FX.co ★ EUR/USD. Zachrání zpráva o inflaci americký dolar?

Měnový pár EUR/USD vykázal minulý týden sebevědomý růst. Tento růst evropské měny nebyl způsoben pozitivními zprávami z Evropské unie, které jsou nyní stejně vzácné jako pozitivní údaje z USA. Naopak, v prvním týdnu každého měsíce jsou v Americe zveřejňovány důležité údaje o trhu práce, volných pracovních místech, nezaměstnanosti a podnikatelské aktivitě. Všechny tyto údaje jsme obdrželi minulý týden. Pohyb páru odrážel jejich charakter.

Minulý týden už je ale za námi a obchodníci se musí soustředit na nový týden. Jednou z klíčových událostí bude čtvrteční zpráva o inflaci v USA za červen. Obchodníci očekávají, že celkový údaj klesne ze současných 3,3 % na 3,1 %. Jádrová inflace by podle jejich očekávání mohla zůstat beze změny na úrovni 3,4 % meziročně. Co by měli obchodníci s těmito údaji dělat a co by měli očekávat? Pro zodpovězení této otázky se podívejme na statistiky z předchozích měsíců.

Celkový index spotřebitelských cen klesá již dva měsíce po sobě, ale jeho pokles je natolik slabý, že je příliš brzy hovořit o novém klesajícím trendu. Inflace se snížila z březnových 3,5 % na květnových 3,3 %. Předtím se několikrát propadla na hodnoty 3,0 % a 3,1 %, po nichž začalo nové zrychlování. Trh pokaždé reagoval prodejem dolaru. Výsledkem byl pokles o 87 bodů v červnu a o 70 bodů v květnu. Obchodníci tak každý pokles inflace vnímají negativně. Vzhledem k tomu, že i tento týden se očekává pokles indexu spotřebitelských cen, lze předpokládat, že se dolar opět dostane pod tlak trhu.

Jádrová inflace vykazuje poněkud odlišnou dynamiku. Tento ukazatel od září 2022 vytrvale klesá a během této doby oproti předchozímu měsíci zrychlil doslova pouze jedenkrát. Do konce června se neočekávají žádné změny, ale v případě poklesu tohoto ukazatele se stane dalším faktorem pro prodej americké měny.

Pravděpodobnost, že americký dolar ve čtvrtek klesne, je tedy velmi vysoká. Týden se však neskládá pouze ze čtvrtka; po silném poklesu z minulého týdne může dolar ve zbývajících čtyřech dnech vykázat mírný růst. Nálada obchodníků bude záviset také na dvou projevech Jeroma Powella v americkém Kongresu.

Závěr:

V minulém týdnu se trend na měnovém páru EUR/USD změnil na "býčí", ale před pokračováním růstu (pokud mají býci takové plány) by bylo dobré vytvořit korekční vlnu směrem dolů. Hladina 1,0843 v pátek dvakrát zabránila býkům v postupu výše; od této úrovně očekávám pokles do zóny 1,0785–1,0797. Před čtvrtkem by se medvědům mohlo podařit uzavřít pod touto zónou, což by potvrdilo vytvoření korekční vlny směrem dolů. A ve čtvrtek, kdy se velmi pravděpodobně dočkáme nového poklesu americké inflace, by mohlo dojít k obnovení"býčího" trendu.

Co když americká inflace v červnu nezpomalí? Pak se americké měně může dostat nečekané podpory. V posledních měsících Fed nejevil žádné známky toho, že by chtěl začít uvolňovat PEPP. Pokud inflace ve Spojených státech nezpomalí, pak se tato touha nemůže objevit. V takovém případě se dolar může vrátit k úrovni 1,0676, protože ECB by neměla mít s dalším uvolňováním měnové politiky problémy. V září by ECB mohla snížit sazbu podruhé, zatímco Fed může zůstat ve vyčkávacím režimu.