FX.co ★ Klíčové údaje z trhu práce a o inflaci přispějí ke zmírnění nejistoty provázející libru. Přehled vývoje měnového páru GBP/USD

Bank of England zahájila dne 1. srpna cyklus uvolňování a trh očekává další snížení sazeb o 50 bazických bodů do konce roku. Hlavní ekonom Bank of England Huw Pill hlasoval proti snížení a varoval před očekáváním dalšího snižování sazeb v blízké budoucnosti. Trh to zvážil a v současné době přisuzuje snížení sazeb v příštím měsíci méně než 50% pravděpodobnost.

Dnes jsou na programu aktualizované údaje o trhu práce a inflaci. Dnes ráno byly zveřejněny údaje z trhu práce za červenec, které se ukázaly jako výrazně neočekávané. Růst průměrného výdělku bez započtení bonusů zpomalil z 5,7 % na 5,4 %. Ačkoli se to z hlediska zpomalení inflace jeví jako dobrá zpráva, prognózy předpokládaly pokles na 4,6 %. Nyní se pravděpodobnost snížení sazeb BoE příští měsíc dále snížila, což je pro libru výrazně býčí signál.

Zároveň se zvýšila nezaměstnanost ze 4,4 % na 4,7 % a počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti činil 135 000, zatímco prognóza předpokládala 14,5 %. Prudký nárůst počtu žádostí o podporu naznačuje, že ekonomika je blíže recesi, než se dříve myslelo, a tento údaj naopak poskytuje důvody pro další snižování sazeb.

Jak vidíme, trh v úterý obdržel dva protichůdné signály a reagoval pouze mírným nárůstem volatility. Zdá se, že významné závěry budou vyvozeny ve středu po zveřejnění zprávy o spotřebitelské inflaci.

Institut NIESR, který v rámci svého vlastního prognostického modelu analyzuje různé statistické údaje (CPI, PPI, výnosy desetiletých britských státních dluhopisů, efektivní kurz libry, bankovní sazbu BoE), očekává červencovou inflaci v rozmezí 2,2 až 2,4 %. To je vyšší hodnota než v předchozím měsíci a odpovídá tržním prognózám. Zajímavé je, že prognózy naznačují, že v září inflace klesne na 2 %, což podporuje další snižování sazeb, ale poté v důsledku kumulativních vlivů do začátku roku 2025 opět vzroste na 2,9 %, což naznačuje opatrnost ohledně snižování sazeb.

Jak je vidět, nejistota je příliš vysoká na to, aby bylo možné vytvořit definitivní prognózu. Trh vyrovnává očekávání ohledně sazeb Federálního rezervního systému a BoE, což poskytuje podnět pro pohyb oběma směry, ale kumulovaná nejistota si žádá řešení.

Čistá dlouhá (long) pozice na GBP se ve sledovaném týdnu snížila o 3,0 mld. USD na 5,9 mld. USD. I přes výrazný pokles býčí tendence přetrvává, a přestože cena ztratila určitou dynamiku, stále se nachází nad dlouhodobým průměrem.