finančních trzích, což posílilo představu, že nedávný pullback XAU/USD byl způsoben spekulativními faktory. Konkrétně šlo o záměr investorů splnit margin call na aktiva prodávaná na trzích. Jakmile bouře ustoupila a vrátil se klid, drahý kov obnovil svou snahu dosáhnout rekordních maxim.

Ačkoli panika ohledně recese v USA polevila, pravděpodobnost poklesu se stále zvyšuje. Goldman Sachs zvýšil šance na recesi z 29 % na 41 % a JP Morgan z 20 % na 31 %. Ochlazující se americká ekonomika vytváří příznivé podmínky pro zlato. Investoři začínají od Federálního rezervního systému požadovat hození záchranného lana v podobě agresivního snížení úrokových sazeb, což vede k poklesu výnosů z amerických státních dluhopisů a oslabení amerického dolaru.

Pravděpodobnost recese v USA

Zlato je denominováno v amerických dolarech, takže obecně roste, když index USD klesá, jak jsme viděli v srpnu. To je z velké části způsobeno sérií neuspokojivých makroekonomických zpráv. Posledním signálem blížícího se zpomalení HDP byly slabé údaje o výrobních cenách. Jádrový index spotřebitelských cen nevykázal žádný růst na měsíční bázi a index cen výrobců ve službách poprvé v tomto roce v červenci klesl.

V silné ekonomice nemůže být slabá inflace, a proto investoři poslední data interpretovali jako další signál blížící se recese. Nadcházející údaje o spotřebitelských cenách v USA by mohly tento strach dále podpořit. Pokud se budou čísla shodovat s prognózami odborníků z Bloombergu, tříměsíční CPI klesne na nejnižší úroveň od začátku roku 2021. To by Federálnímu rezervnímu systému poskytlo prostor pro snížení sazby federálních fondů v září, což by dále podpořilo XAU/USD.

Vývoj inflace v USA

Eskalace konfliktů ve východní Evropě, včetně první invaze na ruské území od druhé světové války, a na Blízkém východě, kde se Izrael připravuje na možné útoky z Íránu a konfrontaci s Hizballáhem, jen dále podporuje rally XAU/USD. Geopolitika byla vždy spolehlivým hnacím motorem pro drahé kovy jako bezpečná aktiva, a rostoucí rizika jsou nadšeně přijímána býky.

Další příznivé faktory pro zlato, jako je dedolarizace, silná poptávka ze strany centrálních bank, zvýšené nákupy z Číny a Indie a postupný návrat zájmu investorů o specializované burzovně obchodované fondy, zůstávají ve hře, což činí nová rekordní maxima reálným očekáváním.

Z technického hlediska se v denním grafu zlata formuje silná reverzní formace Trojitý vrchol. Pokud tedy pokus o prolomení rezistence na úrovni 2 481 USD za unci nebude úspěšný, dlouhé (long) pozice vytvořené na úrovni 2 408 USD by měly být uzavřeny. Pokud však býci uspějí, bude možné tyto pozice nechat otevřené a postupně je zvyšovat. Cílové úrovně zahrnují 2 515 USD a 2 570 USD za unci.