FX.co ★ EUR/USD: Co řekl Powell?

Severní trend se zastavil. Kupcům páru EUR/USD se navzdory impulzivnímu růstu ceny z minulého týdne nepodařilo konsolidovat se v pásmu 1,0900. Včera se pár pokusil o další růst a dosáhl hodnoty 1,0923 (téměř čtyřměsíční maximum), ale prodejci se dostali do vedení a stáhli cenu zpět do pásma 1,0800.

Níže probereme důvody tohoto neúspěšného blitzkriegu, ale nejdřív musíme zmínit, že nejde o první pokus o dobytí pásma 1,0900. V časovém rámci MN vidíme, že pár se od března pravidelně pokouší dosáhnout této cenové úrovně. V dubnu se kupcům dokonce podařilo dosáhnout hodnoty 1,1031, ale byli poraženi, protože duben skončil na hodnotě 1,0666.

Jinými slovy, obchodníci se od začátku jara snaží zůstat nad cílovou hodnotou 1,0900, ale pokaždé se vrátí zpět do pásma 1,0600–1,0800. "Červencový precedens" tedy není precedens, ale jen další pokus v dlouhé sérii podobných pokusů.

Proč teď kupci EUR/USD ztrácejí pozice? Hlavní důvody jsou dva: nárůst protirizikového sentimentu a nerozhodnost Jeromea Powella. Obchodníci navíc váhají otevírat long pozice před červencovým zasedáním ECB, jehož výsledky budou oznámeny ve čtvrtek. Kombinace těchto fundamentálních faktorů brání kupcům v sebejisté konsolidaci v pásmu 1,0900 a dalším testu klíčové úrovně rezistence 1,1000.

Předseda Fedu Jerome Powell včera vystoupil v Ekonomickém klubu ve Washingtonu a komentoval nejnovější inflační data. Všechna jeho předchozí vystoupení (na fóru v Sintře a v Kongresu) se konala před zveřejněním klíčových zpráv, které ukázaly zpomalení CPI a nárůst PPI. Trh po těchto zprávách sám dospěl k závěru, že Fed v září určitě sníží úrokovou sazbu (s pravděpodobností tohoto scénáře až 95 %) a na posledním zasedání letošního roku v prosinci ji možní sníží znovu.

Jerome Powell nicméně zklamal příznivce takového "holubičího" scénáře – odmítl potvrdit dokonce i zářijové snížení sazeb. Prohlásil, že nejnovější makroekonomická data "jaksi" posilují důvěru v pohyb inflace k cílové úrovni. Tato důvěra, uvedl Powell, naznačuje, že Fed brzy začne snižovat úrokovou sazbu.

Jinými slovy, předseda Fedu nevyloučil uvolnění měnové politiky v tomto roce, ale neoznámil snížení sazeb zkraje podzimu. Na přímou otázku po zářijových vyhlídkách odpověděl, že Fed bude rozhodovat až na konkrétních zasedání, a to na základě příchozích dat a celkových rizik.

"Nejsem připraven cokoli signalizovat o jakémkoli konkrétním nadcházejícím zasedání," řekl Powell. Otázka dalšího snížení sazeb (po možném zářijovém snížení) byla přirozeně odsunuta na vedlejší kolej.

Je dobré říct, že Powellova slova nevylučují zářijové snížení sazeb. Powell navíc připustil, že čekání na přímý návrat inflace k cílové úrovni 2 % by znamenalo "příliš dlouhé odmítání uvolnění politiky."

Zářijové vyhlídky tedy zůstávají relevantní. Podle nástroje CME FedWatch je pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů aktuálně 88 %. Pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů je 12 %.

Powellova opatrná rétorika zároveň vyvolala pochybnosti o prosincovém snížení sazeb. I když trh tuto otázku aktivně projednává, řídí se principem "s jídlem roste chuť."

Obrátí Powell pár EUR/USD? Ne. Snažil se ve své rétorice o rovnováhu a nejspíš se mu to podařilo. Na jedné straně odmítl "přímo" oznámit zářijové snížení sazeb, čímž zasel mezi obchodníky pochybnosti, ale na druhé straně naznačil, že pravděpodobnost brzkého uvolnění politiky je vysoká, protože inflace se pohybuje správným směrem.

Předseda Fedu tedy zastavil růst ceny, ale nezměnil trend. Pár má pauzu a čeká na další katalyzátory. Čekají ho data o maloobchodních tržbách v USA, zasedání ECB a vystoupení několika představitelů Fedu (Adriana Kugler, Christopher Waller, Thomas Barkin, John Williams, Raphael Bostic a Michelle Bowman).

Z technického hlediska je pár v denním grafu mezi střední a horní linií indikátoru Bollingerova pásma a nad všemi liniemi indikátoru Ichimoku (i nad cloudem Kumo), což dává býčí signál "Parade of Lines". Pár si udržuje potenciál dalšího růstu k horní linii Bollingerových pásem v D1 na 1,0930. Překonání tohoto cíle otevře cestu k další úrovni rezistence 1,0970 (horní linie Bollingerových pásem ve W1) a psychologicky důležité cenové bariéře 1,1000.