FX.co ★ USD/CAD. Výsledky červencového zasedání Bank of Canada: loonie míří nahoru.

Pár USD/CAD rychle stoupá a vytváří nová cenová maxima. Ve čtvrtek večer se zastavil na úrovni 1,3840 – nejvyšší úrovni od dubna, kdy dosáhl letošního maxima 1,3845. Pokud cena dál poroste, překonají kupci páru USD/CAD roční maximum a posunou se do oblasti 1,39. Při pohledu do budoucna by pár mohl dosáhnout také oblasti 1,40.

Index amerického dolaru je už dva dny pod tlakem, což ale býkům USD/CAD nebrání, aby se sebevědomě tlačili nahoru bez ohledu na plošnou slabost greenbacku. Za růstem páru stojí hlavně slabost kanadského dolaru. Příčinou je holubičí výsledek červencového zasedání Bank of Canada, který byl oznámen ve středu.

Centrální banka snížila po červencovém zasedání úrokovou sazbu o 25 bazických bodů, tzn. na 4,5 %. Před tímto zasedáním se objevovaly určité nejasnosti kvůli rozporuplné zprávě o inflaci, kterou Kanada zveřejnila minulý týden. Zpráva odrážela mírné zpomalení indexu spotřebitelských cen a zrychlení jádrového indexu CPI. Kanadský trh práce také vykázal smíšené výsledky: tempo růstu průměrné hodinové mzdy navzdory rostoucí nezaměstnanosti zrychlilo v ročním vyjádření na 5,4 % (oproti 5,1 % z předchozího měsíce).

Tyto údaje "zasely pochybnost a zmatek" mezi některé experty, kteří předpokládali, že Bank of Canada zaujme tento měsíc vyčkávací postoj, a to především proto, že šéf centrální banky několikrát mluvil o opatrném přístupu k uvolňování měnové politiky.

Ale ne! Bank of Canada snížila sazbu a naznačila, že pokud bude inflace dál zpomalovat, podnikne na některém z nadcházejících zasedání další kroky k uvolnění měnové politiky.

Centrální banka navíc revidovala prognózu hospodářského růstu pro rok 2024 směrem dolů, a to s odkazem na výrazný pokles spotřeby kvůli snížené poptávce po automobilové dopravě a cestách do zahraničí. Dále centrální banka uvedla, že Kanaďané věnují větší část příjmů na splácení současných/akumulovaných dluhů. Bank of Canada ve zveřejněné zprávě očekává, že HDP letos vzroste o 1,2 %, zatímco dubnová prognóza předpokládala výraznější růst o 1,5 %.

Guvernér Bank of Canada Tiff Macklem komentoval červencové zasedání v holubičím duchu, konkrétně tak, že centrální banka očekává další zmírnění inflačních tlaků.

"Pokud bude inflace dál klesat zhruba podle naší prognózy, dá se čekat další snížení naší základní úrokové sazby. Termín bude záviset na tom, jak se podle nás budou tyto protichůdné síly projevovat," sdělil Macklem.

V odpovědi na otázku, kolikero snížení sazeb lze očekávat do konce roku 2024, Macklem odmítl, že by Bank of Canada aktuálně byla na předem určené cestě snižování sazeb.

Většina expertů po červencovém zasedání dospěla k závěru, že Bank of Canada sníží sazby na dvou ze tří zbývajících letošních zasedáních. Jediným faktorem, který by tomuto scénáři mohl bránit, je případné nečekané zrychlení inflace.

Takové vyhlídky vyvíjejí další tlak na kanadský dolar. Pár USD/CAD se už druhý týden pohybuje v silném uptrendu, kdy z úrovně 1,3590 vystoupal na současnou úroveň 1,3840.

K uptrendu přispívá také nárůst averze k riziku po rozhodnutí Čínské lidové banky. PBOC snížila během čtvrteční asijské seance sazbu své jednoleté střednědobé zápůjční facility z předchozích 2,5 % na 2,3 % – jen několik dní poté, co oznámila snížení základní zápůjční sazby s cílem stimulovat ekonomiku. Jednalo se o poměrně nečekaný krok, který investory přiměl zaujmout opatrný postoj. Toto rozhodnutí ukazuje podle expertů dotázaných agenturou Bloomberg na potřebu podpořit růst ve druhém čtvrtletí, který vyšel hůř, než se očekávalo (HDP Číny vzrostlo o pouhých 4,7 % oproti prognózovaným 5,1 %).

Převažující fundamentální pozadí tedy podporuje další růst páru USD/CAD. Ve všech vyšších časových rámcích (od H4 výše) je pár buď u horní linie, nebo mezi střední a horní linií indikátoru Bollingerova pásma, a také nad všemi liniemi indikátoru Ichimoku, který v denním grafu vytvořil býčí signál "parade of lines". Nejbližším (a aktuálně hlavním) cílem růstu je kurz 1,3910, který odpovídá horní linii indikátoru Bollingerova pásma v časovém rámci MN.