FX.co ★ AUD/USD. Pohled na srpnové zasedání australské centrální banky

Během úterní asijské seance Reserve Bank of Australia zhodnotí své aktuální zasedání, které se uskuteční v srpnu. Před touto událostí jsou obchodníci znatelně nervózní: na rozdíl od širokého oslabení dolaru se pár AUD/USD v pondělí dostal na devítiměsíční cenové minimum na úrovni 0,6350. Při pohledu na týdenní graf tohoto páru vidíme, že cena již čtvrtý týden po sobě vytrvale klesá a reaguje tak na rizikové nálady, které nabírají na síle, a na řadu negativních zpráv z Číny.

Poté, co pár AUD/USD v pondělí otestoval své devítiměsíční minimum, se odrazil o téměř 100 pipsů. Obchodníci nemohli ignorovat výrazné oslabení zelené bankovky. Dolarový index klesl na figuru 102 – svou nejnižší hodnotu od ledna. V pátek zveřejněné neuspokojivé výsledky Nonfarm Payrolls posílily holubičí očekávání trhu ohledně nadcházejících kroků Federálního rezervního systému. Trh zaznamenal nárůst důvěry, že Fed v září sníží sazbu o 50 bazických bodů a v listopadu možná o dalších 25 bodů. Takové vyhlídky táhnou dolar dolů.

Býčí korekční rally na AUD/USD je však podmíněna nejen slabostí zelené bankovky. Svou roli hraje také "faktor RBA", zejména ve světle posledních údajů o inflaci v Austrálii. Nedávné makroekonomické zprávy naznačují, že členové RBA by mohli na závěr srpnového zasedání přitvrdit svou rétoriku, která byla již na posledních zasedáních poměrně jestřábí.

Srpnové zasedání je významné, protože se jedná o první zasedání po zveřejnění údajů o australské inflaci za druhé čtvrtletí. Zpráva byla zveřejněna minulý týden; zástupci RBA se k ní zatím nevyjádřili.

Australský index spotřebitelských cen ve druhém čtvrtletí zrychlil meziroční růst na 3,8 %. Index vykazoval klesající trend pět čtvrtletí po sobě a jednalo se o první růst zaznamenaný od konce roku 2022. Na čtvrtletní bázi zůstal index spotřebitelských cen na stejné úrovni jako v prvním čtvrtletí, tedy na 1,0 %. Tempo růstu jádrové inflace však bylo nižší než prognózy. Očištěný průměr se zvýšil o 0,8 % oproti prognózám růstu o 1,0 %. V meziročním vyjádření tento ukazatel zpomalil na 3,9 % (předchozí hodnota činila 4,0 %), což znamenalo nejslabší tempo růstu od počátku roku 2022.

Jak tyto údaje vyhodnotí členové centrální banky, není známo. Nepanuje zde žádný konsenzus. Podle některých analytiků zpomalení tempa růstu indexu CPI Trimmed Mean umožní RBA zachovat vyčkávací pozici a dokonce zmírnit svou rétoriku. Podle jiných odborníků bude RBA znepokojena nárůstem inflace.

Silné údaje z australského trhu práce umožňují centrální bance zachovat vyčkávací pozici a dokonce uvažovat o zvýšení úrokové sazby. Podle nejnovějších údajů se zaměstnanost v zemi zvýšila o 50 000, přičemž prognóza počítala s nárůstem o 20 000 (červencový výsledek je nejsilnější od února letošního roku). Důležité je, že růst zaměstnanosti byl způsoben výhradně zvýšením zaměstnanosti na plný úvazek: zaměstnanost na částečný úvazek se zvýšila pouze o 6 800 osob, zatímco zaměstnanost na plný úvazek vzrostla o 43 000 osob.

Podle mého názoru RBA po srpnovém zasedání ponechá všechny parametry beze změny, bude se obávat celkového růstu inflace a zdrží se jestřábích signálů. Za současných podmínek je další turbulence pro centrální banku to poslední, co potřebuje. Trhy již nyní zažívají silnou bouři kvůli obavám z recese v USA. A zdá se, že bouře nepoleví ani zítra. Americký akciový trh otevřel prudkým poklesem a na začátku obchodování ztratil 1,93 bil. USD. Došlo k oslabení všech významných společností – Googlu, Applu, Microsoftu, Tesly, Nvidie a Amazonu. Index Nasdaq se propadl o 6 %, Dow Jones o téměř 3 % a S&P 500 o 4 %. Index Nikkei 225 se propadl téměř o 13 %, čímž zaznamenal nejvýraznější jednodenní propad ve své historii.

Neuspokojivé červencové výsledky Nonfarm Payrolls vyvolaly obavy, že Fed se zahájením snižování úrokových sazeb čekal příliš dlouho.

Je nepravděpodobné, že by RBA za těchto turbulentních podmínek učinila náhlá prohlášení, zejména proto, že Trimmed Mean CPI zpomalil, což centrální bance prozatím umožňuje vyhnout se jakýmkoli drastickým krokům.

Pokud tržní turbulence nepoleví (a to se pravděpodobně nestane), obchodníci na AUD/USD budou ignorovat nepodstatné výsledky srpnového zasedání RBA. V tu chvíli se ocitnou v obtížné situaci: na jedné straně široké oslabení amerického dolaru a na straně druhé rostoucí nálady averze k riziku (což oslabuje také australský dolar). Australský dolar se ocitl mezi dvěma mlýnskými kameny. V takto zásadně nejistých podmínkách je nejrozumnější zůstat mimo trh: pár AUD/USD bude pravděpodobně vykazovat vysokou volatilitu. Nebude však schopen určit jasný směr cenového pohybu.