FX.co ★ Přehled vývoje GBP/USD 2. srpna; varovný výstřel od Bank of England

GBP/USD ve čtvrtek pokračoval v poklesu, ale volatilita se navzdory zasedání Bank of England a Federálního rezervního systému zvýšila jen mírně. Pohyby páru ve středu a ve čtvrtek mohly být úplně jiné. Proto se vždy zdržujeme vyvozování závěrů bezprostředně po zasedáních centrálních bank. Trh může na tyto události reagovat až 24 hodin a neměly by se dělat ukvapené závěry. Pár si pravděpodobně zachovává technický pokles způsobený překoupeným stavem libry. Pojďme si to rozebrat.

Fed hlavní úrokovou sazbu nesnížil, ale předseda Fedu Jerome Powell naznačil, že v září by k uvolnění politiky dojít mohlo. Tak jasné náznaky ohledně načasování ještě nikdy dříve nevyslovil. Možná k tomu nedojde, ale Powellova rétorika je stále více holubičí. Proto mohl dolar ve středu a ve čtvrtek klidně klesnout. To se však nestalo. Z našeho pohledu trh první snížení sazeb v USA a další dvě následná snížení už dávno zohlednil.

Pokud jde o Bank of England, centrální banka podle očekávání snížila klíčovou úrokovou sazbu. Ne všichni účastníci trhu si však byli takovým rozhodnutím jisti a samotné rozhodnutí bylo přijato s náskokem pouhého jednoho hlasu (pro snížení hlasovalo pouze pět z devíti členů). Nicméně pokles libry byl logický, protože snížení sazeb ze strany BoE v létě od začátku letošního roku očekával jen málokdo. Obecně řečeno, trh očekával, že Fed sníží sazby již v březnu, a s předstihem zohlednil všechna snížení až do 31. července. Trh však také očekával, že BoE sníží sazby na podzim nebo v zimě, tudíž to předem nijak nezohlednil.

Stále se domníváme, že by pár GBP/USD měl nadále klesat. I kdyby Fed v září začal s uvolňováním měnové politiky, nic to nezmění. Libra se vyšplhala příliš vysoko a příliš dlouho vykazovala neopodstatněný růst. Pár ve čtvrtek uzavřel pod kritickou linií ve 24hodinovém časovém rámci, takže nyní z technického hlediska může pokles pokračovat. Prvním střednědobým cílem je linie Senkou Span B, která leží na úrovni 1,2580.

Stále nevěříme v dlouhodobý růst britské měny. I když Fed v září začne s uvolňováním měnové politiky (což je hlavní medvědí faktor pro dolar), bude současně snižovat sazby i BoE. V čem tedy spočívá výhoda libry? Dolar navíc v posledních měsících často klesal kvůli slabým americkým makroekonomickým údajům. Pokud Fed začne snižovat klíčovou sazbu, ekonomika by se měla začít zotavovat a ukazatele by se měly začít zlepšovat. V každém případě vše hovoří ve prospěch dolaru, který nezaslouženě klesá už příliš dlouho.

Za zmínku stojí i to, že ekonomické zprávy pro dolar jsou v tuto chvíli poněkud rozporuplné. Pokud budou prognózy klíčových zpráv tak nadhodnocené, dolar by mohl klesat donekonečna, protože se nikdy nenaplní. Také ty nejhorší a jednoduše otřesné hodnoty ukazatelů v USA jsou obecně mnohem lepší než obdobné hodnoty v eurozóně nebo ve Velké Británii.

Průměrná volatilita páru GBP/USD za posledních pět obchodních dní je 64 pipsů. To je pro pár libra/dolar považováno za nízkou hodnotu. V pátek 2. srpna očekáváme pohyb v rámci rozpětí ohraničeného hodnotami 1,2665 a 1,2793. Vyšší lineární regresní kanál směřuje vzhůru, což signalizuje pokračování vzestupného trendu. Ukazatel CCI dvakrát vstoupil do překoupené oblasti, což signalizuje možný obrat trendu. Kromě toho se vytvořila medvědí divergence.

Nejbližší úrovně supportu:

• S1 – 1,2695
• S2 – 1,2634
• S3 – 1,2573

Nejbližší úrovně rezistence:

• R1 – 1,2756
• R2 – 1,2817
• R3 – 1,2878

Doporučení k obchodování:

Pár GBP/USD se nadále obchoduje pod linií klouzavého průměru a má reálnou šanci na výrazný pokles. Volatilita zůstává nízká, ale krátké (short) pozice jsou momentálně platné s počátečními cíli na úrovních 1,2695 a 1,2634. O dlouhých (long) pozicích v tuto chvíli neuvažujeme, protože všechny býčí faktory pro britskou měnu (kterých není mnoho) již trh několikrát zohlednil. I kdyby libra vykázala nové kolo růstu, logiku takovému pohybu to nepřidá.

Vysvětlení k ilustracím:

Lineární regresní kanály: pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená): určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray: cílové úrovně pro pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené čáry): pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních ukazatelů volatility.

Ukazatel CCI: vstup do přeprodané oblasti (pod 250) nebo do překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží obrat trendu.