FX.co ★ ECB potřebuje více času a informací

Prezidentka Christine Lagarde a hlavní ekonom ECB včera prohlásili, že Evropská centrální banka zatím nemá dostatek důkazů, aby mohla konstatovat, že hrozba inflace pominula. To podporuje očekávání, že představitelé tento měsíc pravděpodobně nepřistoupí k dalšímu snížení úrokových sazeb. Ačkoli brzy budou zveřejněny údaje o inflaci v eurozóně za červen, a pokud po mírném květnovém nárůstu uvidíme pokles hodnot, může regulátor zaujmout holubičí postoj k budoucí politice.

Nicméně vzhledem k tomu, že trh práce v eurozóně zůstává na poměrně dobré úrovni, má ECB stále ještě dostatek času a prostoru počkat si na nové informace týkající se ekonomiky. "Stále čelíme určitým nejistotám ohledně budoucí inflace, zejména pokud jde o to, jak se budou měnit jádrové ceny, jak porostou mzdy a jaká bude produktivita. Nyní je důležité pochopit, zda ekonomika nepocítí nové otřesy ze strany nabídky," řekla Lagarde. "Budeme potřebovat čas, abychom nasbírali dostatek údajů a ujistili se, že rizika překročení inflačního cíle pominula."

Jak jsem uvedl výše, to vše naznačuje, že na zasedání koncem tohoto měsíce budou výpůjční náklady raději ponechány beze změny. Investory zajímají zejména prohlášení Lagarde o tom, jak bude ECB postupovat při snižování sazeb.

Za zmínku také stojí, že se včera vůbec nehovořilo o politickém boji ve Francii a nezazněly ani konkrétní náznaky ohledně budoucích kroků ECB. Lagarde však potvrdila svůj závazek rozhodovat podle toho, jaké údaje budou přicházet. "Silný trh práce znamená, že si můžeme dát se shromažďováním nových informací na čas, ale také musíme mít na paměti, že výhled hospodářského růstu zůstává nejistý," řekla. "To vše svědčí o tom, že při přijímání politických rozhodnutí jsme závislí na datech."

Lagarde také poznamenala, že hodnocení inflačních vyhlídek ze strany představitelů vychází z prognóz, ale neomezuje se na ně, čímž vyvrátila předpoklady analytiků, že ECB bude uvažovat o změně sazeb pouze na čtvrtletních zasedáních.

Zdůraznila také, že žádná konkrétní statistika tvůrce politiky nerozhodí, protože bylo opakovaně poznamenáno, že cesta zpět ke 2 % bude hrbolatá a mohou se na ní vyskytnout dočasné komplikace. "I když nový tok dat neustále doplňuje a zlepšuje náš obraz střednědobé inflace, nezavazujeme se k žádnému konkrétnímu bodu, ve kterém budeme definitivně jednat," uvedla Lagarde. "Záviset na datech neznamená, že jsme závislí na dosažení přesných výsledků."

Co se týče současného technického obrazu EUR/USD, kupující se musí zaměřit na dosažení úrovně 1,0740. Pouze to umožní usilovat o otestování úrovně 1,0770. Odtud by se pár mohl vyšplhat na 1,0790, ale dosáhnout toho bez podpory hlavních hráčů bude poměrně náročné. Konečným cílem by mohlo být maximum na úrovni 1,0815. V případě poklesu obchodního nástroje očekávám vážnou akci ze strany hlavních kupujících pouze kolem oblasti 1,0720. Pokud se podpora neobjeví, bylo by rozumné vyčkat na opětovné otestování minima 1,0695 nebo otevřít dlouhé (long) pozice od 1,0630.

Co se týče současného technického obrazu GBP/USD, kupující libry se musí zmocnit nejbližší rezistence na úrovni 1,2655. Teprve to jim umožní zamířit k úrovni 1,2670, jejíž překonání bude náročné. Konečným cílem by pak byla oblast 1,2700, po níž bychom mohli diskutovat o výraznějším vzestupu k 1,2730. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu nad úrovní 1,2610. Pokud se jim to podaří, prolomení tohoto rozpětí vážně ohrozí pozice býků a posune GBP/USD k minimu 1,2580 s vyhlídkou na dosažení 1,2550.